《基于金融素养视角的信贷可得性研究》-经济学论文，财经论文-论文范文参考-科学狗论文网

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基于金融素养视角的信贷可得性研究

范文

李宇星

利用中国家庭金融调查2015年的数据，实证分析金融素养对信贷可得性的影响。研究结果表明：金融素养提高了家庭的正规金融可得性，同时减少了从非正规渠道融资的可能性。随着金融素养水平的提升，一方面，居民对信贷市场认知程度加深，改善认知偏差导致的需求型信贷约束;另一方面，居民积极参与金融市场投资活动并合理规划资产，有利于家庭积累财富，因而越有可能获得正规金融机构的支持。

一、引言

近年来，随着经济的迅速发展，居民传统储蓄和消费观念悄然改变，2019年9月末我国消费贷款规模增至13.34万亿元。信贷需求和金融市场参与率逐年增加，但居民的储蓄和信贷等金融行为仍然存在一定程度的金融排斥，尤其在农村地区金融排斥现象更为严重，信贷需求和供给的不平衡制约了我国居民参与消费、投资活动（余泉生等，2014）。信贷约束是指居民在发生资金短缺时向金融机构借款，由于自身主观原因或者外部客观原因受到金融机构的排斥，出现借钱困难或者借贷金额严重不足的情况（伍再华等，2017）。如何提高居民家庭从金融机构借贷的可能性，已经成为当前值得研究的重要问题。

Mandell L and Klein L S.（2007）认为金融素养是消费者分析、管控自身的物质财富的能力，是在追求利益最大化的条件下选择并使用市场上的金融工具的能力。已有研究证明，金融素养影响居民家庭在金融市场的金融行为，有利于家庭积极的参与金融市场、理性的做出金融决策以及合理的规划家庭资产，进一步提高家庭经济福祉（吴锟，2016）。金融素养水平的提高能同时缓解家庭的供给型信贷约束与需求型信贷约束。在缓解供给型信贷约束方面，金融素养水平越高有利于家庭提升金融市场参与率，带动家庭资产的合理配置与家庭财富的快速积累，使之不易受正规金融机构的排斥，提高了家庭的信贷可得性和贷款额度。金融知识的累积有助于居民理解金融产品的风险与收益，推动家庭在金融市场、股票市场上进行投资，持有股票类资产等风险资产的比例上升（尹志超，2014）。同时，金融素养高的家庭重视个人信用的维护，在向正规金融机构借贷时获得贷款的可能性增加，并能得到更高的贷款额度。在缓解需求型信贷约束方面，低金融素养的家庭往往对信贷市场的了解程度低，在向正规金融机构贷款时主观认为贷款程序复杂、贷款拒绝率高而不申请贷款，甚至不知道贷款的流程而放弃向正规金融机构贷款;高金融素养的家庭对借贷审批程序等信息了解更为充分，在需要资金时主动向金融机构贷款，可以缓解家庭的需求型信贷约束（张号栋等，2016）。

在此基础上，本文利用中国家庭金融调查（China Household Finance Survey，CHFS）2015年的横截面数据，以微观家庭为研究对象，从金融素养视角出发，探讨如何提高居民家庭获得金融机构贷款的可能性。

二、实证分析

（一）数据来源

本文数据来源于中国家庭金融调查（China Household Finance Survey，CHFS），CHFS調研数据运用了分层多阶段抽样设计方法，从我国29个省、市、自治区抽取样本，具有一定的代表性。本文的研究对象是有信贷需求的家庭，根据中国金融调查问卷的具体有关信贷需求的内容，将有银行/信用社贷款、民间借款的家庭与需要借款的家庭定义为有信贷需求，对无信贷需求的家庭样本作删除处理。

（二）金融素养与信贷可得性的回归分析

金融素养（Financial Literacy）是本文的核心解释变量。参考张号栋等（2016）的指标构建方法，将问卷调查中的5个与金融素养相关的问题，采用迭代因子分析法构建金融素养指标。考虑到内生性问题，将同一社区内除自身外其余家庭的金融素养水平取平均值，作为金融素养的工具变量（宋全云等，2017）。

表7为金融素养对家庭信贷可得性的回归结果，其中，（1）和（3）为Probit模型的估计结果，（2）和（4）为Ivprobit模型的估计结果。模型（1）、（2）的因变量为是否发生正规信贷，模型（3）、（4）的因变量为是否非正规信贷

表7 金融素养对信贷可得性的影响

注： *表示在10%的置信水平下显著，**表示在5%的置信水平下显著，***表示在1%的置信水平下显著

表7分析了金融素养对家庭信贷获得可能性的影响，在金融素养的内生性问题上，比较Probit模型的估计结果与IVProbit模型的估计结果，金融素养变量的系数正负符号是一致的。模型（1）的结果显示，在控制其他因素的影响后，金融素养对正规信贷的边际影响在1% 水平上显著为正，表明金融素养对家庭正规信贷的可得性有显著正向影响，也就是说，高金融素养水平的家庭比低金融素养水平的家庭更有可能获得正规信贷。一方面，需求型信贷约束的产生很大程度上是因为家庭不了解贷款的程序与申请条件，或者认为正规金融机构借贷程序复杂，甚至主观认为缺乏抵押担保容易被正规金融机构拒绝贷款，主动放弃向正规金融机构申请贷款，从而导致正规信贷的可得性较低。而金融素养水平的提高有利于家庭加大对贷款申请条件与信贷流程的了解，在一定程度上改善认知偏差和行为偏差导致的需求压抑型信贷约束现象，因而家庭越可能获得正规金融机构的支持。另一方面，随着金融素养水平的提高，家庭重视个人信用的维护，并积极参与金融市场，合理进行资产规划，有助于积累家庭财富，从而提高家庭的正规信贷可得性。模型（3）的实证结果显示金融素养变量的系数为-0.0849，金融素养负向作用于非正规信贷，说明随着金融素养水平的提高，居民家庭减小了从非正规渠道借款的可能性。相较于非正规金融部门，正规金融机构在信贷规模、交易费用等方面具有优势，金融素养提升带来正规信贷可得性的增加，居民通过正规信贷满足了借贷需求后则会降低对非正规信贷的需求。

三、结语

信贷市场的发展与壮大是完善我国金融市场的一个重要步骤，有助于推进居民收入稳步提高和我国经济稳定增长。研究结果发现：金融素养提高了家庭的正规金融可得性，减少了从非正规金融机构融资的可能性，随着金融素养水平的提升，居民对信贷市场认知程度加深，充分了解贷款申请条件与信贷流程，改善认知偏差导致的需求型信贷约束，从而提高家庭的正规信贷可得性。同时，随着金融素养水平的提高，居民重视对个人信用的维护，积极参与金融市场投资活动并合理规划资产，有利于家庭积累财富，因而越有可能获得正规金融机构的支持。（作者单位：湘潭大学商学院）

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