基于因子分析的国有商业银行竞争力比较的研究
陈建国
摘 要：全球金融环境多变，金融机构中的银行业在市场交易中发挥着重要作用。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行作为我国五大国有银行，占据着银行业的主导地位。本文选取五大国有银行2009年—2011年三年的11个相财务数据作为研究样本，通过spss软件，运用因子分析方法，得到量化的各大银行的竞争力所在，并进行较为直观的比较分析。
关键词：国有银行；因子分析；竞争力
一、引言
现今社会，随着科学技术及经济的不断发展，全球金融领域间的合作不断加深，很多市场交易不再局限于本国之内。银行业作为金融机构重要的组成部分，近年来在国际间结算、国际业务往来等方面发展迅速。全球金融自由化带来便捷高效的同时，也伴随着巨大的风险。2008年由美国引发的全球性金融危机，不仅使美国本土的老牌银行诸如花旗银行、巴黎银行等面临倒闭危险，而且对我国银行业造成了一定的冲击。而我国5大国有商业银行——工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行是我国银行业的领头羊，在许多业务上都占据着大部分的市场份额。如何适应多变的全球金融环境，在风险中发展并提升经营绩效来实现竞争力的提高是我国商业银行面临的问题。
本文通过对五大国有银行的各财务指标运用一定的方法进行数据处理，得到其在各个方面的竞争优势并比较。五大国行之间自身的优势在哪里？哪家银行的综合竞争力较强？这些都将在下文的比较分析中得到答案。本文的研究成果不仅有助于各家银行发现自身的竞争劣势，提高竞争力，而且可以让公众有具体的比较概念，为选择哪家银行为自身服务提供了依据。
二、基于因子分析的国有商业银行竞争力比较研究
1.度量方法和样本的选择
因子分析法是通过对样本相关矩阵的内部依赖关系的研究，将一些具有一定关系的变量归结为较少的几个不可观测的综合因子的多元统计分析方法。因子分析的基本思想是通过对变量相关系数矩阵内部结构的研究，找出能够控制所有变量的少数几个潜在随机变量去描述多个显在随机变量之间的相关关系。通过因子分析法，能有效整合多个指标，提取主要因子，避免指标间信息重复，为简化指标计算提供了便利。在此基础上对国有商业银行竞争力进行量化比较和分析，结果更具说服力。
本文的研究对象为五家我国国有商业银行——中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行。国有商业银行的资本雄厚，在银行业间主导着市场方向，而五家大型国有商业银行到底竞争力如何？其自身各自的优势在哪里？这是本文将要通过因子分析方法得出的答案。
2.数据指标的选择
根据指标的可获得性和代表性的原则，本文对国有银行竞争力评价从盈利能力、流动性、安全性和发展能力四个方面着手，选择下列11个指标作为评价指标：资本充足率（Z1）、不良贷款率（Z2）、流动性比率（Z3）、存贷款比例（Z4）、平均净资产收益率（Z5）、平均总资产净利润率（Z6）、存款增长率（Z7）、贷款增长率（Z8）、总资产增长率（Z9）、营业收入增长率（Z10）和营业收入利润率（Z11）。
（1）盈利能力指标
盈利能力是指商业银行的获利能力，商业银行作为一种盈利性的金融企业，盈利能力是其最终目标，一切经营活动和竞争力的考察都应该围绕评价盈利能力这个中心指标。在现有规模上实现利润最大化，扩充资本金，并通过财务杠杆扩大资产规模，增强公众对银行的信任程度，是商业银行竞争力提高和扩张的理想途径。本文选取平均净资产收益率和平均总资产净利润率作为考核指标。
（2）流动性指标
流动性是银行能够及时支付、充分地满足存款解付、支付到期债务等的即期付款要求的特性，主要反映银行资产的变现能力和资金自备能力。本文选取流动性比率、存贷款比例这两个指标代表流动性。
（3）发展能力指标
对于商业银行的竞争力评价，不仅要关注其经营状况，还要注重其发展潜力。发展能力是衡量商业银行竞争力的重要指标。具体包括以下几个指标：存款增长率、贷款增长率、总资产增长率、营业收入增长率、营业收入利润率。
（4）安全性指标
安全性主要是指商业银行在经营管理中通过防御和降低经营风险、减少资金损失、努力保全资产和负债的能力。与一般的生产型企业不同，商业银行的经营具有高负债经营、资产与负债在流动性方面难以匹配、即使资金充足也会面临挤兑可能的突出特征。本文在安全性指标上，主要选取了资本充足率、不良贷款率这2项数据。
三、实证分析
1.样本数据选取
在样本数据的选择上，本文以各国有商业银行网站公布的2009年—2011年三年的年报为数据来源，对5家国有商业银行每年各类数据进行汇总，并取三年的平均值作为最终的样本数据。
2.因子分析过程
将样本数据的11个指标三年均值导入spss软件，得到各个指标之间的相关系数矩阵，从中可知多数变量的相关系数均大于0.3，表明各变量之间存在高度的相关关系，因此有必要进行因子分析。
（1）计算特征值、特征值贡献率和累积贡献率
从样本中计算出特征值、特征值贡献率和累积贡献率。由计算结果可知，相关系数矩阵显示了四个最大的特征值，分别是5.654、2.748、2.022和1.155。而且，前四个因子的累积贡献率达到88.324%，表明前四个因子包含了所有指标的88.324%的信息，因而只需提取四个因子就能较好地解释5家国有商业银行的竞争力。其中，因子1的方差贡献率占全部方差的比重最高，达到43.495%，因子2、因子3、因子4的比重分别为21.14%、15.552%和8.887%，总累计贡献率达到88.324%。
（2）旋转后的因子载荷矩阵的分析
因子载荷矩阵列示的是所选取的因子和原始指标之间的线性关系。经过旋转（选取方差最大正交旋转），使每个因子具有高载荷，以使因子的解释得到简化。更有利于解释各个因子，反映商业银行的经营状况。旋转后的因子载荷矩阵见下表：
表1 旋转后的因子载荷矩阵
从表1可以看出，第一公因子F1主要由存贷款比率Z4、存款增长率Z7、贷款增长率Z8和总资产增长率Z9决定，它们在公因子上的载荷分别为：0.795，0.995、0.96和0.971，这四项指标均是衡量盈利能力的指标，因此可以将第一公因子称为盈利能力因子；第二公因子主要由资本充足率Z1和不良贷款率Z2决定，它们在公因子上的载荷分别为：-0.939和0.942，这两项指标涉及资产运营的安全性，因而命名为安全性因子；第三公因子主要由平均净资产收益率Z5、平均总资产净利润率Z6、营业收入增长率Z10和营业收入利润率Z11决定，它们在公因子上的载荷分别为：0.969、0.504、0.226和0.325，这四个指标综合反映了国有银行的发展潜力，因此命名为发展能力因子；第四公因子主要由流动性比率Z3决定，在公因子上的载荷为0.979，该指标反映的是银行资产的流动性，将它称为流动性因子。
（3）因子评价得分的计算
因子模型可以将公因子表示成原始变量的线性组合，根据选择计算因子得分的回归方法，将公因子对变量Z1～Z11作线性回归，得到因子得分系数，如表2所示：
表2 因子得分系数矩阵
根据表2可以得到各家银行在4个因子上的得分：
F1 =-0.066X1-0.024X2+0.04X3+……-0.082X13，
F2 =-0.256X1+0.259X2+0.101X3+……-0.182X13，
F3 =0.115X1+-0.117X2+-0.013X3+……0.267X13，
F4 =-0.155X1+0.26X2+0.706X3+……-0.145X13，
根据以上式子，将5家国有银行3年各个指标的平均值代入，计算得到反映这五家国有银行的竞争力状况的各个因子的得分。再以各个因子的信息贡献率作为权重计算5家银行的综合竞争力评价得分，公式如下：
F =（43.495%F1 + 21.14%F2 + 15.552%F3 + 8.887%F4）/88.324%
通过计算可以得到5家国有银行的综合评价得分和排名情况，如图表3所示：
表3 国有商业银行因子得分排名表
3.对实证结果进行分析
首先，从F值上可以看出5家商业银行的综合竞争力排名，建设银行以0.78的因子得分排名综合竞争力榜首，农业银行以微弱差距0.71的得分紧随其后。排名综合了5家国有商业银行在盈利能力、资金运营安全性、发展能力及流动性四方面指标，较全面地反映了各银行的综合实力。建设银行由于其资金流动性强，资金安全性高，且平均的总资产收益率等方面表现良好，因而总体来看，它的综合实力是最强的。相对来看，中国银行排名最后，其综合竞争力比不上其他四家国有商业银行。中国银行的优势业务在于海外业务，因而本文所选取的指标不能很好的突出其业务特点，造成其排名靠后的结果。农业银行、交通银行、工商银行综合竞争力分别排名2、3、4位，这3家银行在每个指标方面表现都叫均匀，因而最终排名在中间地带。各家银行均有其自身优势，下文将逐一来分析比对。
根据表3，容易看出，在盈利能力方面，工商银行的因子得分最高，排在5家国有银行之首，可见其拥有较强的盈利能力。这主要是由于3年来工商银行拥有较高的资产收益率，且每年保持快速的增长，资产获利能力不断增强；同时，工商银行在收入利润率方面也具有较大优势，它具有良好的银行资金的运用能力和较高的费用管理效率，能在总收入既定的情况下，通过较小的成本费用，将大部分利润留在银行。相对而言，在盈利方面表现较差的是建设银行，对比其他4家银行，建设银行的收入利润率较低，三年中都处于中下水平，直接导致了它在盈利能力上处于落后的排名。
在资金安全性方面，农业银行排名最高。农业银行之所以在经营风险方面获得最高得分，在于它保持着良好的资本充足率，根据巴塞尔协议规定，商业银行的资本充足率不应低于8%，农业银行三年的资本充足率都保持在10%以上，并且较低的不良贷款率扩大了其在经营风险能力方面的优势。5家银行中，该项排名处于最后的是建设银行。除了资本充足率方面的比率不够高之外，建设银行较低的营业收入利润率直接影响了它的排名。
在流动性能力方面，5家商业银行的得分差距不大，资产管理效率都较好，资产配置情况良好，存贷比例合理，基本控制在我国商业银行法规定的75%的存贷比范围内。交通银行因为在存贷款率这个指标上的相对优势，获得最高的公因子得分。中国银行则相对落后，得分最低。
最后在发展能力上，建设银行得分高居第一位，3年中资产收益率、资产利润率较高，特别是2010年，达到125.45%，而存款、贷款的增长也同样较有优势，显示了其良好的发展能力；对比之下，中国银行的发展能力较弱，其存款和贷款的增长幅度，三年内都位于5家银行之末，存贷款业务是商业银行资产负债业务的主要组成部分，而商业银行的资产和负债业务又是全部业务的主要组成部分，存贷款总额增长的缓慢，势必直接影响了整个银行的发展速度。
参考文献：
[1]郝黎仁，樊元.《SPSS实用统计分析》.中国水利水电出版社，2003年1月第1版，第308页.
[2]周泓洋.《现代西方商业银行管理与实务》.中国金融出版社，1997年版，第103页.
[3]查恒亮.“我国商业银行经营绩效评价的实证研究”.《海南金融》，2006年第11期.
表1 旋转后的因子载荷矩阵
从表1可以看出，第一公因子F1主要由存贷款比率Z4、存款增长率Z7、贷款增长率Z8和总资产增长率Z9决定，它们在公因子上的载荷分别为：0.795，0.995、0.96和0.971，这四项指标均是衡量盈利能力的指标，因此可以将第一公因子称为盈利能力因子；第二公因子主要由资本充足率Z1和不良贷款率Z2决定，它们在公因子上的载荷分别为：-0.939和0.942，这两项指标涉及资产运营的安全性，因而命名为安全性因子；第三公因子主要由平均净资产收益率Z5、平均总资产净利润率Z6、营业收入增长率Z10和营业收入利润率Z11决定，它们在公因子上的载荷分别为：0.969、0.504、0.226和0.325，这四个指标综合反映了国有银行的发展潜力，因此命名为发展能力因子；第四公因子主要由流动性比率Z3决定，在公因子上的载荷为0.979，该指标反映的是银行资产的流动性，将它称为流动性因子。
（3）因子评价得分的计算
因子模型可以将公因子表示成原始变量的线性组合，根据选择计算因子得分的回归方法，将公因子对变量Z1～Z11作线性回归，得到因子得分系数，如表2所示：
表2 因子得分系数矩阵
根据表2可以得到各家银行在4个因子上的得分：
F1 =-0.066X1-0.024X2+0.04X3+……-0.082X13，
F2 =-0.256X1+0.259X2+0.101X3+……-0.182X13，
F3 =0.115X1+-0.117X2+-0.013X3+……0.267X13，
F4 =-0.155X1+0.26X2+0.706X3+……-0.145X13，
根据以上式子，将5家国有银行3年各个指标的平均值代入，计算得到反映这五家国有银行的竞争力状况的各个因子的得分。再以各个因子的信息贡献率作为权重计算5家银行的综合竞争力评价得分，公式如下：
F =（43.495%F1 + 21.14%F2 + 15.552%F3 + 8.887%F4）/88.324%
通过计算可以得到5家国有银行的综合评价得分和排名情况，如图表3所示：
表3 国有商业银行因子得分排名表
3.对实证结果进行分析
首先，从F值上可以看出5家商业银行的综合竞争力排名，建设银行以0.78的因子得分排名综合竞争力榜首，农业银行以微弱差距0.71的得分紧随其后。排名综合了5家国有商业银行在盈利能力、资金运营安全性、发展能力及流动性四方面指标，较全面地反映了各银行的综合实力。建设银行由于其资金流动性强，资金安全性高，且平均的总资产收益率等方面表现良好，因而总体来看，它的综合实力是最强的。相对来看，中国银行排名最后，其综合竞争力比不上其他四家国有商业银行。中国银行的优势业务在于海外业务，因而本文所选取的指标不能很好的突出其业务特点，造成其排名靠后的结果。农业银行、交通银行、工商银行综合竞争力分别排名2、3、4位，这3家银行在每个指标方面表现都叫均匀，因而最终排名在中间地带。各家银行均有其自身优势，下文将逐一来分析比对。
根据表3，容易看出，在盈利能力方面，工商银行的因子得分最高，排在5家国有银行之首，可见其拥有较强的盈利能力。这主要是由于3年来工商银行拥有较高的资产收益率，且每年保持快速的增长，资产获利能力不断增强；同时，工商银行在收入利润率方面也具有较大优势，它具有良好的银行资金的运用能力和较高的费用管理效率，能在总收入既定的情况下，通过较小的成本费用，将大部分利润留在银行。相对而言，在盈利方面表现较差的是建设银行，对比其他4家银行，建设银行的收入利润率较低，三年中都处于中下水平，直接导致了它在盈利能力上处于落后的排名。
在资金安全性方面，农业银行排名最高。农业银行之所以在经营风险方面获得最高得分，在于它保持着良好的资本充足率，根据巴塞尔协议规定，商业银行的资本充足率不应低于8%，农业银行三年的资本充足率都保持在10%以上，并且较低的不良贷款率扩大了其在经营风险能力方面的优势。5家银行中，该项排名处于最后的是建设银行。除了资本充足率方面的比率不够高之外，建设银行较低的营业收入利润率直接影响了它的排名。
在流动性能力方面，5家商业银行的得分差距不大，资产管理效率都较好，资产配置情况良好，存贷比例合理，基本控制在我国商业银行法规定的75%的存贷比范围内。交通银行因为在存贷款率这个指标上的相对优势，获得最高的公因子得分。中国银行则相对落后，得分最低。
最后在发展能力上，建设银行得分高居第一位，3年中资产收益率、资产利润率较高，特别是2010年，达到125.45%，而存款、贷款的增长也同样较有优势，显示了其良好的发展能力；对比之下，中国银行的发展能力较弱，其存款和贷款的增长幅度，三年内都位于5家银行之末，存贷款业务是商业银行资产负债业务的主要组成部分，而商业银行的资产和负债业务又是全部业务的主要组成部分，存贷款总额增长的缓慢，势必直接影响了整个银行的发展速度。
参考文献：
[1]郝黎仁，樊元.《SPSS实用统计分析》.中国水利水电出版社，2003年1月第1版，第308页.
[2]周泓洋.《现代西方商业银行管理与实务》.中国金融出版社，1997年版，第103页.
[3]查恒亮.“我国商业银行经营绩效评价的实证研究”.《海南金融》，2006年第11期.
表1 旋转后的因子载荷矩阵
从表1可以看出，第一公因子F1主要由存贷款比率Z4、存款增长率Z7、贷款增长率Z8和总资产增长率Z9决定，它们在公因子上的载荷分别为：0.795，0.995、0.96和0.971，这四项指标均是衡量盈利能力的指标，因此可以将第一公因子称为盈利能力因子；第二公因子主要由资本充足率Z1和不良贷款率Z2决定，它们在公因子上的载荷分别为：-0.939和0.942，这两项指标涉及资产运营的安全性，因而命名为安全性因子；第三公因子主要由平均净资产收益率Z5、平均总资产净利润率Z6、营业收入增长率Z10和营业收入利润率Z11决定，它们在公因子上的载荷分别为：0.969、0.504、0.226和0.325，这四个指标综合反映了国有银行的发展潜力，因此命名为发展能力因子；第四公因子主要由流动性比率Z3决定，在公因子上的载荷为0.979，该指标反映的是银行资产的流动性，将它称为流动性因子。
（3）因子评价得分的计算
因子模型可以将公因子表示成原始变量的线性组合，根据选择计算因子得分的回归方法，将公因子对变量Z1～Z11作线性回归，得到因子得分系数，如表2所示：
表2 因子得分系数矩阵
根据表2可以得到各家银行在4个因子上的得分：
F1 =-0.066X1-0.024X2+0.04X3+……-0.082X13，
F2 =-0.256X1+0.259X2+0.101X3+……-0.182X13，
F3 =0.115X1+-0.117X2+-0.013X3+……0.267X13，
F4 =-0.155X1+0.26X2+0.706X3+……-0.145X13，
根据以上式子，将5家国有银行3年各个指标的平均值代入，计算得到反映这五家国有银行的竞争力状况的各个因子的得分。再以各个因子的信息贡献率作为权重计算5家银行的综合竞争力评价得分，公式如下：
F =（43.495%F1 + 21.14%F2 + 15.552%F3 + 8.887%F4）/88.324%
通过计算可以得到5家国有银行的综合评价得分和排名情况，如图表3所示：
表3 国有商业银行因子得分排名表
3.对实证结果进行分析
首先，从F值上可以看出5家商业银行的综合竞争力排名，建设银行以0.78的因子得分排名综合竞争力榜首，农业银行以微弱差距0.71的得分紧随其后。排名综合了5家国有商业银行在盈利能力、资金运营安全性、发展能力及流动性四方面指标，较全面地反映了各银行的综合实力。建设银行由于其资金流动性强，资金安全性高，且平均的总资产收益率等方面表现良好，因而总体来看，它的综合实力是最强的。相对来看，中国银行排名最后，其综合竞争力比不上其他四家国有商业银行。中国银行的优势业务在于海外业务，因而本文所选取的指标不能很好的突出其业务特点，造成其排名靠后的结果。农业银行、交通银行、工商银行综合竞争力分别排名2、3、4位，这3家银行在每个指标方面表现都叫均匀，因而最终排名在中间地带。各家银行均有其自身优势，下文将逐一来分析比对。
根据表3，容易看出，在盈利能力方面，工商银行的因子得分最高，排在5家国有银行之首，可见其拥有较强的盈利能力。这主要是由于3年来工商银行拥有较高的资产收益率，且每年保持快速的增长，资产获利能力不断增强；同时，工商银行在收入利润率方面也具有较大优势，它具有良好的银行资金的运用能力和较高的费用管理效率，能在总收入既定的情况下，通过较小的成本费用，将大部分利润留在银行。相对而言，在盈利方面表现较差的是建设银行，对比其他4家银行，建设银行的收入利润率较低，三年中都处于中下水平，直接导致了它在盈利能力上处于落后的排名。
在资金安全性方面，农业银行排名最高。农业银行之所以在经营风险方面获得最高得分，在于它保持着良好的资本充足率，根据巴塞尔协议规定，商业银行的资本充足率不应低于8%，农业银行三年的资本充足率都保持在10%以上，并且较低的不良贷款率扩大了其在经营风险能力方面的优势。5家银行中，该项排名处于最后的是建设银行。除了资本充足率方面的比率不够高之外，建设银行较低的营业收入利润率直接影响了它的排名。
在流动性能力方面，5家商业银行的得分差距不大，资产管理效率都较好，资产配置情况良好，存贷比例合理，基本控制在我国商业银行法规定的75%的存贷比范围内。交通银行因为在存贷款率这个指标上的相对优势，获得最高的公因子得分。中国银行则相对落后，得分最低。
最后在发展能力上，建设银行得分高居第一位，3年中资产收益率、资产利润率较高，特别是2010年，达到125.45%，而存款、贷款的增长也同样较有优势，显示了其良好的发展能力；对比之下，中国银行的发展能力较弱，其存款和贷款的增长幅度，三年内都位于5家银行之末，存贷款业务是商业银行资产负债业务的主要组成部分，而商业银行的资产和负债业务又是全部业务的主要组成部分，存贷款总额增长的缓慢，势必直接影响了整个银行的发展速度。
参考文献：
[1]郝黎仁，樊元.《SPSS实用统计分析》.中国水利水电出版社，2003年1月第1版，第308页.
[2]周泓洋.《现代西方商业银行管理与实务》.中国金融出版社，1997年版，第103页.
[3]查恒亮.“我国商业银行经营绩效评价的实证研究”.《海南金融》，2006年第11期.
