互联网金融发展与《金融学》教学思考

    熊芳

    摘 要：互联网金融将改变传统金融理念，打破商业银行服务边界，挑战商业银行中介职能和传统金融的价值创造和价值实现方式，并加速金融脱媒。因此，以金融体系作为核心研究内容的《金融学》课程必然需要在教学目标、教学方法和教学内容等方面进行调整以适应互联网金融的快速发展。

    关键词：互联网金融；金融学；人人贷

    2012年被称为中国的“互联网金融元年”。这一年，以中国平安和腾讯以及阿里巴巴在上海成立合资保险公司为引爆点，互联网金融进入“爆炸式增长”或者“野蛮增长”时代。一时间，余额宝、“微银行”等新兴词汇甚嚣尘上。那么，迅速发展的互联网金融将会对传统金融体系造成何种影响？以阐释金融体系为主要内容的《金融学》课程教学体系又该如何随之变化？基于这一逻辑，本文将主要从理论上分析互联网金融对金融体系可能的影响，以及由此，《金融学》教学上应有的改变。

    1 互联网金融发展态势及特征

    1.1 互联网金融发展态势

    （1）互联网金融模式越来越多样

    2012年后，互联网金融取得迅猛发展，各种互联网金融模式纷纷出现。主要有以下四种模式：一是传统金融业建立自己的互联网渠道来开展业务。如2012年6 月，建行启动电子商务金融服务平台“善融商务”；随后，华夏银行和交通银行又分别推出了“电商快线”和“交汇博”。二是互联网巨头进军金融行业。如，阿里巴巴和京东商城提供的供应链金融服务，苏宁电器与香港苏宁及苏宁电器集团共同出资设立的小额贷款有限公司都属于此类。三是互联网企业与金融机构展开合作。如中国平安等十余家险企人驻淘宝网和京东商城，直接在网上销售保险。四是新设立的互联网金融企业。如宜信、红岭创投等新设立的p2p公司。

    （2）互联网金融的体量增长迅速

    尽管互联网金融兴起较慢，但其发展速度却非常快。以P2P行业为例，我国第一家P2P 网络平台宜信公司于2006 年4 月才正式成立。2011年以后，P2P网贷行业进入快速发展期。据统计，截止2012年12月31日，中国共有43家（实际营业的是31家，有些在统计时还没有开展业务）网贷平台，为16692名借款人和49625名投资者提供交易平台，成交金额为109.96亿。安信证券2012年底发布的一份分析报告显示，到2013年底，P2P网贷平台的成交规模或可达600亿元。互联网金融年均增长速度超过300%，呈现快速增长势头。

    （3）互联网金融行业越来越规范

    在追求体量迅速增长的同时，互联网金融行业也通过不断地自律与他律，规范行业经营秩序，积极拓展行业发展空间。同样还是以P2P为例，整个行业也是处于不断规范的过程中。2012年11月，P2P行业委员会成立；12月，首届P2P小额信贷信息咨询服务机构峰会在北京召开；2013年8月，全国首个基于互联网提供服务的征信系统——网络金融征信系统（NFCS）正式上线；同月，《个人对个人（P2P）小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》正式对外发布。

    1.2 互联网金融的特征

    （1）交易双方广

    互联网技术的发展，大大扩大了金融服务的边界。互联网金融中的活动主体呈现的是散点网格状的多对多的形式，参与对象为非特点主体，因此，其参与者极其分散和广泛。在P2P借贷中，借贷者只要有良好信用，即使缺乏担保抵押，也能够获得贷款；而投资者即使拥有的资金量较小，对期限有严格要求，同样能够找到匹配的借款人。并且每一笔贷款中可以有多个投资者。

    （2）交易规模大成本低

    信息尤其是信息整合技术和数据挖掘技术的发展，保证了互联网金融能以更低的成本为更多的客户提供金融服务。以阿里巴巴的小额贷款为例，截至2012年9月，阿里小贷已累计为13万客户提供融资服务，贷款规模超过260亿元，日均可以完成近1万笔户均贷款金额7000元的贷款。并且不良贷款率为0.72%，低于我国银行业0.95%的水平。在成本方面，供应商利用京东供应链金融平台获得融资的资金成本为每日0.019%，也远低于同类银行贷款产品的年利率。

    （3）交易方式灵活高效

    互联网金融在服务中小企业融资及个人消费贷款等方面具有独特的优势，包括贷款审批流程简单、放款速度快、产品类型丰富多样等。例如，专注于小微企业融资服务的阿里信贷，其淘宝商户贷款流程包括：3分钟申请、没有人工审批、1秒到款到帐。而在P2P借贷中，从借贷金额、利息、期限到还款方式和担保抵押方式方面，借款者和投资者的需求都是多样化的，需要相互磨合和匹配。而在这种磨合中，形成了多样化的产品特征（尤其是市场化的利率）和交易方式。

    2 互联网金融对《金融学》教学的影响

    （1）互联网金融带来金融理念的改变

    与一般的民间金融不同，互联网金融模式下，交易双方并不需要熟识。交易双方可以在交易前、交易中，乃至交易后都不认识。而与正规金融又不同的是，互联网金融模式下，借款人并不需要抵押和担保，而只需要提供资信证明。因此，互联网金融模式下的金融理念是“信用创造价值”。

    （2）互联网金融打破了商业银行的服务边界

    由于服务低端客户的收益与成本不匹配，商业银行不能高效应地应对中国最庞大的“金融弱势群体”——中低收入工薪族、小微企业主和个体工商户。这些借款人往往缺乏有效担保和抵押，且对贷款产品的需求个性化特征明显，因此被传统的金融体系排斥在外。而互联网企业的进入，去除了中小企业融资信息部对称的障碍，不仅作为工具提升交易效率和降低成本，同时基于互联网大数据与便捷信息流而产生的征信手段的创新，拓宽了金融业服务的目标人群。

    （3）互联网金融将挑战商业银行金融中介功能

    在互联网金融模式下，交易双方之间完全依赖于互联网和移动通信网络进行联系和沟通，客户信用等级的评价以及风险管理也主要通过数据分析来完成。与传统商业银行相比，互联网金融不仅有助于交易双方信息沟通充分、交易透明、定价完全市场化，而且也能大大降低交易双方的信息收集成本、信用等级评价成本、双边签约成本以及贷后风险管理成本。

    （4）互联网金融挑战传统金融的价值创造和价值实现方式

    在互联网金融模式下，市场参与者更为大众化和普及化，普通公众、中小企业可以像大企业客户一样，通过互联网参与各种金融交易。而且最重要的是，与传统金融体系下客户的基本诉求不同的是，方便、快捷、参与和体验成为互联网金融模式下客户的基本诉求。此时，传统金融为客户提供的那种基于密集知识和复杂技术的金融产品的优势将被削弱。

    3 对《金融学》教学的反思

    进入数字化时代后，金融发展日新月异。金融运行的理念、基石都在悄悄发生变化。而且，在传统金融中普通大众往往难以直接参与的金融活动，在互联网金融模式下却能很方便地参与。因此，《金融学》教学应该体现互联网金融发展带来的这些变化。具体来说：

    首先，在教学目标上，应强调提高学生的金融素养。传统《金融学》教学往往以理论教学为主导。结果，过多生硬且落后于金融实务发展的理论学习不仅难以激发学生的学习热情，学生也会认为所学知识没有用处而没有动力学习。而互联网金融时代，金融实践的发展日新月异。因此，不仅关注理论知识学习，《金融学》课程还应该鼓励学生关注金融热点，参与金融活动，提高自身金融素养。

    其次，在教学内容上，应适当补充非正式金融的内容。现有的《金融学》教材基本没有非正式金融的内容。但是，互联网金融尽管方兴未艾，目前为止绝大部分形式也还只是一种民间金融。而且，从逻辑体系来讲，缺乏非正式金融的介绍，学生也往往难于理解。比如，在关于信用中，现有的四种或五种（加上国际信用）分类，并不能囊括学生所观察到的常见信用现象，必然会引发疑问。因此，在教学内容安排上，可以通过对非正式金融的适当补充来引入互联网金融。

    最后，在教学方法上，应充分调动学生的主观能动性，强调体验式教学。在传统金融体系下，因为参与资金、参与成本的限制，学生很少能参与金融活动。而互联网金融带来的一个变化是，学生能以极少的资本、极低的成本参与一些金融活动。这样，通过体验式教学，不仅能让学生能积累起金融实践知识，而且，学生也会通过自己对微观金融活动的体验，提升对宏观金融的分析能力。

    参考文献：

    [1]吴黎华，蔡颖. 2013-3-27. 互联网金融加剧银行证券“脱媒”挑战[N]. 中国信息报.

    [2]李麟，冯军政，徐宝林. 2013-1-22. 互联网金融：为商业银行发展带来“鲶鱼效应”[N]. 上海证券报.

    [3]赵洋. 2013-2-9. 互联网金融的“鲢鱼效应”[N].《金融时报》.