科技金融发展对区域经济增长的影响

    奚兴强 孙亚琴 沙一心

    摘 要：科技金融是科技进步与金融发展相融合的新兴产物，为科技创新活动提供了重要的融资服务渠道。将区域创新纳入分析框架，探讨科技金融发展对于区域经济增长的影响。分析结果表明，科技金融子系统中政府科技补贴和风险资本投资对于区域创新效率和创新产出具有正向促进作用，而银行科技信贷对于区域创新的影响不明显，科技金融发展通过促进区域创新对地区经济增长具有显著的正向影响。基于分析结论，对如何更好地引导科技金融体系的发展，促进地区经济增长提出一些建议。

    关键词：科技金融;区域创新;经济增长

    中图分类号：F061.5 ? ? ? ?文献标志码：A ? ? ?文章编号：1673-291X（2019）33-0055-02

    引言

    创新是经济增长的动力源泉，现代科技创新活动离不开金融支持。在科技创新活动中，技术、人才等要素是必需的，与此同时，在研发投入、成果转化和产业化的过程中，资金资源的支持也是必不可少的。在现有金融体系中，政府补贴、银行信贷、资本投资等都是为科技创新活动提供融资的具体形式。近年来随着经济社会、科技和金融的发展，一类金融的细分领域——科技金融逐渐发展起来。科技金融虽然是近年来出现的概念，但是为科技活动提供融资的金融活动早已有之。四川大学赵昌文撰写的《科技金融》一书首次对科技金融的概念做出描述：科技金融是指促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排，是由向科学与技术创新活动提供融资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分[1]。

    科技和金融作为经济活动中最具活力的两大要素，其发展必然对经济增长具有重要的影响。我国经历了改革开放四十年的发展，经济规模、社会生产力和科技水平已经有了巨大的飞跃。而目前我国经济发展已经进入新常态，经济发展面临着速度变化、结构优化和动力转换等三大问题。在当前阶段，如何提升经济发展的质量和效率显得尤为重要。我国当前正在推行供给侧结构性改革，促进生产方式转变和产业转型升级。实现供给侧改革目标的重要途径之一就是科技进步和创新。因此，科技创新对于我国的经济发展十分关键。同时，我国当前还面临区域之间经济发展不平衡不协调的问题，也存在不同地区金融发展和科技发展水平的差距问题，因此亟须找出影响区域经济发展差距的因素，找到缩小区域发展差距的有效路径。如何通过科技创新促进经济增长？如何更好地发挥科技金融在科技创新活动中的支持作用？如何缩小区域科技创新和经济发展的差距？本文将会对这些问题进行深入分析和论证，以期为完善我国科技金融服务体系，促进区域创新和经济增长提供对策建议。

    本文以科技金融及其子系统作为研究对象，论证科技金融对于地区经济增长的影响。在分析和研究框架中，我们纳入区域创新作为中介变量，分析了科技金融对于区域创新的作用和区域创新对区域经济增长的作用，从而得到科技金融对区域经济增长的作用机制和影响程度。

    研究贡献之处可能在于：一是将科技金融、区域创新、经济增长纳入同一个分析框架，这是具有创新意义的研究视角，丰富了现有的关于科技金融的研究。二是探究科技金融体系包括政府科技补贴、银行科技信贷、风险资本投资对区域创新的影响机制，论证在科技创新活动中科技金融所起的作用，从而为科技金融更好地服务于科技创新活动提供建议。三是以区域创新为中介，分析了科技金融对于地区经济增长的影响，为各省更好地发展科技金融，促进地区创新发展和经济增长提供借鉴。

    一、科技金融发展现状

    科技金融是指为科技研发活动和科技企业、科研机构等科技研发主体提供资金融通和金融服务的金融体系。在科技金融体系中，主要包括三大主体：供给方、需求方和中介方。供给方包括政府、个人投资者、机构投资者等。需求方为从事科学技术研发和创新活动的科研机构、高校和企业。中介方包括信用评级机构、各类交易中心、会计师事务所、律师事务所等。

    欧美等发达国家的科技金融经历了几十年的发展，目前已形成较为成熟的发展模式。从科技金融提供形式来看，美国的科技金融形式主要包括政府财政支持和华尔街金融机构支持。政府通过财政性金融拨款推动科学技术创新。华尔街金融市场为科技企业提供多元化透明化市场化的金融服务平台，包括企业债、垃圾债等债券市场和纽交所、纳斯达克等多层次股票市场等[2]。美国等发达国家通过科技金融支持科技创新，极大地促进了科技进步，而随着科技的发展，科技反过来对金融创新也起到支持和推动作用，从而通过这种正反馈机制使得科技和金融呈现融合和集聚发展，大大提升了发达国家的金融和科技实力。

    我国的科技金融发展虽然起步较晚，但科技金融服务体系和服务平台日趋完善，而且近年来呈现出快速的发展势头。从我国各城市的现状来看，科技金融已形成政府支持、科技信贷、风险资本的多层次科技金融服务供给体系。政府支持的科技金融供给也称为公共科技金融[3]。公共科技金融供给的主要方式有科技计划、创新补贴、政策性贷款等，公共科技金融不以盈利为目的，旨在通过对科技研发活动提供资金支持，提高创新产出和创新效率，促进科技研发和技术进步，从而给社会带来知识和技术外溢的正外部效应。科技信贷和风险资本属于市场科技金融供给，这类科技金融供给是以盈利和回报为目的，通过为企业的科技研发和创新项目孵化提供融资，获取科技创新成果转化以及产业化带来的回报。

    二、科技金融發展、区域创新与经济增长

    （一）科技金融与区域创新

    区域创新取决于很多因素，创新主体、创新人才、制度、技术、基础设施等都是区域创新发展的必要因素。而这些创新要素相互结合和交互形成特定的创新条件，才能实现创新产出。而创新条件不仅包括设施条件、人才条件、知识积累、制度环境，还需要重要的条件——资金条件。创新活动与其他生产活动不同，创新活动生产的是新知识和新技术，需要投入大量技术资源、人才资源、时间和资金，但投入产出却具有不确定性，创新活动往往面临创新失败的风险。因此，创新活动的特点就是高投入和高风险。

    科技金融体系的发展为创新活动提供了有利的资金条件，通过科技金融供给为创新活动提供资金是行之有效的方式。首先，科技金融会影响创新能力。科技金融能够为创新活动提供充足的资金，避免因初始资金不足影响创新项目的进展。其次，科技金融会影响创新效率。科技金融为创新活动吸收了风险，可以促使创新主体积极投入全部可用资源进行创新活动。因为创新活动本身的高风险特征，如果风险全部由创新主体自身承担，必然影响创新主体投入必要的人才、技术等资源，进一步会影响到创新活动的进展甚至影响到创新活动的成功率。除此之外，科技金融还会影响创新意识。不管是公共科技金融还是市场科技金融，科技金融不仅为创新活动提供必要的研发过程所需的资金，也给创新主体带来一定的创新活动回报。这种回报可能会对创新主体产生激励作用，从而有更高的意愿进行研发和创新。

    进一步地，我们考虑科技金融子系统对于区域创新的影响。科技金融子系统分别包括：政府科技补贴、银行科技信贷、风险资本。政府科技补贴直接给予科技研发活动资金支持，并以科技研发成果以及成果带来的外部性为目标[4]，因此对于区域创新产出具有直接显著的作用。银行科技信贷和风险资本属于市场科技金融，这类科技金融供给在投资时会考虑项目的风险和收益。而相对而言，银行在风险管控上更为严格，因此在面对科技投资时趋于谨慎，所以对于区域创新的作用可能较为有限。风险资本在做投资时要更为关注风险带来的高收益，而且对于投资项目会有比较专业的甄别和审核，所以无论在投资效率还是投资规模上，风险投资对于区域创新的作用都是显著促进的。

    （二）区域创新与地区经济增长

    创新对于一个国家和地区的经济发展具有至关重要的作用，也是影响区域竞争力的主要因素。美国经济学家约瑟夫·熊彼特（Joseph Alois Schumpeter）最先在他的著作《经济发展理论》一书中阐述了创新的本质以及创新对经济的重要作用，认为经济因创新而发展，只有持续不断地创新，才能有经济的持续不断的发展。熊彼特将创新定义为“生产要素的重新组合”，创新就是要把一种从来没有的关于生产要素和生产条件的新组合引进生产体系中去，目的在于获得潜在的利润，即最大限度地获取超额利润。世界各国的经济发展历程印证了熊彼特的创新理论的正确性。创新活动包括技术创新和管理创新，这二者都对一国的科学技术发展、生产率提高以及产业发展起到了巨大的推动作用。其中，科技创新是最为重要的创新活动。科技创新活动直接驱动了技术进步、生产方式变革和生产率的提升，从而促进社会生产和经济社会的发展和升级。

    区域创新是指一个地区内的创新活动和创新产出，区域创新通过对一个地区的技术进步、知识积累、产业发展、要素积累产生影响进而对地区经济增长产生作用。首先，区域创新通过促进技术进步带动经济增长。区域内创新主体的创新活动尤其是技术、工艺领域的创新，促进了地区内工业企业生产能力和生产效率的提高，也会带来新技术的应用和新产品的产生。生产出符合市场需求的产品甚至创造出新的市场需求，这会促使地区内的生产性企业扩大生产规模，使得企业进入良性持续发展的轨道，企业的发展则直接推动了地区的经济发展。其次，区域创新可能对于地区的产业的形成和发展具有促进作用。工业技术上的创新不仅会带来新产品新工艺的产生，更会带动一个产业的发展和上下游产业链的形成。最后，区域创新可能会带来要素的聚集和交互，进而通过要素的变化对经济增长产生影响。一项新技术的创新，可能带来潜在的产业发展机会，进而吸引人才、资源、资本的进入，而这些要素的相互作用和聚集显然会对经济产生正向的促进作用。

    三、结论与建议

    根据本文的分析，得出以下结论。首先，从整体而言，科技金融的发展对于区域创新具有显著促进作用。其次，从科技金融各子系统而言，政府科技补贴和风险资本对于区域创新具有显著的作用，而银行科技信贷对于区域创新的促进作用有限。最后，科技金融通过促进区域创新进而对地区经济增长具有显著正向影响。

    基于研究结论，本文对于各地区的科技金融发展提出以下建议。第一，在政府的财政预算中，根据本地区的区域创新状况，适度调整政府的科技补贴投入。如果本地区区域创新水平较低，可以考虑通过政府的科技补贴，激励创新主体的科研创新活动。第二，鼓励和支持市场科技金融。政府部门要完善科技金融投融资相关的法律法规，并且鼓励市场自主建立科技金融交易平台，为科技金融供给方和需求方提供交易渠道。第三，推动科技金融的创新发展。针对科技创新活动的特殊性，科技金融机构在推出科技金融服务和产品时，需要在现有金融产品的管理流程和风控方面加以创新，以适应金融服务科技的新兴金融服务市场。

    参考文献：

    [1] ?赵昌文，陈春发，唐英凯.科技金融[M].北京：科学出版社，2009.

    [2] ?韓一萌.探析金融创新背景下中国科技金融的发展出路[J].浙江金融，2013，（5）：45-47.

    [3] ?刘文丽，郝万禄，夏球.我国科技金融对经济增长影响的区域差异——基于东部、中部和西部面板数据的实证分析[J].宏观经济研究，2014，（2）：87-94.

    [4] ?毛其淋，许家云.政府补贴对企业新产品创新的影响——基于补贴强度“适度区间”的视角[J].中国工业经济，2015，（6）：94-107.