哈佛分析框架下财务报表分析理论基础研究

    兰洪华

    摘 要：传统的财务报表分析就是依据资产负债表、现金流量表、利润表等三大财务报表，以及相关的数据进行分析。传统的财务报表分析的方法主要有比较分析法、趋势分析法、比率分析法、结构分析法等。而哈佛分析框架是由哈佛大学的三位学者提出来的，系统地介绍了财务报表分析的完整逻辑框架，并将定性与定量分析结合、战略分析与财务分析有机结合，有助于把握企业的财务分析方向，有效支持企业的未来决策。同时，既注重对企业财务数据的分析，也注重非财务信息的有效财务评价体系的构建。

    关键词：哈佛分析框架;财务报表分析;理论基础

    中图分类号：F239? ? ? ? 文献标志码：A? ? ? 文章编号：1673-291X（2019）34-0102-01

    一、传统财务报表分析

    （一）传统财务报表分析的目的

    传统的财务报表分析就是依据资产负债表、现金流量表、利润表等三大财务报表以及相关的数据，运用特别的财务分析方式，来分析公司过去和当前的经营情况、财务状况及变化趋势，并进行全面的总结，能使得信息需求者对公司以前状况有所知悉、对公司目前状况进行评析、预测出以后公司运营发展的状态[1]。对公司的财务报表进行分析，可以从中了解该公司资产的流动情况、资金周转情况、营运状况、负债水平以及偿还债务的能力和盈利的能力，从而从整体上评价该公司的财务状况。了解公司过去和现在的业务经营情况，揭示出该公司的经营风险，并针对经营问题提出相应的对策与建议，有助于预测公司未来的发展趋势、经营状况。另外，财务报表分析能够使得与公司利益有关的人获取到有用的信息，有助于公司的经营管理者以及投资者进行合理正确有效的经营决策和投资决策。

    （二）传统财务报表分析的方法

    1.比较分析法，按方向可分为横向和纵向分析法。纵向分析就是通过比较一个公司的不同时期的数据，分析这个公司的财务状况、经营发展状态。横向分析就是比较处于同一行业的不同公司在同一时期的数据，分析公司所处的经营环境、竞争地位。比较分析可以用相对数、绝对数来比较，可以比较本期和以前各期的数据，比较报表中的相关项目，还可以与同行相比。

    2.趋势分析法，即纵向比较法。对一个公司的相同项目处于不同时期的数据进行比较，可以判断出公司的财务状况、经营状况，判断在此期间的变动状态，预测出公司未来的发展趋势。

    3.比率分析法。即依据财务报表中相关项目处于同一时期的数据求出比率，因为比率分析法是以相对数为基础，所以不受企业规模大小影响，更加具有客观性。我国目前通常将财务比率分为四类：反映盈利能力的比率、反映偿债能力的比率[2]、反映营运能力的比率以及反映成长能力的比率。

    4.结构分析法。即将需要分析的项目的财务数据与处于同一时期相应的总计数据或特定项目数据相比，得出其所占的百分比，这种分析方法主要运用于计算流动比率、速动比率等[3]。

    二、哈佛分析框架

    （一）哈佛分析框架的概念

    哈佛分析框架是由哈佛大学的三位学者提出来的，系统地介绍了财务报表分析完整的逻辑框架，定性与定量分析结合，将战略分析与财务分析有机结合，有助于把握企业的财务分析方向，有效支持企业的未来决策。本文以哈佛分析框架为基础，包括四个步骤：战略分析、会计分析、财务分析、前景分析。

    1.战略分析。战略分析是通过行业分析和竞争战略分析来分析企业未来的预期业绩，其目的是确定企业主要的利润动因和经营风险，以及定性地评估一个公司的盈利能力。

    2.会计分析。会计分析是通过分析公司的会计政策和会计估计来评价公司的会计质量，其目的在于评价会计反映企业实际经营状况的程度。

    3.财务分析。财务分析是依据企业的各类数据对企业的财务状况和经营成果进行分析，根据各类财务指标，分析企业的盈利能力、短期长期偿债能力、营运能力、成长能力等。

    4.前景分析。前景分析是对企业未来的发展状况做出预测，并为企业经营决策提供支持。

    （二）哈佛分析框架的优勢

    哈佛分析框架是一个既注重对企业财务数据的分析，也注重非财务信息的有效财务评价体系。用战略分析去解释、理解财务数据的变化，用财务分析去确认企业的发展战略，使定性的战略分析与定量的财务分析相互配合印证，将对行业环境、政策环境、宏观经济环境等的分析融入到单纯的财务数据分析之中，这是哈佛分析框架于其他分析方法的主要的区别。

    哈佛分析框架从战略角度出发，可以看到除财务数据之外的更多信息[4]。运用哈佛分析框架对S公司财务报表进行了分析，主要从战略分析、会计分析、财务分析、前景分析等角度进行全面分析。首先，对其进行了战略分析，进行了宏观环境分析，分析S公司所采用的竞争战略，如成本领先战略、差异化战略等。其次，对其进行了会计分析，分析了S公司近三年的资产负债表、利润表、现金流量表，揭示公司的资金流转、财务状况、经营运转情况。再次，从盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等四个方面对S公司近三年的财务能力进行了具体分析。最后，对其进行前景分析，从行业经营环境分析预测和经营风险等角度进行分析。总体来看，S公司顺应了行业的发展趋势，未来有很大的发展空间，但公司在会计、财务方面存在一系列的问题，比如应收账款、存货管理水平不高。近几年，S公司在存货周转速度开始呈现出逐渐减缓的趋势，存货流动性也逐渐变弱，存货量不断积累变多，应收账款周转率呈逐年下降的趋势，应收账款的周转速度逐渐减慢。同时，偿债压力大、负债筹资不合理，如近年公司的资产负债率皆比50%要高，偿债能力方面存在一定的风险，股东所面临的财务风险较大，公司承受的偿债压力和责任也较重。S公司的流动比率皆不高于1，公司的流动负债占比较大，资金主要来源于短期借款，若经营不善，只能借债还款，筹资不合理。与此同时，S公司在资本结构、内部管理控制等方面也存在一些问题。对此，S公司需加强存货、应收账款管理，调整业务结构，完善资本结构减弱风险，完善内部控制制度。通过工艺改造、技术改进，加强合作，以更好地满足消费者的需求。

    参考文献：

    [1]? Gerald L.white.Financial statement Analysis[J].A Strategic Perspective，1998.

    [2]? Leopold A. Bernstein. Metaphors in financial analysis reports： How are emotions expressed[J].English for Specific Purposes，2013，（6）.

    [3]? 付小丽.浅析财务报表分析的局限性及影响因素[J].商场现代化，2006，（7）：47.

    [4]? 陈如意.现代企业财务报表分析及对策[J].会计之友，2006，（3）.