| 标题 | 商业银行发展养老金融业务的对策 |
| 范文 | 杜亭亭 姜倩 当前我国人口老龄化进程加快，养老金缺口逐步扩大，养老金总负债规模持续扩大，为政府财政带来巨大的潜在风险，?我国养老保险体制运作和养老金的平衡性和可持续性面临较大压力。近年来，养老金融作为一种不断创新的金融模式伴随传统养老方式的轉型日益发展，为缓解巨大的养老金缺口提供了有效的途径。养老金融业务除企业年金业务以外，还包括居民养老金积累、理财、退休后收入保障相关的个人金融服务，以及为养老产业发展提供的投融资、信托、基金等金融服务。人口老龄化进程的加速催生了巨大的多元化的养老金融服务需求，随着客户群需求日益多元化，我国养老金融供给明显不足。 商业银行在渠道、技术、客户、资金融通等方面对比其他养老金融业务参半机构具有一定优势。在养老金融起步较早、发展较为成熟的发达国家，商业银行普遍扮演重要角色。例如，在瑞典、德国、法国等欧洲国家，商业银行掌控了近八成的养老基金份额。商业银行应该抓住契机，?发挥渠道优势和平台优势，积极开展养老金融服务和产品创新，加速推进自身战略转型，提高市场竞争力。 现状与问题 随着相关支持政策的不断落实，我国养老金融发展取得一定进展。据《中国养老金发展报告2018》统计，截至2018年12?月末，全国社会保障基金资产规模已经超过22000亿，未来还将有约6600亿元国有资本划转至社保基金，预计将至少带来3?万亿～5万亿元的社保基金增量。交通银行、中国银行、工商银行等已陆续获得社保基金的托管资格，工商银行、建设银行和招商银行近5年企业年金托管规模平均增速超过25%，规模已近万亿元。商业银行凭借兼具受托、托管、账户管理三大职能优势，在发展养老金融业务方面潜力巨大。 但是，现阶段我国养老金融业务发展尚不成熟，还存在诸多制约因素，主要有以下几点： 现行制度下养老金保值增值能力不足。我国养老产业发展缓慢，养老业务链、产业链尚在构建阶段，金融参与和政策支持力度不足，养老金融发展滞缓，参与市场化运作的养老基金规模相对较低，?与发达国家存在较大差距。从养老金管理状况来看，长期以来，我国基本养老保险基金主要用于购买国债和存入财政专户银行，且只局限于境内投资，收益率相对较低，难以实现保值增值的预期目标。据统计，我国基本养老金收入增速从2007年开始就低于支出增速，2014年开始养老金缺口加速扩大，近年现不抵支的情况愈加严峻，2018年底缺口已达5000亿元以上，根据《人口老龄化背景下中国经济发展和养老金账户研究》预测，在现行养老金体系和财政补贴规模下，2020年，国内养老金账户的累计缺口将达到0.8万亿元，而到2050年，这一缺口将达到43.2万亿元。且根据《中国养老金精算报告2018-2022》预测，未来将有41%的省份出现收不抵支的情况。加之城乡居民基本养老保险收入以财政补贴为主，城镇基本养老基金缺口扩大与养老基金整体结余月数缩短直接加剧了基本养老金面临的可持续性压力。 商业银行主体和业务发展结构不均衡。从养老金融业务的开展主体数量来看，目前仅有少数国有银行获得了企业年金管理资格，并且以国有商业银行为主，?政府在养老保险体系运作过程中存在过度干预的情况，导致市场机制难以有效发挥作用，养老金运营效率低下，盈利能力受限，甚至出现养老基金被非法占用、挪用的现象，这些因素均对养老金融的发展构成阻碍。从结构上来看，各商业银行在养老金融产品的丰富性、人才队伍建设、品牌营销能力等方面均存在多方面差异。而且，目前我国养老金融业务的主体是各银行总行，分、支行业务覆盖率较低。在二级分行、网点层面，尚未建立独立的养老金融业务体系，养老金融组织架构零散化，专门从事养老金业务的人员很少。值得注意的是，目前商业银行业务针对企业和个人的服务条线存在割裂现象，且目前17家上市商业银行均以个人养老金融服务为主。其中，针对企业的批发业务线主要提供企业年金、雇主福利计划及其他相关延期支付服务，而针对个人的零售业务条线主要提供中长期理财产品、养老金代发、年金产品等服务，各类业务交叉效果较弱，多部门协调性不足。 产品单一，需求导向不足。受心理、生理、固有观念等因素影响，老年人对养老金融产品具有特殊的需求特征。例如，?老年人在选择金融产品时，通常更加注重稳健性和保障性，并且对产品费用较为敏感。同时，老年人通常对各类金融产品的差异缺乏足够的辨别能力，因此，过于复杂的金融产品和金融衍生品往往无法迎合老年人群体的偏好，加之受到传统养老观念影响，居民往往过于高估利率，低估通货膨胀率，在养老投资方面具有一定的短视行为。目前商业银行提供的养老金融产品种类过于单一，缺乏针对性，仅仅局限在基金托管、个人银行储蓄、企业年金管理、支付结算等传统业务模式，且养老金融服务费用较高。缺乏针对老年人特殊需求的设计创新，难以满足老年人多元化的养老金融需求。 资质不足和多头监管。养老金融业务通常需要一定的前期投入，并且资本回收周期较长，因此往往存在较高风险，而商业银行现行的考核体系大多以年份为考核周期，商业银行在激烈的市场竞争环境中面临一定的业绩指标压力和资金链压力，?并且分支机构管理者也会对开展此类业务的长期价值缺乏足够认识，内外部因素叠加导致商业银行扩张此类业务的动力受到限制。此外，商业银行在养老金业务运作中面临多头监管问题，并且资格准入门槛较为严格，开拓业务的权限较小，在整个运作机制中处于弱势地位。目前只有少数几家商业银行具有管理企业年金业务、托管社保基金业务等的资格。同时，养老金融业务的监管机构涉及人力资源与社会保障部、财政部、银监会、证监会等多个部门，容易导致多头监管问题，最典型的当属企业年金业务。其中，人力资源与社会保障部牵头负责企业年金政策制定、资格准入、信息披露、业务监管等;银监会负责银行托管、账管业务的规范运营;证监会负责年金的投资运作和监督;保监会负责养老保险公司参与年金的环节。 国际经验 养老金由于其长期积累的特征，与资本市场需要长期战略投资者的现实完全契合，要消除民众对未来的不确定性的忧虑，迫切需要建立制度化的、可信赖的养老金体系，而该体系的核心就是养老金筹资与运营模式如何才能不仅仅适应未来养老的需要，也能够通过投资资本市场来实现保值增值。发达国家在养老金融发展方面积累了先进的经验。总体来看，各国大多以政府为主导，通过完善制度设计、发展养老产业、进行市场化运作等途径，为养老金融的发展提供了一定的外部支持。并且，发达国家在养老金融业务发展中注重以需求为导向进行产品和服务创新，极大地促进了养老金融业务扩张速度，提高了竞争力。 建立和完善相关制度和法律体系。发达国家通过构建完善的法律体系和制度体系，为养老金融发展提供了宽松的制度环境。例如，美国通过颁布《雇员退休收入保障法案》推出了第一个私人养老金计划，明确了退休金的各项规范管理细则，?为私营养老金的商业化运作奠定了法律基础。《1978年国内税收法》的颁布为养老金入市的“401计划”提供了法律依据，该法律还通过规定纳税限额等途径鼓励员工进行养老储蓄，促进了养老金规模的急速扩张。后续的《养老金保护法》对养老金委托人、管理人投资的权限进行了详细规范，并将生命周期概念基金引入养老金资产投资组合允许之列。后期又通过颁布《退休金保护法案》对待遇确定型退休金出现问题的企业保费进行明确规定，?对利益分配、雇员权限等养老金管理漏洞进行填充。目前美国民众个人退休账户（IRA）享受税收优惠政策，投资范围涵盖国债、可转让大额定期存单、股票、债券及共同基金，美国养老金已经成为股市重要的投资主体。英国先后通过颁布《社会保障法案》、《2000年金融服务和市场法案》、《2004年养老金法案》、《2008?年养老金法案》，逐步建立了相对完善的养老金法规体系，并对养老金账户信息管理、参与主体权限、利益冲突解决方案、责任监督等进行了规范和指引，促进了英国养老金规模的大幅提升。德国通过颁布《伤残和老年保险法》完善了本国养老保险体系，并通过市场机制推进私人养老保险机构高效运作，构建了相对完善的养老金管理系统，极大地提高了养老保险在个人和企业的覆盖率。日本通过出台《黄金计划》和推进看护制度化构建了完善的养老服务体系。瑞典政府通过引入市场机制进行养老服务产业融资。这些措施都为养老金融发展奠定了良好的基础。 创新养老金融产品和服务。发达国家金融发展起步早，金融体系发展较为健全，这为研发和推广养老金融产品创造了良好的金融环境。例如，美国通过住房反抵押贷款为老人群体提供流动性服务，与之类似的，日本也推出针对不同层次实施主体的住房反抵押贷款，并针对各类客户群体需求划分为福利型、富贵型、私营型等多种模式。此外，美国还设立房地产投资信托基金，通过以保险机构为主的养老金管理组织持有养老地产进行投资，为房地产持有者提供获得稳定收益和一定比例分红的途径。此外，美国还推出了以长期护理保险为代表的养老保险产品，有效分散、缓解了养老保险压力。加拿大政府则通过养老金投资管理局（CPPIB）利用养老金进行私募股票、境外资产等多渠道投资，实现养老金的保值增值，极大地促进了养老金规模的提高。 建立分层次的养老金融管理和监管体制。美国联邦政府根据1974年的《雇员退休收入保障法案》设立了“退休金待遇保障公司”。英国在统一的监管机构“金融服务局”下专门设立了养老金监管部，还设置了专门的职业养老金管理委员会和养老金监管局。另在金融服务委员会下设置了独立的监管部门养老金审核部。欧盟出台《关于职业养老金计划运营机构的活动和监管的指引》，促使保险与职业年金监管局把养老金提高到了和银行、证券、保险等传统金融产品同样重要的位置来进行监管。由于欧盟保险与职业年金监管局的有效监管，欧盟各国养老金虽然在席卷全球的金融危机中出现资产缩水的现象，但复苏也很快，并未发生系统性风险。 对策 当前我国人口老龄化加剧对传统的养老金制度和地方财政提出严峻的挑战，养老金筹资与运营模式如何才能不仅适应未来养老的需要，也能够通过投资资本市场来实现保值增值是迫切需要解决的问题。商业银行应该抓住契机，发挥渠道优势和平台优势，加速推进自身战略转型。 整合资源，发挥平台优势。商业银行可以通过依托渠道优势和平台优势，通过利用已有的实体网点提供多元的便民业务，并利用手机APP、网上银行等线上手段构建线上代收代付平台，积极推进养老金融业务功能化、便民化、小型化。整合外部资源。发挥集团化优势，积极开展与保险公司、基金、券商等金融主体的战略合作，集合企业年金管理，综合运用资产管理、产业基金等手段提供托管、风险监测等“一体化”服务，完善供给。积极参与构建养老金融服务产业链，整合养老服务实体产业跨行业合作，充分发挥信托、保险等不同金融机构的优势，构建股权合作、股权投资、养老REITs等多种投资模式。商業银行还可以养老产业供应链链为目标服务对象，提供涵盖养老上下游企业贷款、养老产业基金等各个环节的养老金融产品，发挥管理平台优势。 加快养老金融产品和服务创新。商业银行可以发挥媒介优势和客户群优势整合养老金融业务链，将个人客户信用卡、固定资产、企业年金等相关业务板块进行重构，利用线上、线下信息平台和互联网信息技术、大数据等先进技术手段挖掘个性化的客户需求特征，针对不同的客户群体实现养老金账户与资产账户捆绑，开拓多元化的养老金融业务和产品，提高客户粘性。或借鉴其他金融机构经验，针对不同年龄段客户的风险和收益偏好，调整投资组合，推出偏向储蓄、基金、保险等多种运营模式的养老金融产品，提高应对各类群体需求的供给能力。例如，当前我国医疗、保健、看护等服务供给相对滞后，随着供需缺口不断拉大，养老产业养老服务价格将呈现上升趋势，资产抵押养老需求会逐渐增加。商业银行可以开发和推广房产抵押养老服务的反向抵押型金融产品，?或将养老金账户捆绑其他业务，建立长寿风险担保基金。商业银行还可针对企业客户依托传统业务拓宽多元化的年金托管、管理和投资系统，通过捆绑基金和可转让定期存单等金融产品，吸引各类资本进入养老金融领域。 加强政策支持和风险监管。相关部门尽快出台和完善养老金融相关法律法规，?对养老金融风险进行有效监测和管控。相关部门加强对养老保险机构运营规范、养老金融资担保、风险基金管理、养老产业用地管理等各环节的必要引导。支持和鼓励地方根据各地实际情况因地施策，通过公建民营、PPP等多种途径解决养老金融发展瓶颈，从降低资格门槛、鼓励资本进入、切实落实土地税收红利政策等多方面激发和鼓励社会资本向养老产业聚焦。完善资本市场监管体系，推进资本市场机制改革，为养老金融的发展提供制度性保障。逐步改革各级养老金融监管机构权力分散的现状，加快推进养老金融监管权限从各部门向国家层面集中，在大部制的“国家金融监管委员会”内设养老金融监管局，专门负责养老金融体系的组织、协调、监督和管理工作。加快养老保险全国统筹，严厉打击非法占有、挪用养老金的行为。 （作者单位：中国社会科学院研究生院，?福建师范大学） |
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