| 标题 | 企业负债经营的主要风险与控制措施探讨 |
| 范文 | 田彦民 摘 要：负债经营已经成为现代企业扩大生产和经营规模的重要筹资形式，其对企业的建设和发展具有重要作用，一方面能够缓解企业资金紧张，另一方面也能规避企业财务压力等多种消极影响。本文主要分析了企业负债的主要风险及控制措施，以供参考。 关键词：企业负债经营;风险;控制措施 负债经营是企业筹资活动中一种较为重要的形式，由于负债经营对企业发展的促进作用和阻碍作用对企业经营决策的影响日益明显，因此企業需对其予以高度重视。负债经营主要指的是企业利用举债的形式借款促进资金流动，扩大企业生产和经营规模，从而为企业发展提供丰厚的资金保障。 一、负债经营 负债经营主要指的是企业能够用货币计量，在未来能够用资产或劳务补偿方式承担的经济责任，其一方面能够满足企业生产经营过程中所需要的资金，另一方面也可增强企业的市场竞争力，使企业能够在市场竞争中站稳脚跟，提升股东的权益，为企业创造更高的收益。但同时也存在诸多的不足，如无法合理地开展负债经营，则会为企业带来诸多的风险，甚至影响企业的正常发展。 负债经营的企业应为独立经营主体，同时也要具备投资决策权，能够实现盈利且可制定有效的经营策略。企业需具备偿还到期本金利息的流动资产，负债生产经营活动中，资产净利率应高于负债率。虽然某些借款的利息相对较高，但是其依然具有盈利的能力，避免企业入不敷出，被债权人收购权益资本。举债经营能够高效维护企业利益，避免企业进入恶性循环的状态，在负债经营的过程中获得较高的收益。 二、企业的负债经营风险类型 1.筹资风险 筹资风险是指企业结合自身的社会属性与资产运作情况选择筹资渠道而产生的风险。客观来说，企业的筹资渠道越多元化，产生的风险系数也就越小。如果筹资渠道过于单一，一旦贷款方出现宏观政策变化与内部体制变革，就极有可能导致企业的资金链断裂，增大经营风险系数，甚至让企业面临破产。然而，纵观国内发展现状，多数企业单纯以银行作为筹资对象。 另外，筹资风险还体现在筹资对象选择方面。如果企业所选择的筹资对象不合理，必定会增大企业的资金运作风险，增加企业的运营压力。当然，因筹资对象选择不当而产生的筹资风险在中小规模企业中体现得更加明显。由于中小企业的生产规模与资金流量较小，无法采取固定资产抵押的方式向银行借款，为维持企业的资金周转不得不选择民间贷款，而高昂的利息与复杂多变的市场行情极大地增加了企业的经营风险。严重情况下，甚至会导致企业因资金周转不力而停产。 2.运营风险 企业筹资成功之后，资金的分配也会影响企业的负债经营风险。面对复杂多变的市场行情，企业必须制定完整性可执行的运营计划，优化资金分配，提高资金利用率，识别和控制企业经营过程中可能会面临的风险。然而，多数企业的运营风险预警能力和管理能力都偏弱。部分企业在筹资成功后，未能结合自身的运营情况编制资金分配计划，盲目跟风投资，这致使企业既要支付高额的利息，又要负担投资失败造成的资产亏空。而企业获得的筹资款不但未能帮助企业盈利，反而会使企业陷入债务危机。 3.战略行为风险 面对良好的市场形势，多数企业在利益的驱使下，未能客观考量自身的经济负担能力，盲目将筹资款投入到扩大经营规模中。然而，随着企业网点布控规模的扩张，主体市场渗透力的增强以及产品线的调整，随之而来的不单是利润的翻倍，还有巨大的资金风险与经营风险。实际上，企业这种以民间借贷作为主要筹资方式进行扩大经营规模的战略行为是没有必要的，只有步步为营、稳扎稳打才能帮助企业在激烈的市场竞争中立足。 4.偿还风险 企业负债经营的过程中，利息受到了人们的广泛关注，无论采取何种方式，如债务到期，企业都需按照约定支付利息。此时，企业需要应对多种风险，这关系到企业自身的持续发展。偿债压力迫使企业倒闭的现象尤为常见，在大中型企业中尤为明显，尽管企业规模较大，固定资产较多，但是其资金流不足，一般只能通过借债经营。如债务到期，企业资金流无法偿债，则会产生严重的违约问题，企业需要应对多种经营难题，甚至遭受倒闭和破产的境遇。 三、化解企业负债经营风险的策略 1.树立风险防控意识 当前，多数企业实行独立核算、自主经营的运维模式。而此类型企业也要对盈利或亏损承担相应的经济责任。客观来说，企业所采取的通过负债筹资方式进行扩大经营规模的战略行为，不一定会获得预期的盈利，反而会导致企业因自主投资失利而陷入无法到期偿还借款的财务困境，甚至面临破产。对此，企业管理者需顺从主体行业发展趋势，增强风险防控意识，编制完整可执行的风险防控预案。尤其是企业的财务管理人员，要全面且客观地分析资金运维状况，提高企业对经济环境变化的适应能力。另外，企业要创建完善的财务管理责任制度，加大财务人员专业技能培训力度，最大限度地降低企业的财务风险系数。 2.明确负债经营的前提条件 企业预推行负债经营模式的必要条件如下所述：企业现有的固定资产与流动资金能够覆盖阶段性债务本息;企业的资金收益率高于负债利息率;企业的负债水平略高于同行业标准。只有具备上述三方面条件，企业方可在负债经营模式中获得相应的经济效益，避免被债权人收购的后果。 （1）通过财务分析明确资金需求量 准确计算投入产出比是筹集资金的首要步骤。在此过程中，企业既要关注产品的生产规模，又需兼顾产品的营销状况。积极开展市场调查与分析，避免盲目生产导致产品过剩与资金周转不利。 （2）加大投资方向的研究力度，增大资金的使用率 企业在生产经营过程中，必须进一步明确资金的分配利用重点，避免资金分配过于分散。与此同时，充分考虑资金投入量、投资范围、合作项目与产品价值能够为企业创造多大的利润空间，对企业的经营发展起到推动作用。 （3）谨慎选择负债资金来源 对此，企业应树立风险防控意识，采取科学合理的方式规避风险，维系企业的良好运转。 3.选择最优负债结构 选择最优负债结构是一项复杂性较强的工作。纵观国外发展现状，大多数企业为提升核心竞争优势，规避不必要的风险，往往会将资产负债率控制在略高于同行业负债基准线的水平上。企业在明确负债资金结构时，往往会从如下三方面进行考量： 其一，考量國内金融市场发展现状。从某种角度来说，金融市场发展现状直接决定了企业的融资环境，进而影响企业的负债结构。为此，企业必须结合自身的经营发展概况，以及外部融资环境，采取科学合理的负债经营措施，优化负债资金结构。 其二，考量企业的资金来源结构。随着国家宏观经济政策的转变，举债方式也更加多元化。为此，企业要根据资金需求量、使用期限与负担利率选择最合适的筹资方式。 其三，考量短期负债资金问题。短期负债资金问题是极易被忽略的重要问题，其重要性具体体现在如下两方面：①短期负债会影响企业价值。②短期负债处于优先偿还位置。 4.适度利用财务杠杆 财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，是指因固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股收益变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。财务风险的本质是由于负债经营使负债所承担的经营风险转嫁给权益资本。企业合理利用财务杠杆，可以获得相应的经济利益。但如果企业过度利用财务杠杆，盲目借入大量负债，也会在很大程度上增大企业的财务风险系数。 若企业出现经营受限或资金周转不利等情况，息税前资金利润率会低于利息率，导致主权资金利润率随之下降。具体来说，企业的资产负债率越高，其主权资金利润率下降幅度就越大，产生的财务杠杆负面效应也就越大，最终企业陷入债务危机。 5.根据市场经济环境调整负债经营决策 首先，企业要根据宏观经济不同周期的发展概况，调整负债经营决策。在宏观经济发展较快的周期内，提升借款额度，会有效增强企业的生产能力，获取丰厚的经济效益;在宏观经济发展缓慢的周期内，增大借款额度，会使企业资金链断裂，无法偿还到期本息，陷入债务危机;其次，负债经营兼有利弊。企业在举债时，必须充分考虑自身所处的融资环境与短期经营现状，适当调整借款时间和额度，最大限度地提高资金利用率，以降低发生信用危机的概率，树立良好的公众形象。 6.引入风险控制指标体系 风险控制指标体系中涉及多类型的企业风险，为企业整体风险提供了评判标准。其中，常用的包括偿债能力指标、盈利能力指标及发展能力指标等。本文以偿债能力指标为例进行简要阐述。 偿债能力指标主要包括流动比率、速动比率、资产负债率和利息保障倍数等。债偿能力指标与盈利能力指标主要反馈企业的短期债偿能力和变现能力。如果债偿能力指标与盈利能力指标过高，则极易造成大量的资金浪费;如果债偿能力指标与盈利能力指标过低，则会使企业资金周转不利。为此，国家应结合宏观经济发展概况，按照行业性质与类别确定资产负债率上限，调控负债经营风险。 资产负债率反映了企业偿付债务本金和支付债务利息的能力，同时，也可以视作衡量企业清算时保护债权人利益程度的关键指标。资产负债率越高，索偿权的保障程度越低;资产负债率越低，索偿权的保障程度就越高。 利息保障倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。利息保障倍数越大，企业支付利息费用的能力也就越强。 7.建立健全的风险防范机制 企业若要在发展中长期立于不败之地，就必须建立健全的风险防范机制，合理预测财务风险，做好风险的评估和防范工作，制定满足企业发展概况的方案措施，且确定科学合理的筹资规模及结构，以合理的筹资方式分散财务风险。如投入固定资产加强技术改造的过程中，可采取提取税收风险补偿金和加速折旧补偿等方式。若企业的折旧资产较多，短期内无法充分发挥其价值，则需在短时间内做好处理工作，将其作为流动资金。如在短期经营性负债项目运行的过程中，应合理提取商品削价准备金、坏账准备金和产品开发基金等。若企业没有流动资金或库存过剩时，则要减少产品的数量，清楚原材料库存。如应收账款较多，则要由专职人员和专业的部门来收取欠款。若长期无法保证投资的科学性，则应加大调整力度，及时处理无效益投资。如投资较多，无法在短时间内缩小投资规模，且在近期内可能有较高的回报，则要向外筹资扩大流动资产。 举债经营一方面是一种经营方式和经营手段，另一方面也是完善资本结构，扩大企业收益的重要方式。引入债权人监督可有效降低股东和经理人代理成本，加强资本结构弹性。 四、结束语 债务管理在企业经营中发挥着极为关键的作用，在生产计划和销售计划的基础上，其可确保企业盈利。基于此，企业需要全面分析风险控制情况的财务数据，基于经济规律和市场规律，加深风险防范意识，进而带动企业的可持续发展，为企业风险控制创造有利条件。 参考文献： [1]李秀平.浅谈中小民营企业负债经营的财务管理问题[J].经济师，2019（01）. [2]丘丽芳.论企业负债经营的风险防范和对策[J].会计师，2019（20）. [3]赵璐.浅析现代企业负债经营的风险及其防范[J].中国国际财经（中英文），2017（20）. [4]姜波.企业负债经营的主要风险与控制措施探讨[J].当代会计. [5]李明.民营企业负债经营的风险分析与管控[J].今日财富，2018（16）. |
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