基于企业角度浅析我国产融结合问题及发展对策

    

    摘 要：中国入世以来，已经走过了十余年的历程，在不断适应国际环境的同时，我国一些实力强、基础好的企业，不断谋求壮大，产业资本和金融资本的联系不断加深。无疑，产融结合为我国企业参与国际国内市场竞争提供了后发优势，产业资本与金融资本的相互促进也为中国经济的蓬勃发展注入了生机和活力。然而，在产融结合进程快速推进的背后也同样存在着一些问题和隐患。本文通过对产融结合现状的分析，提出相关建议对策。

    关键词：产融结合；中小企业；资金利用低效率；融资环境改善

    产融结合，简而言之，即产业资本和金融资本的结合，指两者以股权关系为纽带，通过参股、控股和人事参与等方式而进行的结合。产融结合是产业资本发展到一定程度，寻求经营多元化、资本虚拟化，从而提升资本运营档次的一种趋势，是市场经济发展到一定阶段的必然产物。

    从两种资本（产业资本、金融资本）的载体来看，产业资本一般是指工商企业等非金融机构占有和控制的货币资本及实体资本；金融资本一般是指银行、保险、证券、信托、基金等金融机构占有和控制的货币及虚拟资本。

    在我国，由于政策规定银行业不能投资实业，所以目前我国大型集团企业产融结合的发展方式就不能沿着“由融而产”的路径发展，而主要是“由产而融”。因此，现阶段，我国的产融结合多为产业集团从事金融业务，即“产业投资金融”。

    一、我国产融结合现状和问题

    我国产融结合中出现的问题主要从两个方面归纳就是：

    1.拥有国资背景的大型企业存在金融资源浪费。众所周知，在我国特殊的国情下，国有大中型企业与金融体系内部之间存有千丝万缕的联系，这种由政治体制决定的先天条件给予了国有大中型企业在寻求金融合作方面巨大的便利。

    然而，国有大中型企业如今面临的尴尬境地，包括主营业务利润率下降，主要产品市场竞争力不强等问题。就成本效益对比分析，国有大中型企业不可能是金融机构在选择产融结合伙伴时的最佳选择，反而言之，国有大中型企业不能给予金融资源最大的经济回报，这样就造成了金融资源的浪费。

    2.中小企业群体面临的产融结合高门槛。在我国的经济体系之中，中小企业在吸收就业、发展地区经济、活跃产业市场方面都具有重要作用。中小企业的健康成长与国民经济的良性发展息息相关。

    然而，中小企业的融资问题一直以来是中国经济发展中的问题，产融结合上更是困难重重。鉴于中小企业发展对金融资源的巨大需求，其主体对进行产融结合有着很大的热情，如若中小企业能够高效地进行产融结合，那么对后期的资金需求无疑是作出了保障。但由于中小企业自身资本有限，缺乏金融领域的经验，在产融结合上有着先天的屏障与制约。

    二、优化产融结合的对策和建议

    1.加快竞争机构引入。现今，我国正在积极地推进人民币国际化的进程，随之而来的是资本账户的开放和国内的金融自由化。伴随着国家政策准许民营资本进入金融领域，金融市场的竞争将更加市场化，竞争强度也将一定程度得到提升，这就为中小企业插足金融领域，获取更多金融资源带来了以下几方面的有利条件：

    首先，尽管民营金融机构的设立需要具备较高的审核条件，大部分中小企业没有机会参与设立。然而，新建的民营金融机构存在资本雄厚程度相对较弱，缺乏金融领域的运作经验以及对大型企业客户吸引力有限等因素，必将以中小企业金融信贷与合作作为补充资本、开拓市场、积累经验的最佳对象。

    其次，随着民营金融机构的逐步设立、增加，必然会对现有的以国有大型商业银行为主体的金融体系造成一定冲击，这种市场化的冲击，会对国有大型商业银行金融资源向中小企业的输入，起到一定程度上的引导作用。

    最后，国内的金融自由化将带来利率市场化改革进程，此进程中，会形成一个相似于我国改革开放初期价格双轨制的一个循环。

    以上循环会产生一个不断加强的市场化趋势，一方面，满足中小企业融资和涉入金融领域的需要，另一方面，民营金融机构也将得到不断成长和壮大。

    2.公平金融市场环境，完善产融结合指导。既然我国要加快国内金融自由化发展，那么营造公平的金融环境已经变得非常有必要。而公平的金融市场环境不但会鼓舞中小企业更加热情地加入到产融结合的大潮中来，也有助于符合条件的中小企业与市场化金融主体缔结共同发展的金融纽带。

    创造公平的金融市场环境，加强对中小企业在产融结合方面的服务指导，规范产融结合法律流程，提高中小企业产融结合效率。

    3.强化规模以上企业产融结合效率管理。对缺乏市场竞争力的规模以上企业，制定一系列的资本雄厚指标以外的资质审核，由单纯资本条件的考察逐步转向对长远合作中的市场稳定和资本效率因素的重视。加入企业主营产品市场占有率，产品市场竞争力、企业科研创新能力、知识产权估值、企业发展潜力等具有前瞻性指标的考虑。

    三、结语

    我国的产融结合注定是一个带有制度色彩的进程，但我们可以通过不断加入市场化的因素来不断改善金融市场环境，最终达到一个较为完善的金融市场体系得以建立的目标。

    不断公平金融市场环境，引进竞争因子，是完善我国市场化金融市场的必要举措。另外，加快中小企业产融结合进程、完善我国金融市场基础与推进国内金融自由化是一个相互促进的良性模式，我国的人民币国际化必将从中获益。

    作者简介：杨浩（1990- ），现就读于大连大学世界经济专业