| 标题 | 试论台州A公司财务风险管理问题 |
| 范文 | 黄玲斌 摘 要：企业的财务风险管理并非孤立存在，而是与企业的生产链密切相关，并反映在其财务数据中。如果企业在融资、投资、使用和分配过程中没有适当进行治理，这可能会给企业带来意想不到的财务风险，甚至危及企业在可持续发展方面的安全。因此，现代企业对科学有效的财务风险管理进行了深入研究，建立科学有效的财务风险管理制度对于促进企业的健康和可持续发展至关重要。本文介绍了中小企业在融资、投资、经营和利润分配四个方面的影响因素，以台州A公司为例，初步了解台州A公司财务风险管理的现状，从外部和内部两方面分析财务风险因素。通过对中小企业财务风险管理进行分析，并结合相关理论和成功经验，针对这些问题，为中小企业的发展解决财务风险管理中存在的问题，从而促进中小企业的持续良性发展。 关键词：财务风险;控制;管理 自从我国改革开放进入快速经济发展时期以来，市场经济结构变得更加合理。然而，面对日益复杂的全球经济形势和日益增长的企业竞争压力，很多中小企业开始注重财务风险管理，将其作为应对市场风险和市场竞争的主要手段。企业面临迅速变化的市场环境，缺乏及时和准确的市场动态和相关信息可能会给企业的财务管理带来意想不到的风险和管理困难，甚至会导致企业破产。所以，对企业财务风险管理的分析，会对中小企业的发展壮大具有重要的现实作用，企业财务风险管理也是企业经营管理的主要部分，能够正常经营并保持资本增值的企业应当加强对财务风险的管理和控制。另外，企业的财务风险管理研究对于企业了解其财务状况和避免风险至关重要，各种金融风险引起的破产案件，加强了中小企业对财务风险管理的重视程度，认识到企业财务风险管理对企业发展的重要性。 一、财务风险管理相关理论概述 1.财务风险的概念 风险的概念是由于风险因素的存在，可能会导致某一项目的未来产出与预期成果有差异，或存在某一项目的未来产出与预期成果有差异的趋势。未来发展的结果可能是不确定的，风险分为两种趋势：收入和损失风险，风险收益是未来实际业绩的收益，而风险损失是未来实际业绩的损失，导致实际业绩低于预期的收益。 财务风险的概念是指，由于若干风险因素而造成的财务链破裂，其表现是企业利润和支付能力下降。经过多年发展，我国经济发展得到了全面提升，经济发展形势为商业发展提供了新的机会。由于一些不确定因素，企业治理方面的任何问题都可能导致企业面临巨大的财务风险，并降低其发展经营能力。 一般而言，企业财务风险诱发因素可分为两类：首先是内部因素，例如，如何调整企业财务制度以适应市场经济的演变;其次是外部因素，如企业的业务状况、战略发展决策水平等。在出现金融风险的情况下，由于拖欠贷款或债务，企业的财务不良情况的恶化甚至促使企业倒闭。对中小企业来说，企业生存的关键是拥有足够的资金支持，财务风险管理贯穿企业生产经营的各个环节。因此，财务风险管理是否有效，在一定程度上决定了企业的生存和发展。 2.财务风险的类型 财务风险贯穿企业生产活动的各个方面。对财务风险的理解可分为两类：第一，财务风险与其他类型的风险不同，是企业生产风险和整体商业风险的综合表述。例如，股份公司的财务风险取决于市场风险、政策风险、企业发展方向、企业管理水平等;第二，经营风险也是财务风险导致的，也就是说财务风险导致风险货币化。依据公司主要的业务类型，财务风险可包括筹资、投资、营运和利润分配四种类型。市场经济、监管框架、战略发展目标和治理水平受到若干因素的影响，企业的各种财务风险既有其自身的特点，又有一定的共性。 3.财务风险的管理 利用财务风险管理理论，企业管理者首先要识别出财务风险，需要建立科学有效的管理机制，以便在查明企业财务风险之后，有效地控制财务风险，进一步促进企业的长远发展。企业想要管理好财务风险，就需要采取合理和现实的风险管理措施，以尽量减少风险的不利影响。企业财务风险管理机制可包括三个阶段：事前阶段、事中阶段和事后阶段。 企业对财务风险的初步管理是在出现财务风险之前确定财务风险隐患，从而消除风险隐患。目前，广泛采用的风险前管理方法包括优化企业资本结构，建立财务风险预警机制，调整投资融资方案，招聘高級财务风险管理人员等;假设企业已经发生财务风险，事中管理是指采取措施减少财务风险的损失，减少财务风险的负面影响，尽可能获得经济利益，如果采取统一的干预控制办法，企业管理人员应根据企业的实际经营情况，采用一种综合管理战略，以提高财务风险管理效果;事后管理是指对可能造成风险的因素进行分析，确定发生财务风险的原因，及时调整管理系统的不合理方面，并通过财务风险控制程序，在财务风险损失结束后纠正管理缺陷，保证以后最大限度地提高企业对财务风险的抵抗力。 二、台州A公司面临的财务风险 1.A公司简介 台州A公司是台州当地的一家中小型汽车配件公司，目前公司注册资本为1200万元，公司固定资产总额约3亿元，员工人数200余人，年产量近1亿元。由于近年来金属材料价格持续上涨，导致汽车零部件生产商之间的竞争越发激烈，特别是为了抢占市场份额，导致销售成本大幅度增加，利润逐渐减少，这对A公司在台州的市场竞争能力，甚至生存能力有着巨大的挑战。 2.A公司面临的主要财务风险问题 （1）筹资风险方面 资金筹集是企业开展资金流动的出发点。在A公司不能满足当前需要或者开始开发新产品和新技术的情况下，必须为自身的发展筹集足够的资金，如果企业丧失偿债能力，就可能导致企业利润的波动甚至破产，这就产生了筹资风险。台州A公司2017年-2019年的资产结构情况并不理想，调查发现，该公司的资本结构相对不合理，三年来一直处于资产负债率持续增长状况，这三年来增长了近60%，2020年又增长了10%，而自由资本逐渐减少，筹资风险居高不下。 （2）投资风险方面 企业投资风险是宏观经济环境的变化和企业活动的不确定性造成的，这使得企业无法将资本投资于预期的利润，甚至损失本金。由于不受管制或偶然的因素，A公司在台州的实际投资收入与预期收入不符，既可能导致经济损失，又可能获得额外收益，这是公司面临的投资活动的风险。固定资产投资是A公司目前在台州进行的最重要投资之一，因为台州A公司有固定的客户资源，为树立企业形象，规范市场，台州A公司决定购进先进生产设备，建设现代化维修车间，引进现代化维修技术。2017年以来，台州市A公司继续投资完善现代化维修车间，并且进一步更新陈旧设备。许多旧车间使用的机器已经使用了很长时间，没有必要再进行维修，目前也无法使用。新的修理车间不仅要建设，还要购买新设备。引进新技术、更新现代化设备、完善维修车间等主要由银行贷款融资。由于建设时间非常接近，台州A公司的偿债压力巨大，但由于近年来金属价格上涨、市场环境疲软，台州A公司经营业绩盈利能力不太好，因此A公司不得不承担资产投资的较大投资风险。 （3）营运风险方面 营运资金风险是指企业的投资、存货、应收账款等资产的流动未达到预期效果，产生的营运风险。资金对企业的生产经营至关重要，如果金融交易链中断，企业将面临严重的财务风险。同时，该公司在台州也经常遇到一些问题，如存货周转率低、产品相对落后、存货成本高等。库存产品储存管理不善，存货损失和保管费用增加了企业的成本。另外，A公司扩大市场营销范围的方式，主要是通过赊销等手段，在一定程度上也给企业带来了更多的财务风险隐患。 根据A公司存货管理的实际情况，有以下缺点：第一，存货管理系统不健全，仓库文件填写存在不正确和不准确的情况，影响会计记录的准确性;第二，由于采购部长和总经理对市场价格缺乏认识，A公司的原材料价格实际上往往高于市场价格;第三，库存验收过程中的职责分工不明确，业务繁忙时，甚至采购人员和验收人员也经常由一个人完成。 A公司在应收账款管理方面也存在一些问题：首先，由于对许多新客户的经营状况和信用状况缺乏足够的了解，又试图通过对客户采取更宽松的欠款政策来占领和扩大市场，导致公司应收账款规模逐渐扩大;其次，在收回公司应收款方面缺乏积极和有效的政策，有关部门和供应商的消极态度导致应收账款的积累，这增加了坏账的风险。 （4）收益分配风险方面 台州A公司的利润分配主要包括股息的分配和保留，股息的分配影响到股东的收入，保留收入是企业未来发展的一个重要资金来源，而且如果股息和所缴收入的分配明显不合理，这直接影响到企业收入之间的风险分配。如果公司的股本比例过高，这不仅会影响企业本身的增长，而且会损害企业的支付能力;但如果留存额的比例过高，股本的比例减少，也会影响到股东的投资热情。目前，A公司收益分配风险的主要问题是其收入分配办法缺乏灵活性。从2017年起，A公司将利润分配给股东，除偶尔进行小规模股票分红外，主要采用单一现金分红方式。随着经济水平的增长，A公司的股东分红也在逐年增长，通常按照公司的销售利润额来计算股息分配，A公司采用高股息的主要目的是让股东看到其发展成果。然而，由于公司近年来花费大量资金购置设备更新维修车间，汽车零件的生产设备价格都比较高，设备成本不亚于现代化车间的建设成本，持续高分红也给公司流动资金带来了巨大压力，增加了公司的财务风险。 （5）A公司引发财务风险的因素 目前，与台州A公司相关的财务风险可分为外部和内部因素。外部因素包括国家宏观经济政策、市场条件、自然因素、汇率变动和通货膨胀。外部因素保持不变，如果A公司无法适应外部因素，可能会给企业带来严重的财务风险。与外部因素不同的是，内部因素可以通过完善自己的管理系统来减少甚至消除。从企业内部控制的角度分析内部因素对企业财务风险的影响，对财务风险管理的认识和盲目扩大投资的风险评估会更加准确。 台州A公司面临三种外部因素：第一，国家宏观经济政策，在国民经济运行和发展中，政府为了促进市场发展，规范市场行为，对宏观经济运行进行调控，以指导国民经济的发展趋势。比如，为了治理空气污染，国家发改委要求能源企业尽可能多地使用清洁能源。第二，随着中国进入世界贸易组织的市场环境，中国工业市场上的竞争加剧。企业领导人应当充分了解国家宏观经济政策和行业发展趋势，制定有利于企业的发展战略，逐渐降低财务风险份额。第三，自然资源因素，世界总是在运动变化，这些运动变化也会对企业的财务风险产生一定的影响。一些自然灾害会破坏企业的正常生产经营，最终影响企业的财务效益。受到2020年初新型冠状病毒疫情的影响，据不完全统计，台州市4000多家工业企业受到影响，直接经济损失约80亿元。 台州A公司存在的内部因素：第一，对企业内部财务风险管理制度缺乏重视，目前台州A公司内部财务风险控制存在诸多不足，很大程度上会计信息失真、经营失败和违规经营都是由内部管理制度执行不力造成的。第二，管理层风险意识淡薄，企业管理层更加注重业务规模优势，忽视了财务风险对企业的危害，对企业潜在的财务风险认识不足，可能导致未来财务风险隐患和经济损失。第三，盲目扩大工业多元化，虽然工业多样化最初是为了使企业风险多样化，但没有对工业进行必要的研究，在这种情况下，迅速扩大可能会导致更大的不确定性，增加企業的财务风险。 三、台州A公司财务风险的管理建议 1.筹资风险方面 台州A公司的融资体系相对单一，主要由银行贷款提供资金。这是因为银行贷款比其他资金来源更安全、更充足。然而，单一的融资渠道使企业能够筹集非常有限的资金。一旦公司的生产状况恶化，资本周转率将降低企业的支付能力，如果银行在这样一段时间内提前收回贷款，企业将没有其他的金融渠道，这可能会造成资金紧张局势，甚至破坏金融链。台州A公司有必要增加融资渠道，及时减少融资成本，可以借鉴与行业相关的企业融资的经验，逐步采用不同的融资形式，如基金，信托等，企业还可以通过增资或部分股权转让等方式筹集资金。 当市场利率高时，A公司应降低可按滚动利率筹集的资金数额。然而，如果市场利率较低，这既有助于企业筹集资金，也有助于避免融资过度的风险。如果企业预见到合理的融资规划，那么在启动金融业务之前，可以大大降低融资风险，企业应与专业金融机构协商，深入分析财务方案的可行性，专业金融机构更熟悉资本市场的规则及其融资模式的特点，有助于企业找到最佳融资机会的获取和信息。 2.投资风险方面 投资活动加剧了企业的风险，也是企业的重要利润来源。如果公司在台州的投资项目具有盈利能力，这也会刺激整个公司的快速发展。对台州的公司来说，投资项目的成功将在未来几年对公司的财务状况和发展有直接的影响。企业在作出投资决定时，应考虑到项目可行性研究和分析的结果。在对项目进行投资之前，应分析项目的目标、宏观条件和发展趋势，选择项目的范围，分析投资的潜在风险和收益，将质量和数量方法结合起来，然后提出详细的项目建议。项目建议书由公司财务部审核，报财务总监审核，财务总监根据国家有关法律、政策，对项目建议书进行评价、分析，并签署意见报法律顾问审核，报总裁批准。根据项目提案，投资基金不包括投资活动的终止，需要更好的管理投资项目，时刻关注投资项目的资产负债表和现金流量，及时分析投资项目的利润和投资风险，并及时向有关管理部门和决策部门提供分析结果。 3.营运风险方面 台州A公司对现金流的管理通常比较理想，只要做好投融资风险的防控，基本上没有太大的问题。资本运营风险主要存在于存货和应收账款中，有效的存货管理可以降低企业的平均吸收能力，提高企业的经济效益库存周转率和总资产周转率。一是加强库存管理人员的责任管理，企业管理层要重视库存管理，明确责任分工，规范库存收集和使用管理制度，杜绝责任不清、库存流失的现象。二是加强库存信息化建设，必须在A公司建立计算机化库存管理系统，使企业加强和完善供应链管理，有效减少存货，交流关于上游和下游企业库存的信息，及时获得库存变动信息。 由于在台州的A公司主要是赊销产品的营运方式，这为企业开辟了贸易渠道，但与此同时，这也为企业创造了大量的应收款，并增加了低水平的应收款，台州A公司应对赊销客户进行有效的控制管理方法。首先，重视与客户的关系，需要了解客户的业务、信用状况，此外，必须不断监测客户的资金情况，评估客户的支付能力，通过与客户的业务关系获得客户准确的信誉和能力。其次，根据运营商掌握客户的能力，给予不同的赊销权，在赊销前，必须按照以下条件获得客户信贷评级，超过赊销限额必须得到管理层的批准，控制信贷来源的随机性，减少应收款成为坏账的可能性。第三，在应收账款接近完成的情况下，业务人员必须做好准备，提醒客户即将到期，如果客户迟交付款，应向管理层通报后续安全措施。 4.收益分配风险方面 收益分配风险是A公司在财务风险管理中的重要组成部分，合理分配收益对A公司更为重要。企业利润分配风险取决于多种因素，假设企业没有合理分配利润，一方面会引起利益受损方的不满，减少企业的凝聚力，使投资者失去追加投资的积极性;另一方面，收益分配不合理减少了企业资金的利用率，从而对后期的经济活动带来不利因素。当年净利润高的，可以在固定股利政策的基础上再支付一定的股利;如果当年的净利润很低，只有固定股息政策保持不变，其他利润分配都要相应减少。随着近年来国内经济压力的减少，市场不稳定因素逐步增加，在当前经济衰退的背景下，台州A公司应采取更加灵活的股利分配政策，既能在股利支付上保持一定的财务弹性，又能增强抵御财务风险的能力。 四、总结 一个国家的经济和社会发展迅速，企业的生产活动面临越来越多的风险和挑战，这使许多企业逐步认识到加强风险管理，保护其免受财务风险损失的重要性和紧迫性。财务风险管理问题对企业发展构成严重威胁，特别是在近年来经济低迷的影响下，不完善的财务风险管理会造成企业经济损失，严重的会使企业倒闭。所以，有必要加强财务风险管理的应用研究，并制定更实际的企业财务风险管理战略。 本文通过对国内外财务风险管理研究现状进行分析总结，以财务风险管理的理论为基础，分析出中小企业主要面临的财务风险包括：筹资风险、投资风险、营运风险和收益分配风险。针对以上存在的财务风险，以案例企业为例，提出相应的管理措施。希望能为中小企业应对财务风险提供有效的参考，帮助中小企业安全渡过经济下滑期，持续保持健康发展。中小企业在我国经济体系中占有的比重很大，其发展对我国经济的发展有特别重要的影响，所以，帮助他们防控风险，稳健发展，对整体经济形势会有很大帮助。后续，还要在风险管理方面，进一步深入研究，期望更加全面地完善财务风险管理理论。 参考文献： [1]劉继伟.公司财务风险综合评价及应用研究[J].会计之友，2019，25：2-8. 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