| 标题 | 新三板上市背景下移动互联网企业的机遇与风险 |
| 范文 | 摘 要：随着我国的中小企业股份转让系统不断扩容和“互联网+”的兴起，中国的互联网企业争夺新三板市场的趋势愈发激烈，但是在迎合机遇同时，移动互联网企业也存在诸多风险。本文通过介绍移动互联网行业发展的形势与此类企业的风险，借此把握移动互联网企业的特征，这不仅有助于新三板市场的健康发展，更有利于主办券商对此类项目作出理性判断。 关键词：新三板上市；移动互联网企业；形势；风险 一、引言 李克强总理在“两会”期间提出要全面制定“互联网+”计划，随之全国上下对互联网的重视达到了前所未有地高度，资本市场也瞄准了这一政策指向，各种互联网企业瞬时成为投资者们的宠儿。在此期间，与互联网相关的企业身价纷纷上涨，传统企业也通过并购来为自己包装，试图借用资本市场的力量扩大自身影响力与规模。新三板市场更是为一些中小互联网企业提供了可以竞争资本市场的渠道，各大券商也将此类企业上市作为主推的项目。 诚然，互联网企业目前的火热现象有其存在的充分条件，比如互联网技术的高度发达，移动终端日新月异的变化使各行各业都必须借助互联网完成许多日常工作，无论个人、企业甚至政府机构都离不开互联网带来的便捷与实用，它的的确确已成为现代社会不可分割的一部分。但是由于互联网企业本身的特点，过度追捧的背后必定隐藏着风险隐患。在券商争夺此类项目来盈利的同时，依然要兼顾审核项目的风险。 二、行业发展现状 1.移动互联网市场规模不断增大。互联网在中国的应用不仅范围广，遍及各个领域，而且层次深，深入渗透至每个个体。互联网的发达也体现在它在移动终端的应用上，作为移动通信技术与互联网融合的产物，移动互联网已经成为最大的信息消费市场、最活跃的创新领域、最强的ICT产业驱动力量。工信部电信研究院发布的《移动互联网白皮书（2014）》显示，2013年全球移动业务收入达到1.6万亿美元，基本占据了世界GDP总量的2.28%，智能手机的全球产量近10亿部，是PC机产量的3倍；移动互联网深刻影响了互联网的传统服务模式，移动终端的应用软件全球下载量已累计超过5000亿；网络流量的激增更驱动LTE成为历史上发展最快的移动通信技术。 艾瑞咨询《2015年中国商业WIFI行业研究报告》显示，截止到2014年底，中国网民规模达到6.5亿人，移动网民规模达到5.6亿人，移动覆盖率达到86.15%。连续四年保持10%以上的增长速度。未来将继续延续这一趋势，预计到2018年，移动网民的规模将达到6.6亿人，移动覆盖率达到90.41%。 艾瑞咨询发布的统计报告还显示，2014年中国移动互联网市场规模达到2134.8亿元人民币，同比增长115.5%，毫无疑问我国移动互联网市场发展迅速，成长环境也更为完备。增长的原因，首先是因为智能移动终端的深入普及，移动端已形成稳定的客户规模；其次由于电商、游戏、广告等传统PC经济已逐渐适应移动端发展，并且在已有商业模式基础上，不断拓展出创新应用及服务，带来持续的市场增长。 2.中国整体网民及移动网民规模。根据艾瑞咨询的统计，2014年中国整体网民规模为6.50亿，其中PC网民规模为6.00亿人，增速0.8%，移动网民5.6亿人，增速11.4%。 3.中国智能手机出货量持续高速增长。根据艾瑞咨询的统计，随着智能手机换机潮以及4G网络建设，中国智能手机出货量保持高速增长，2014年智能手机出货量为3.9亿台，同比增长21.9%。 随着移动互联网技术的发展，移动互联网民的社交、休闲、学习、购物等功能和需求都有APP化的趋势。越来越多的用户倾向于通过第三方手机应用商店进行APP的搜索和下载。2014年底，第三方手机应用商店的用户人数达到4.11亿人，占了当年移动互联网民人数（5.6亿人）的73.39%。 三、移动互联网企业所存在的风险 1.公司经营规模较小、整体抗风险能力较弱。移动互联网行业技术日新月异、产品更新速度快，为保持公司的创新能力，需要大量资金投入持续的研发。大部分互联网公司现有规模小，部分具有战略意义的项目无法启动，与同行业内的大公司相比，应对市场变化的反应能力和恢复能力相对较差，对外界和内部风险的抵抗能力相对较弱，公司可能会因规模较小而在市场变化中受到较大冲击，从而对业务造成不利影响。除此之外，用户的应用下载渠道日益多元化，社交应用、移动搜索应用、手机浏览器对手机应用商店具有重要的流量分流作用，应用分发市场的竞争也将越来越激烈。 2.无形资产减值的风险。移动互联网公司凭借自身技术密集型的特点，项目主要是研发出互联网应用产品，并转入无形资产。此类项目常常应用于仓库装机、营业厅推广、用户自主下载等不同服务场景和对象，为公司快速拓展和占领应用分发渠道入口提供了有力的保障。随着移动互联网技术的迅猛发展、渠道的入口争夺也越来越激烈，如果未来用户偏好发生变化，将出现无形资产给公司带来收益达不到预期的情形，发生无形资产减值的风险。 3.税收优惠政策变化风险。被认定为软件企业的公司可根据《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税〔2012〕27号）的规定，从2014年度开始享受《新办软件企业和集成电路设计企业》所得税优惠政策。如果移动互联网企业未来不能获得其他税收优惠政策或者上述国家税收优惠政策发生较大变动，导致公司所得税纳税比例提高，将对企业的盈利能力产生不利影响。 4.技术风险。由于移动互联网发展迅猛，用户对产品的技术要求日益提高，企业如果不能准确地把握行业技术的发展趋势以满足客户的要求，在技术开发方向的决策上发生失误，将对企业的盈利能力造成不利影响。 5.核心技术人员流失的风险。公司作为一个技术密集型企业，对通讯专业、电子专业和计算机专业方向的高科技人才有较大的需求，技术人员的水平在一定程度上将决定公司的创新能力与核心竞争力。在主办券商新三板项目进行期间，公司核心技术人员一般不会发生重大变动，核心技术团队也较为稳定。但上市以后，随着行业的快速发展和竞争的加剧，行业对技术人才的需求将增加，人力资源的竞争将加剧。一旦核心技术人员流失，或者在人才引进和培养方面落后于行业内其他公司，将给公司未来发展带来较大风险。 6.知识产权被侵害的风险。我国当前在对知识产权的保护上存在一定的不足，特别是在软件知识产权保护方面与发达国家存在较大差距，软件产品被盗版、技术流失和被窃取的情况屡屡发生。企业可能遭受被侵害知识产权的风险主要包括，企业研发出的核心专利技术被窃取、产品创意及运营模式被剽窃、盗版。以上产生的严重后果可导致公司重要技术与产品竞争优势下降，公司丢失市场份额。 即使很多公司已经实施了各种措施来保护知识产权，但仍无法杜绝公司知识产权被侵害的可能。假如公司的核心技术、专利和软件著作权等知识产权被窃取或遭受侵害，必将带来无法预估的损失。 7.互联网系统安全性的风险。公司运营依赖于互联网，网络的安全运营容易受到电信故障、黑客攻击、病毒破坏等影响，若公司未能及时发现并解决，将给公司的经营和声誉将带来一定的不利影响。 8.销售渠道网络变化风险。大多数的移动互联网企业都根据自身的用户资源优势，来吸引众多移动应用程序开发商和发行商与之合作，建立了自有的销售渠道网络，比如与百度、腾讯、阿里等业内大客户建立了合作关系。但是这种销售模式依赖性大，容易受大客户经营风险的直接影响，如果推广渠道网络发生重大变化，则会影响目前稳定的销售收入，从而带来营业收入大幅降低的风险。 四、总结 互联网作为新兴产业正处于发展的绝佳时期，但无论对于互联网企业或是券商，此时既要把握机遇也不能忽视风险。新三板市场是高度市场化的，它的基本规则就是依照市场的选择和判断，虽然新三板市场进入门槛相对较低，但是市场化程度高决定了其对于行业的变动极为敏感。互联网企业面对增加知名度和资本扩张等诱惑的同时，更要准确把握行业动态、时刻把控风险，否则依然存在被淘汰的可能。 参考文献： [1]唐骏.新三板将是中小企业“互联网+”的“弹药库”[J].中国经济周刊，2015（18）：86-86. [2]张伟靖.当互联网企业遇上新三板[J].新财富，2015（6）：16-18. [3]麦婉华.新三板碰撞“互联网+”[J].小康，2015（12）：82-83. [4]马骏驰，李庭，杨思维.“互联网+”时代下中小企业新三板融资问题研究[J].商，2015（26）：135-135. [5]文.新三板：风起时，更要看准机会[J].创业邦，2015（6）：42-45. 作者简介：沈冰（1991- ），女，汉族，河南新乡市人，金融硕士，四川大学经济学院金融专业，研究方向：金融分析 |
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