农业科技园区金融支持研究综述

    孙学东　王建忠　王斌

    摘要：农业科技园区对于现代农业的发展起到了决定性的推动作用。目前，农业科技园区的数量在不断的增加，但在其发展中却遇到了诸多问题，投融资问题就是其中的一项。农业科技园区建设配套的金融支持不可或缺，因此，建议有效、合理的金融支持政策是急需解决的。文章查阅了大量关于农业科技园区投融资等的文献资料，对农业科技园区投融资存在的问题及形成原因进行了分析并对其投融资体系构建进行了研究。

    关键词：农业科技园区金融支持投融资体系

    一、国外研究现状

    （一）产业融资结构的研究

    20世纪中叶，Modigliani和Miller在《资本成本、公司财务与投资理论》一文中，提出了MM理论，该理论充分展示了债务融资等方式的利弊，这也为选择何种投资路径提供了理论上的依据。

    Myers和Majluf（1984）提出了啄食理论（POT），即企业规模作为重要的解释变量来解释企业融资行为。Ang（1991）对啄食理论进一步完善和修正，提出了内源融资是中小企业融资的首选，随后是所有者贡献，最后的选择才是外源性债务融资。Howorht（2007）提出了与Ang不同的认识，他认为决定融资顺序是由融资成本、企业独立性和控制权这三个因素所决定的。

    企业在成立初期，财务信息等不完善、可用于抵押的资产不多等便会制约外部融资，融资渠道也相对较窄。随着企业的发展、成熟，企业的融资渠道会逐渐变宽。

    （二）金融支持农业科技产业的研究

    国外专门针对农业科技园区的研究较少，但农业科技园区内企业大多是中小企业，因此，可以借鉴国外对中小企业融资等的研究。

    首先，完善的融资体系对于中小企业的发展是至关重要的。美国经济学家Joseph Alois Schumpeter（1912）在《经济发展理论》一文中，提出一种观点，即完善的融资体系可以为创新提供良好的物质基础。索罗、斯旺（1956）通过模型分析了生产函数中技术、资本和劳动三者对产出的作用，提出了完善且有序的融资体系是促进科技进步的重要环节。

    其次，中小企业的融资方式的选择和中小企业自身优势的加强都是不可忽视的。Klaus P.Fischer（1998）提出，在发展中国家中，可以通过金融合作等方式来促进中小企业融资。Arun（2005）提出合理的规章制度可有效促进中小企业的小额贷款等问题。

    最后，小额贷款机构有其独特的属性。Gutierrez-Niet（2007）等认为小额贷款机构可以产生利润，且其属于带有社会属性的金融机构。

    二、国内研究现状

    目前，我国对于农业科技园区（以下简称“园区”）的研究主要集中在运行模式的探究、功能特色的定位、管理体制的实施等方面，而对园区融资的相关问题研究较少。近年来，我国一直学习国外如何建立完善的科技型企业投融资体系，但收效甚微。我国农业科技园区内企业的资金来源主要集中在政府投资和个人投资，融资模式较为单一，不利于园区的建设。因此，目前的首要任务是建立完善有效的园区投融资体系。

    （一）农业科技园区融资存在问题和原因分析研究

    农业科技园区融资难主要从财政资金、金融机构和园区企业自身这三个方面来作分析。

    首先，财政资金（地方财政资金和中央财政资金）用于园区的投资有一定的限制，较为短缺。褚保金（2001）等学者指出园区的建设资金短缺，且融资渠道较为单一；胡刚（2011）等学者指出园区基础设施建设资金的缺口较大等问题是制约园区融资的原因之一；孙明明，王秀芳（2014）也指出了园区建设资金投入不足，且融资渠道少。

    其次，金融机构中资金用于园区的投资十分谨慎，较为短缺。史利辉、朱青锋和赵丽娜（2013）等学者指出了一种“惜贷”现象，这也说明了金融机构对于园区资金供给有限；李晓涛（2007）指出园区的发展面临着有限度的国家财政拨款和金融机构放贷慎重等问题；李乔漳（2013）运用“木桶原理”，提出了财政资金未能有效地引导信贷资金的投入，金融机构服务园区农业科技推广的投入不足。

    最后，农业科技园区自身存在诸多问题。王为农（2004）等学者认为园区的发展依赖于农业，同时也具有农业的高风险性和不确定性；李乔漳等学者园区承载主体自身缺陷成为金融支持的障碍，金融服务园区农业科技推广的风险保障机制不健全；王进树（2003）等学者指出园区在管理体制与经营制度等方面都存在问题且与园区有关的配套政策也很欠缺。

    （二）农业科技园区融资体系研究

    1. 农业科技园区的主要融资渠道和模式

    首先，政府投资是园区建设的重要资金来源之一。程永安（2002）等学者指出一般政府作为园区的投资主体；王进树等学者指出农业科技园区作为政府的“形象工程”，资金来源主要来自政府投资；周彩节（2013）等学者也认为应该建立以政府扶持为前提，以担保机构和保险机构提供保障，增加农业科技园区的融资渠道。

    其次，银行等金融机构的信贷资金和在资本市场上融资也是园区建设的资金来源之一。记者厉诗指出应借鉴中关村投融资体系的经验，推动建立多层次资本市场，构建企业信用体系等；胡刚等学者也同样指出了充分发挥银行体系的作用、积极利用直接融资市场。

    2. 如何构建农业科技园区的投融资体系

    首先，建立风险投资管理平台。林善炜（2003）提出了应不断完善我国高科技风险投资体系，加快风险投资主体的发展，完善风险投资机制发展的条件，重点扶持高科技园区建设；杨艳龙，唐礼智（2009）等学者认为应该创造有利于园区企业发展的风险投资机制；王东华（2009）等学者指出以债权信托基金作为平台来吸引各种社会资金，按照项目模式集合性的对一批中小企业给予融资支持；黄学群，李瑾，吕福旭（2012）等学者指出建立发展基金，拓宽融资渠道，经营项目融资市场化，鼓励民间投资，园区地面覆盖设施的抵押贷款。

    其次，打造金融投资平台。杨艳龙，唐礼智等学者指出鼓励园区企业走向国际资金市场，探索利用非正规交易市场；胡刚（2011）等学者指出充分发挥银行体系的作用、积极利用直接融资市场；史利辉，朱青峰，赵丽娜（2013）指出创新金融信贷机制，为农业发展提供有力的金融支持；李娜，王建中（2014）等学者指出加强农业科技企业自身建设，完善中小金融机构建设；蔡洋萍（2014）指出搭建园区金融服务平台，设立现代农业科技支行，打造现代农业园区专业管理咨询平台，建设现代农业园区“金融服务超市”；庄燕娜（2015）指出完善信用评价体系，建立多层次资本市场体系，拓宽融资渠道。

    再次，搭建各类融资担保平台。何建敏，李珊（2006）指出建立科技型中小企业的信用贷款担保体系是十分重要的；黄学群，李瑾，吕福旭等认为鼓励民间投资，园区地面覆盖设施的抵押贷款；史利辉，朱青峰，赵丽娜等学者认为建立和创新农业担保机制，支持企业和项目投入；周彩节（2013）等学者认为从根本上解决园区的资金问题，引入风险投资，并且以担保机构和保险机构提供保障；李娜，王建中等学者认为解决农业科技园区的融资问题，需要加强社会信用担保体系建设，推广贷款保证保险制度，发展小额贷款公司。

    最后，筑建园区基础设施和政府引导平台。胡刚等学者指出要健全基础设施建设融资体系；史利辉，朱青峰，赵丽娜等学者认为完善农业科技园区投资体系，应创新稳定增长的政府投入机制，发挥政府投入的主导作用；周彩节指出了解决园区的资金问题，需要以政府扶持为前提；李娜，王建中等学者认为加强农业科技企业自身建设，完善中小金融机构建设，充分发挥政府职能，完善多层次资本市场；李嘉斌，王建中，谭宏涛（2014）等学者指出建立农业科技园区金融支撑体系的总体思路，发挥政府在产业初级的指导作用；寻舸，尤文佳，朱婷婷（2016）等学者指出提出建立农业科技与农业金融的协调机制、鼓励与现代特色农业科技和科技园区农业项目相结合的金融创新、营造良好的现代农业科技金融生态环境。

    三、国内外研究现状评述

    国外学者专门对农业科技园区企业金融支持的研究较少，大多集中在对中小型企业的投融资等的研究，关于国外对于中小企业的研究是值得借鉴的。如，在银行和企业的关系中，西方经济学者们都达成了一个统一的认识，在某种程度上，银行具有一定的市场控制力，而且控制力强度恰恰决定了信用等级相对较低的中小企业获得贷款支持的难易程度，二者成正比。一些发达的西方国家，关于中小型企业的投融资制度是比较健全的，这也会为中小型企业发展提供制度支持。

    国内学者对于农业科技园区的研究大多集中在对园区内涵特征、运行模式和基础理论等方面的探索，对这些方面都已经研究出了大量文献资料，学者们总结出了多种具体农业科技园区的发展模式和技术对接模式，并在这些领域都取得了一定的成果。

    然而，国内对农业科技园区的投融资体系建立的研究是相对较少，这可能是由于在农业科技园区成立初期，园区的融资渠道较为单一，主要由政府或企业出资建成的，但随着园区规模的扩大和用途的增加还有农业本身所具有的弱质性，使得仅仅依靠单一的资金来源是不足矣满足园区的资金需求。因此，随着园区的不断成熟，也有一些学者开始对园区的投融资体系的构建进行了研究，如胡刚等学者就农业科技园区的投融资体系做了大量研究。在胡刚之后也有许多学者开始了对园区投融资体系构建的研究。如王建忠教授对园区的投融资体系的构建做出了大量的贡献，首先，指明了建立园区金融支撑体系的总体思路，发挥政府在产业初级的指导作用，明确市场在产业运行过程中的导向作用，提升农业科技企业的资本发展层次，充分调动园区内投融资机构的积极性，活跃服务市场。其次，加强农业科技企业自身建设，完善中小金融机构建设，充分发挥政府职能，完善多层次资本市场，加强社会信用担保体系建设，推广贷款保证保险制度，发展小额贷款公司。还有很多学者认为需要建立农业种子引导基金、企业成长基金，发展农业风险投资业等。

    总之，本文认为构建园区的投融资体系需搭建四个“平台”，分别为风险投资管理平台、金融投资平台、各类融资担保平台、园区基础设施建设和政府引导平台，将这四个“平台”有效的衔接会使得园区建设和运行不受资金的限制。如何有效的构建完善的、合理的园区投融资体系仍是众多学者研究的重要课题之一，因此，仍然需要学者们大量的研究和论证。

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    *基金项目：在读研究生优秀课题创新项目 1099009；河北省农业科技金融深度融合问题研究 2016河北省科技计划项目 16457509D。

    （作者单位：孙学东、王建忠，河北农业大学商学院；王斌，河北农业大学经济贸易学院）