风险投资对公司治理的作用分析

    摘 要：随着经济全球化趋势的快速发展，公司所处的经济环境与社会环境都在发生着变化。科学分析风险投资对公司治理的作用，对于公司企业的发展具有重要的意义。通过对风险投资作用和影响的研究，还可以帮助经济增长质量的提升和促进产业结构的转型，推动我国高科技产业的快速发展。目前，风险投资在公司治理的策略上还存在一些问题，针对我国风险投资的实际情况，提出公司治理相关的建议和对策，科学构建我国风险投资中的公司治理机制。

    关键词：风险投资；公司治理；作用分析

    在当今企业竞争激烈的市场经济环境下，企业面对更加复杂化和多样化的投资风险，公司进行有效的管理与控制，对投资的风险进行评估，减低投资风险带来的损失，最大化的实现企业价值目标。我国风险投资业于20世纪80年代起步，最初是在政府主导下发展起来的。近些年来，风险投资行业发展迅速，风险投资对我国地区经济转型、产业结构升级方面以及高新技术的发展起着巨大的促进作用。风险投资为公司企业提供了新的融资渠道，风险投资公司与风险企业本着双赢的原则，共同打造风险投资行业。风险投资是针对高成长、高风险、高收益企业的一种股权投资。研究分析风险投资对公司治理的作用，有助于发挥风险投资在公司治理中控制和监管，可以有效地促进公司企业有序健康的发展。

    一、认识风险投资的概念与定义

    在新的经济条件下，由于全球范围内日益激烈的竞争以及新技术和互联网的广泛应用，企业在获得新的发展机遇的同时也面临着挑战，更多各种不确定性的风险因素制约着企业的稳定发展。因此，风险投资对于公司治理具有极其重要的作用。

    在我国，风险投资是一个具有特定内涵的约定俗成的概念，普遍认为风险投资是指为获取高技术成功的巨大收益，参与到风险企业的创建与管理，并且愿冒一定风险将资本以股权形式投入到成长中的高技术风险企业，等到风险企业成熟后出售股权，最后收回投资的一种新型投资机制。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介协调技术专家、风险投资家、投资者的关系，达到风险共担与利益共享。为了加强行业高科技的产业化快速的发展，，向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的一种投资方式，企业将资金以股权资本的形式专门投向存在着较大失败风险的高新技术开发领域，并期待成功后能通过股权的转让来获得较高资本的收益的一种投资行为。狭义的风险投资是指以高新技术为基础，经营与生产技术密集型产品的投资。广义的风险投资泛指一切具有高潜在收益和高风险的投资。

    二、风险投资对公司治理作用特征的体现

    1.深化管理对象，做好防范风险要求

    由于风险投资的特殊性，风险投资家不仅承担着代理风险与信息不对称的风险，还要承担市场开拓和技术开发的商业风险。因此，风险投资对公司治理的作用，要体现出深化管理对象，做好防范风险要求的工作。在风险投资对公司治理中，要基于风险企业家与风险投资家双方人力资本与非人力资本因素的考虑，应该根据风险企业的不同发展阶段来进行机制设计。风险企业治理机制的核心是要体现动态可调整性，并对企业家进行良好的激励、严格的约束与监控。风险企业的治理机制根据企业家的能力以及企业的实际发展和运营状况是否适应企业的发展要求而配置控制权，应具有一定的动态可调整性。随着风险投资的进一步发展，风险企业家所拥有的非人力价值与资产在提高，风险企业家的，声誉不断提高，能力逐步显现，使得风险企业家担保能力将不断得以提高，企业价值不断提高，从而相应地尽可能降低风险企业的不确定性和风险。增加与管理团队的沟通机会，加强对于投资资金的监管，从而帮助风险投资企业实现风险防范与价值增值。

    2.风险投资对公司治理的作用，促进创新公司治理方式

    对风险企业的控制权转移和分配安排是风险投资后公司治理中最核心的手段。对风险企业的控制权转移和分配安排，可以分阶段投资并保留中止投资的权利，以可转换优先股为主要融资工具的控制权约束与激励，以股票期权和股票赠与为主要形式的激励性报酬计划。科学有效地解决风险投资中风险企业家和风险资本家在企业经营发展各个阶段相应的风险企业的控制权分配和转移安排问题。

    3.风险投资对公司治理的作用，体现在充分应用人力资本

    在风险投资对公司治理的作用中，要充分利用人力资源。通过风险投资后监管，对风险企业家进行激励与约束就具有重要的意义。风险企业家依靠自己的洞察力、执行能力和创新能力，在风险企业中有特殊的重要性。

    三、结束语

    投资风险的存在要求企业加强风险控制与管理，风险投资对公司治理的作用，对于风险投资的价值增值，尽最大限度地实现企业价值最大化的目标，实现风险投资后管理机制的良好运行具有重要的意义。

    参考文献：

    [1]张斌.基于交易成本理论的风险投资机理研究[D].武汉理工大学，2011.

    [2]吴超鹏，吴世农，程静雅，王璐.风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究[J].经济研究，2012（01）.

    [3]靳明，王娟.风险投资介入中小企业公司治理的机理与效果研究[J].财经论丛，2010（06）.

    作者简介：刘燕（1991- ），女，四川绵阳人，四川师范大学信息技术学院本科在读，研究方向：经济学