| 标题 | 基于财富管理中心视角的区域金融中心发展对策 |
| 范文 | 杨蕾 孙忠艳 张华旭 现阶段，随着经济全球化的演进， 世界范围内已形成了以区域金融中心为据点，以财富流动为网络的辐射性的全球金融网，与此同时，财富管理中心也随着世界财富总量的增加和区域金融深化发展， 成为金融网络中必不可少的角色。2014 年，我国首个以财富管理为主题的金融综合改革试验区——青岛财富管理金融综合改革试验区正式成立，我国首次将财富管理中心定位为基础的经济调节手段。随后，大量以城市或者城市群为核心的财富管理中心纷纷在国内建立。?财富管理中心的主要发展模式? 财富管理中心源自金融中心，是传统金融中心的转型升级。财富管理中心以财富、机构、人才的汇聚以及高度发达的金融市场和完善的制度体系为基础，并具有调动储蓄、塑造企业、促成交易、信息扩散、风险管理和资产转换功能，且随着区域经济的建设和区域金融的发展而日益重要。财富管理业务起源于15世纪意大利银行，在16世纪末私人银行成立并迅速发展， 随后在北美、亚洲相继得到发展，2008年美国金融危机导致其规模大幅缩减，在危机后得到复苏，在规模增速、层次结构、行业环境方面都呈现新的发展态势，而且形成了不同的发展模式，主要分为两类。 以国家区域为划分依据，分别有欧洲、美国、亚洲、群岛等四种模式，代表性的地区分别是瑞士、美国、新加坡、中国香港和部分群岛国。瑞士和美国的金融市场高度发达且市场化程度较高，其财富管理模式主要为市场力驱动发展，但瑞士的财富管理主要依托私人银行，以离岸业务为主，继承、税务、养老金规划是财富管理的重要市场，而美国模式是凭借纽约、芝加哥等在岸财富管理中心发达全能的金融市场引领全球财富管理行业的发展趋势，“金融创新”、主动创业是其重要的财富来源，以投资银行业务、经纪业务和货币管理业务为主。财富管理中心在政府和市场力量的共同作用下发展是亚洲模式最大的优势以及特点，新加坡和中国香港就是以制度安排和人为规划而形成的典型的财富金融中心。开曼群岛以其独有离岸地理优势和优惠的税收制度，成为世界各方财富管理的“天堂”。 以规模和影响力作为划分依据，目前现有的财富管理中心主要分为世界级、区域级和地区级三个级别，代表性地区分别为瑞士和纽约、新加坡和中国香港、深圳和青岛，但值得注意是地区级财富管理中心一般是仅具有金融规制或试验权限的经济中心城市。财富管理中心的金融安全框架? 作为区域金融资源的集中地，风险管理在财富管理中心建设中至关重要。随着我国资本市场不断开放，人民币升值预期促使世界财富汇集国内财富管理中心， 但金融资源的爆发式增长会使得隐藏的运营风险逐步暴露，因此，在促进金融自由化的同时，应加强财富管理中心的风险防控，尤其是上海等离岸金融中心，应积极应对资本管制放开带来的资本市场结构调整，完善市场功能，防范金融风险，加快国际金融中心建设。 此外，财富管理中心自身不稳定性和脆弱性易产生金融风险，其金融集聚及辐射功能更易导致金融风险传递。历史上金融危机的发生均是由金融中心内部金融风险造成的，金融机构风险防控体系的缺陷导致风险爆发，而金融中心的辐射功能加快风险向其他金融市场传递，最终导致全球性的金融危机。因此，财富管理中心作为风险的集聚地和管理中心，必须加强金融监管，针对金融中心的风险新特征，寻找风险集聚与管理的平衡点，借助竞争与产品监管，构建金融安全框架，完善金融中心风险管理能力。对于上海人民币离岸金融中心，随着我国资本管制的开放，更需建立严格的内外分离型财管系统，以防范资本流动等经营风险。 自财富管理中心建设倡议提出以来， 我国中央和地方政府相继出台大量政策来支持其健康有序发展，采用科学合理的方法测度其发展程度进而检验政策实施的有效性就不可或缺。现阶段，财富管理中心的评价主要分为两类：一类是权威金融机构发布，以伦敦金融城发布的全球金融中心指数（GFCI，2010）、新华社联合CME 集团在上海推出的“新华——道琼斯国际金融中心发展指数”（IFCD INDEX，2014） 为代表，中国内地金融中心评价体系有综合开发研究院（深圳）CDI推出的中国金融中心指数（CDI CFCI7，2015）。另一类是相关学者采用计量方法测度金融相关率、经济集聚系数化等主要评价指标，对金融中心建设水平进行检验。此外，还有相关学者借鉴国内外的评价方法构建了一系列的金融中心评价体系。财富管理中心建设的优化建议? 打造财富管理中心，发达的金融市场、积极的政策引导、先进的创新手段、完善的风险管理、充分的人才支撑均是不可或缺的元素。首先，应建立各类产权交易中心，发展信贷市场和债券市场，筹建金融理财产品市场，加大政策支持力度， 加快公共产品的有效供给建设，为吸纳优质金融机构提供充分的条件。其次，应发挥政府的政策引导作用，实现财富管理中心各类金融资源，尤其是专业人才的聚集。再次，应完善财富管理的技术和手段，加快产品创新，转变交易方式，促進财富管理业务发展。最后，还要实行“正、负面清单”模式，减轻金融创新风险倾向，建设财富管理中心应制定住房、家属户口迁移、子女教育、税收减免等方面优惠政策，着重于综合型高端人才、产品研发人才、客户关系管理人才的引进。 现阶段，我国正处于经济转型时期， 国民财富增长迅速，为加强金融建设， 保证财富增长安全，建设功能型金融中心——财富管理中心已成为我国重要的战略布局之一。但因历史因素，我国金融发展存在明显地区差异，因此，在财富管理中心建设必须因地制宜，结合不同区域的优势和劣势来选取合适的发展方式。财富管理中心发展模式创新、风险管理可实施性及评价体系改进应该引起学术界和政府部门的重点关注。首先，财富管理中心作为区域金融发展的心脏，应符合其所在区域经济金融发展的需要及规划，发展模式应结合其竞争优势有所创新，支撑我国金融中心多样化发展。其次，不同财富管理中心发展侧重点不同，发展机制不同，风险发生的原因、影响程度及管理方法就不同，风险管理有待于进一步完善。最后， 财富管理中心是一个复杂的系统，需从多个维度进行灵活测度，评价体系应针对不同地区进行合理改进和优化。 （基金项目：2018年河北省社科基金项目[HB18YJ029]） |
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