海南自贸区自贸港建设背景下金融开放路径思考

    吴玲

    摘 要：2018年4月14日，中共中央、国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，提出结合海南特点，以现有自由贸易试验区试点内容为主体，建设中国（海南）自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设。海南目前金融开放程度较低，但海南最终将建立自由贸易港的定位，将推动着海南传统金融的变革和新金融的发展。海南应抓住良好的契机，从完善金融基础设施到打造国际金融中心，实现高层次高水平的金融开放，同时要坚持宏观审慎监管，探索金融监管沙盒机制，从而进行风险防范，为金融开放保驾护航。

    关键词：海南;自贸区;自贸港;金融开放;路径

    中图分类号：F752.8? ? ? ? 文献标志码：A? ? ? 文章编号：1673-291X（2019）34-0095-02

    一、海南金融业开放现状

    1.外资金融机构少。截至2018年末，海南全省仅有南洋商业银行1家外资银行机构，中外合资财务公司、外资券商、外资保险机构、外资产业投资基金更是空白。截至2018年末，全省外资银行贷款余额仅为17.3亿元，仅占全省本外币各项贷款余额的0.2%。

    2.金融基础设施建设薄弱。FT账户是海南建设自由贸易港的重要金融基础设施，是海南确定的自贸区（港）12个先导性项目之一，是资本项目可自由兑换先行先试的重要载体。FT账户已于2019年1月1日全省上线，但从目前该账户运行的情况来看，企业需求不足，FT账户的使用不活跃。目前已开设FT账户的企业中，仅两成企业表示有意愿利用FT账户开展业务，有的银行机构仍未利用FT账户开展任何业务。

    3.外资吸引能力弱，跨境人民币业务量小。2018年海南全省直投流入15.71亿美元，仅占全国的1.2%;截至2018年底，海南省办理过跨境人民币业务的企业（非银行机构）仅占全省企业总量的1.1%，2018年全省银行机构办理的人民币跨境实际收付额281.34亿元，仅占全国业务总额的0.3%。

    4.离岸业务产品使用覆盖率低，实际交易需求量少。目前离岸银行业务可受理的金融产品丰富，但4家离岸业务受理行均表示，客户自主使用的产品种类单一，覆盖率低，各业务产品发展不充分，业务主要集中在外汇存贷款、资金汇划和贸易项下的信用证业务。

    二、从促进服务贸易发展到提升资源配置效率，金融开放是自贸区自贸港建设的必然要求

    金融是服务贸易的重要组成部分，金融开放是自由贸易区（港）建设的必要措施和重要领域，是自贸港与外部之间生产要素实现自由流动的必要条件。自贸港最大的优势就是金融开放，只有通过金融开放，才能提高资源配置效率，为实体经济的健康发展提供多样化、国际化金融服务和风险管理工具。而且，金融开放也有利于改善金融业的发展环境，促进金融业态有效竞争，进而引领经济的发展。

    三、从满足一般融资需求到金融自由化，金融将通过三层机制对自贸区自贸港经济发挥作用

    在建设自贸区自贸港的过程中，金融将更加多元地对其经济发展发挥作用，首先是满足其一般的融资需求，其次逐步实现金融自由化，最后将随着金融产业聚群效应的增强，发展为自由港建设的核心引擎力量。

    1.第一层传导机制的特征是：自贸区自贸港经济需要基本的金融服务。自贸区自贸港的建设需要大量资金的融通、快捷的资金清算服务以及有效的风险分散管理。而要满足这些需求，都必须依赖于金融服务功能的有效发挥。金融的融资中介功能，能为自贸区自贸港建设融通资金、提供支付清算服务、分散和转移风险，这三个方面构成金融作用于自贸区自由港建设的第一层传导机制，即以为自贸区自贸港建设提供服务为主要特征。

    2.第二层传导机制的特征是：金融自由化。自贸区自贸港的特点是自由、开放、高效，实现投资贸易自由化和便利化是自贸区自贸港建设的主要目标。金融在这个过程中产生了实现自身自由化的动机，开放的金融政策环境、完善的金融体系、高效多元的金融服务以及自由的资本流动，这构成了金融作用于自贸区自贸港建设的第二层传导机制，即以金融自由化为主要特征。

    3.第三层传导机制的特征是：打造自贸港金融中心。随着金融业的发展壮大，自贸港将上升成为区域性的甚至国际性的金融服务中心，各类資源要素将加速聚集于自贸港及辐射区域。金融业将成为引领自贸港发展的核心竞争力，这构成了金融作用于自贸港建设的第三层传导机制，即以形成自贸港金融中心为主要特征。

    四、从完善账户体系建设到打造离岸金融中心，实现海南金融业的高层次开放发展

    1.不断完善金融基础设施建设。金融基础设施的完善是金融业实现对外开放的首要条件。目前海南已上线FT账户，在开展好目前各项本外币业务、总结推广好目前监督管理经验的基础上，应允许FT账户拓宽金融业务范围，让其真正发挥改革创新的试验作用。未来，海南要结合自贸港建设定位，努力打造本外币一体化的离岸金融服务试点，畅通境内外人民币离岸市场，进而吸引国际机构、周边国家和地区市场主体前来海南开立离岸账户，让更多市场主体投资和持有人民币资产。这就需要不断完善FT账户功能，进一步探索建立基于国内银行海外核心业务系统的、独立的离岸账户体系，并同步推进账户信息系统建设和监督管理。

    2.推动金融业双向开放。一是继续放宽对外资金融机构的准入限制。吸引国际货币基金组织、世界银行、亚洲投行以及亚开行等国际机构到海南开设运营分部甚至地区总部，在金融市场有序相互准入门槛方面，探索进一步放宽与“一带一路”沿线地区和国家的合作，吸引各类境外金融机构前来海南集聚。二是探索放宽外资金融机构的业务范围。鼓励金融租赁、信托货币经济、汽车金融、消费金融等多种业务的全面放开。三是推动金融机构走出去。鼓励海南法人金融机构引进境外投资机构的同时，积极到境外设立分支机构。据统计，截至2017年6月底，工行已在“一带一路”沿线的18个国家和地区开设127家分支机构，中行遍布海外的542家分支机构已覆盖20多个“一带一路”沿线国家和地区，海南法人银行机构要积极主动向这些成功走出去的金融机构借鉴成功经验，争取早日把业务拓展到境外。四是加强与其他自贸区自贸港的协同合作。组织发起自贸区（港）金融开放主题论坛，不断加深与金融中心城市开展多种形式的金融合作，将海南打造成为“走出去”的基地和“引进来”的高地。

    3.加快打造国际离岸人民币中心。自贸区作为改革开放的排头兵和试验田，承担着一系列的重任和使命：比如促进我国投资和贸易自由化、便利化，应对跨大西洋自由贸易条约（TTIP）和环太平洋经济合作协定（TPP）带来的挑战;推进我国金融领域改革，逐步推动自贸区内利率实现市场化、汇率实现自由浮动等;推进人民币加快国际化，推动中国加快领先于国际经济体系。这些目标的实现与打造离岸金融中心密不可分。香港、新加坡等世界上主要的离岸金融市场是在其自由贸易港建设的过程中成立并逐步发展成熟起来的。以香港为例，香港的离岸贸易业务总额占其外贸总额的比重由20世纪90年代初的19%上升至如今的65%。随着离岸贸易发展，香港离岸金融中心地位不断巩固，目前对当地的经济增长、金融深化、财政收入和就业都存在明显的推动作用。未来，海南要着眼于打造人民币贸易结算回流、人民币外债市场、境内外投融资等多层次多渠道的境外人民币回流机制，争取早日实现人民币资本项下可自由兑换，力争把海南打造成为全球领先的离岸人民币中心。

    4.加快建設国际化金融市场。金融开放的核心理念、核心目标就是打造一个国际化金融市场。探索以海南大宗商品、国际能源、产权、股权、碳排放权和航运权等交易中心的建设为突破口，着眼于建立金融清算中心、金融科技中心、绿色金融中心、国际衍生品交易中心等，打造在国际上领先的金融中心，加快形成开放、包容、国际化程度较高的金融市场。近年来，我国资本市场发生了深刻的变化，对外开放的广度与深度得到不断拓展，国际影响力不断提升。在我国金融市场加快对外开放的背景下，争取放宽直至取消海南自贸区内企业开展境外融资活动的限制，鼓励企业开展境外融资活动，进一步降低企业融资成本。结合我国人民币资本项下可自由兑换的改革进程，探索建立人民币定价规则和机制，探索建立以人民币计价和结算的国际大宗商品、能源等现货和期货市场，在此基础上打造国际金融中心。

    5.全面优化金融运行环境。随着自贸区（港）的建设，需要更多的机构、人才和资金等资源进驻海南，这将促使金融资源加快聚集。要加快优化金融生态环境，激发市场主体的产品服务创新力、机构聚集力、金融市场活力和持续发展生命力，主要着眼于改善与金融业生存发展紧密相关的经济、信用、法制、市场等环境，改革现行行政管理体制不合理的地方，构建和谐的银企关系和加快发展中介服务体系等，努力全面优化金融业发展的营商环境。

    五、从稳步审慎推进金融开放到探索金融监管沙盒机制，加强金融风险防范

    1.稳步审慎推进。在实践中，对标金融业改革开放总体部署和国家总体发展战略，首先构建以“金融必须以服务实体经济发展”为目标约束的穿透式金融安全网，在此基础上循序渐进，设计出符合自贸区自贸港发展需要的金融制度和金融业发展的体系框架，稳步审慎推进金融业实现国际化和自由化。

    2.加强宏观审慎管理。在金融业实现扩大双向开放的背景下，监管层要加强跨境资本的宏观审慎监管，要强化国内监管部门间的协调配合，积极与国际监管机构的携手合作，加强对境外资金进出状况实施动态跟踪监管和及时的风险预警，防范非理性的或恶意的跨境资本异常流动对经济发展造成冲击，进而引发系统性金融风险。

    3.探索金融监管沙盒机制。自贸区自贸港背景下，金融开放对监管方法、监管准则提出更高的要求。为适应这一要求，争取在海南自贸区自贸港探索推行监管沙盒机制，结合实际充分运用国际上运行较好或者认可和推荐的规则，探索海南自贸港建设过程中金融开放后风险管理的可行方法和模式，从而为我国更好更快融入全球化探索新路径，积累好经验。

    参考文献：

    [1]? 张远军.助力自由贸易港建设 实现金融更高层次发展[N].金融时报，2017-12-04.

    [2]? 徐洪才.我国金融业对外开放：回顾及展望[J].金融发展研究，2018，（9）：38-42.

    [3]? 徐忠.正确看待金融业进一步对外开放[J].上海商业，2018，（4）：11-13.