石油和化工行业证券市场投资策略解析

    摘 要：证券投资作为石油和化工行业发展的重要依据。本文在了解石油和化工行业发展情况的基础上，结合近年来证券市场展现出的独特优势，明确新时代发展对石油和化工行业提出的要求，深层探索如何在现如今的证券市场环境中进行投资，以期提升石油和化工行业的发展步伐。

    关键词：石油 ?化工 ?证券市场 ?投资

    一、国际油价中低位置利好石化行业

    其一，油价对产品油价格与下游化工品价格的影响非常大，一般展现为两者同步上升或降低。处于四十到八十美元之间的油价向下游石化品价格传导非常快，但超出一百美元将会增加传导的难度;其二，在成品油定价机制的引导下，油价处于四十到八十美元之间的成品油可以获取最佳的利润率;其三，乙烯设备在油品超出八十美元的情况下，将会降低自身的应力水平，若是处于四十到八十美元之间，油头乙烯设备的竞争水平将会提升;其四，民营炼化的芳烃（PX）主要自用，PX的盈利情况主要受到国内产能大幅增长影响，未来2-3年盈利情况预计会低于之前供应紧缺时;其五，石化品在与下游消费端趋于一致的情况下，会受自身供需结构的影响，相应的产能周期也会对价差带来更多影响。但原油作为成本端，超出一百美元的情况下，PTA和长丝盈利能力会随之降低，而处于中低油价的情况下，有助于提高下游產品竞争水平，进而获取更多的经济效益。

    二、证券市场投资方向分析

    针对现如今的国际市场环境分析，石油和化工行业的证券市场投资要注重以下子产业链：其一，炼化-PX-PTA-涤纶长丝产业链（恒力股份、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、东方盛虹）;其二，C2C3产业链：卫星石化（125万吨乙烷裂解制乙烯项目打开发展空间）;其三，上下游一体化：中石化（中油价下最受益的标的）。下面针对上述内容对石油化工行业证券市场投资方向进行研究：

    （一）投资研究

    在实践发展中，受二元结构引发的通胀问题，债务增加等问题影响，资金具备的可能性越来越低，但市场管理和拓展工作依旧在继续。由此可知，未来市场依然将防御性操作看作发展核心。

    （二）投资方向

    以利安隆为例，其作为内生高成长的抗老化剂行业龙头，不仅拥有抗氧化剂、光稳定剂两大系列化产品线，还可以带来更多具备个性化和有效性的产品内容。虽然国内企业起步较晚，行业集中度较低，目前不具备竞争优势的小产能正在逐渐退出，但整体扩张和发展速度极快。因此，为了进一步提高市场供应能力，公司积极进行了产能扩张，除了正在推进中的募投项目之一的 6000 吨/年紫外线吸收剂项目（二期）和公司其他一些自有资金建设项目，还先后在浙江常山投资 5.05 亿元新建抗老化产品生产装置，在珠海基地投资12.66亿元新建12.5万吨抗老化产品和中间体生产装置，预计从 2018年底陆续有产能释放，投产后公司营收和净利润规模有望进一步提升。针对其的投资建议如下： 预计公司18-20 年的营业收入为15.58、21.43、33.77亿元，归母净利润为1.81、2.51、3.31 亿元，18-20 年EPS分别为1.00、1.40、1.84元/股，对应三年PE为24.4、17.6、13.3倍，继续推荐。需要注意的是，其在运行发展阶段也存在一定风险，不仅生产基地建设进度不及预期，而且产品销售拓展也不及预期。

    另一方面，传统周期。有关顺周期的高贝塔资产整体偏谨慎，主要受两点因素的影响，其一在于行业下游需求的降低，对行业供需带来了一定影响，其二行业整体在建工程投资累计同比转正，相应的供给端也会拓展。

    三、风险分析

    下面对其可能出现的风险进行分析：其一，下游需求比预期要求低的情况下，不仅影响产品销售水平，还会对化工行业构成负面影响;其二，市场竞争越来越大，将会降低产品价格，尤其是在全球经济发展过程中，行业中进入大量竞争者，这也促使产品价格越来越低;其三，项目建设进度没有达到预期要求。随着龙头企业产能的增加，项目在建设初期到顺利出厂的进度也涌现出了不准确的影响因素;其四，原油价格出现较大变化。

    四、结束语

    综上所述，为了对新时代背景下石油和化工行业的证券市场进行有效投资，除了要结合上述内容进行深层探索外，还要更多了解国外证券市场特点，而后整合自身经济发展需求，提出有价值的投资方向。

    参考文献：

    [1]黄蓓.基于内生性的环境信息披露与财务绩效关系分析——以化工行业上市公司为例[J].工业经济论坛，2018.

    作者简介：王席鑫（1984-），男，上海人，汉族，学历：硕士-FMBA，研究方向：化工行业证券市场分析。