江西省金融支持战略性新兴产业发展的途径研究

    万哨凯 宋晓丹

    摘 要：战略性新兴产业作为转变经济增长方式，推动经济结构转型，实现经济高质量发展的重要战略，得到了国家和地方政府的高度重视。在实施战略性新兴产业过程中，需要解决金融支持的有效性问题。因此，在分析了江西省金融支持战略性新兴产业发展的基础上，借鉴国际经验和启示，提出发挥政府资金的支持作用，设立战略性新兴产业投资引导基金;吸引金融机构资金、风险投资与民间资本投入，创新建立二板市场;建立多元金融支持体系，匹配战略性新兴产业发展全周期的发展途径。

    关键词：江西省;战略性新兴产业;金融;途径

    中图分类号：F127 ? ? ? ?文献标志码：A ? ? ?文章编号：1673-291X（2019）32-0023-03

    2013年5月，江西省政府决定对江西省原战略性新兴产业发展规划进行修编，并在原有七大战略性新兴产业的基础上提出了具有江西省特色的十大战略性新兴产业。在促进战略性新兴产业高质量发展的进程中，产业发展对资金的需求远远高于金融支持水平，且金融支持与资金需求严重不匹配。因此，如何选择合适的金融支持手段，推动战略性新兴产业发展是本文研究的重点。

    一、江西省战略新兴产业发展现状

    （一）产业总量规模不断扩大，发展速度不断加快

    2018年，江西省战略性新兴产业增加值同比增长11.6%，比规模以上工业快2.7个百分点，占规模以上工业比重17.1%，同比提高2.0个百分点[1]。其中，锂电与电动汽车产业主营业务收入305.17亿元，同比增长21.08%;先进装备制造产业主营业务收入887.45亿元，同比增长11.18%;航空制造产业主营业务收入815.64亿元，同比增长14.8%;节能环保产业主营业务收入270.58亿元，同比增长12.21%;新能源产业主营业务收入2 471.31亿元，同比增长9.41%;新材料产业主营业务收入5 142.57亿元，同比增长10.37%;生物和新医药产业主营业务收入891.46亿元，同比增长13.28%;绿色食品产业主营业务收入1 346.32亿元，同比增长12.17%;文化及创意产业主营业务收入862.14亿元，同比增长12.07%。

    （二）产业体系已经建立，集聚效应逐渐形成

    江西省战略性新兴产业已经建立起完备的产业体系，而且产业集聚效应也逐渐形成。一方面，根据产业发展的基础和优势形成了相对成熟的产业集聚区，已经形成以南昌市和景德镇市为核心的航空制造产业，南昌航空城还承担我国C919大飞机部件的生产和试飞工作，在全国同行业竞争中占据了有利地位[2]。在锂电与电动汽车产业方面还处于起步阶段，赣州是产业的核心区，南昌市以江铃汽车集团为依托，重点开发纯电动汽车等，景德镇市主要开发插电式混合动力汽车和纯电动汽车。在节能环保产业上，由于具有技术优势，南昌市建立了全国第一个国家地方固态光源联合工程中心和全国高校第一个发光材料工程研究中心。新能源产业以新余市为核心区，尤其光伏产业优势最为凸显;新材料产业以南昌市、新余市和鹰潭市的金属新材料为主，赣州市的稀土资源丰富，有雄厚的钨储量;此外还会以景德镇市、九江市和上饶市为核心的非金属新材料产业。生物和新医药产业以南昌市为首，生物制药、生物育种、生物农业等现代生物产业经过多年的发展在南昌市已经具有雄厚的基础;其次是宜春市袁州医药工业园和樟树福城医药园。另外，抚州市将现代技术与传统中医药相结合，打造具有价值的中医药品种;吉安市和九江市致力于建设微生物农药产业基地，推动生物技术在原料药生产中的应用。以南昌、宜春、赣州、吉安、九江等市为核心的绿色食品业，以及以南昌、吉安、赣州、景德镇等市为核心的文化及创意产业，这些区域已经形成较强的产业集群优势，具有较强的产品竞争力。另一方面，为了产业形成集聚效应，在政府的扶持下也建成了一大批有竞争优势的产业园、工业园和科技园，借助这些平台，吸引更多的上下游产业加入，形成完整的产业链，使得产业集聚效应更加凸显。

    （三）金融支持体系已见雏形，形式还显单一

    战略性新兴产业属于知识技术密集型产业，其发展壮大离不开金融的支持。现状如下：（1）政府资金支持增加，但支持力度尚显偏弱。战略性新兴产业发展过程中，银行借贷是金融支持的重要来源。除了部分国有大中型企业外，战略性新兴产业企业绝大多数是中小企业，而且这些中小战略新兴企业所能获得的融资支持力度很弱。据统计，在2017年，江西省约40多万户的中小微企业中，能够获得贷款的企业不足11%。（2）民间资本涉足，但比重不高，形式比较单一。江西省出台一些扶持战略性新兴产业发展的政策，不断完善创投行业发展的政策环境。但江西省战略性新兴产业投资主要靠政府的引导基金，资金来源主要是财政拨款，民间资本参与热情不高，相比战略性新兴产业企业的数量及融资需求来看，民间资金比重不高而且形式比较单一。

    二、国际上金融支持战略新兴产业发展的经验与做法

    （一）以政府直接手段支持科技发展的集中模式——以印度为例

    印度采用了高度集中的科技投入模式，其政府科技投入一直占全社会科技投入的70%以上，政府对科技活动具有主导作用。在这种模式下，政府对科技活动有较大的决策力和控制力，能够很好地主导和控制科技投入的总量、结构和方向等，从而达到把握科技发展战略方向的目的。

    印度科研活动主要集中在政府部门和研究机构，中央级的科技管理机构主要包括设在内阁下的与科技有关的部委和理事会，充分体现了其政府集中管理的特征。除政府直接财政拨款外，印度政府還对软件等核心产业出台了许多有针对性的优惠和扶持政策，如对软件产品的出口免税、建立软件科技园等，吸引世界顶尖软件公司进驻，鼓励高校培养软件等人才，从而达到引导资源流向国家战略重点产业的目的。

    集中的科技投入模式极大地发挥了国家对科技活动的调控，强化国家对重要科研活动的控制和管理，确保国家能集中财力、物力、人力发展国家级重点科学技术，在资源有限的情况下，以求最大限度地推进国家核心产业和核心领域的科技发展。印度正是在这种集中的科技投入模式下，以国家科技发展战略为中心，选择了以软件电子等行业为战略性的优先发展领域，集中资源重点研发，并且取得了举世瞩目的成效，带动了经济的腾飞。

    （二）以政府间接手段支持科技发展的扁平模式——以日本为例

    日本的R&D经费来源于企业的比例更高，其来源于政府的R&D经费不到20%。在日本这种企业主体型国家，企业为科技活动的核心主体，企业的科研成果对科技发展有重要贡献。因此，日本为推进本国科技发展，采取了有利于激励企业进行科研活动的扁平的科技投入模式。这种扁平的模式下，政府通过财政政策、税收政策和金融政策对科技活动进行间接的科技投入和支持。

    日本民间企业的科技投入居世界首位，具有强大的科技研发能力，这与日本政府支持企业科技活动的间接融资政策有密切关系。在财政政策上，相关的政府部门根据企业研究开发补助金制度，对企业进行的核心尖端技术研究、公共性基础研究和应用研究、实验发展研究的设备费和运输费等提供财政补助。在税收政策上，日本政府通过减免税收、从税额中扣除研发费，从利润中提取研发准备金等手段为重点行业中的高科技企业提供优惠。在金融政策上，政府金融机构通过提供低息贷款、优惠贷款等手段引导社会资本投向电子计算机等高新技术领域企业的研发项目。

    这种模式极大地刺激了日本民间企业科技投入的积极性，带动了社会庞大的资产存量向技术创新领域的转移。税收、金融等优惠政策覆盖面广，能惠及大部分企业的科技创新活动，与政府直接科技投入手段形成互补。

    （三）美国硅谷的金融与科技园区的发展模式

    美国硅谷是科技园区发展的经典模式。美国电子信息产业的崛起和发展，硅谷模式功不可没。而这一模式的成功也引起世界各国的纷纷效仿，带来更大的效益。风险投资的发展为硅谷园区内企业的创新和发展提供了主要的资金支持和智力支持，给科技园区的经济发展带来更多的效益，世界著名的企业，如苹果、Intel、雅虎、微软等，就是在风险投资的支持下成长起来的[3]。

    硅谷模式的核心是风险投资。产业集群吸引风险投资，而风险投资的聚集又推动区域创新和集聚产业核心竞争力的形成，其关键是高校、政府、企业、科技园区、风险投资、金融机构、中介机构的资源共享和相互作用。硅谷模式依靠高校源源不断输出的技术和人才，形成产业集群，进而吸引大量的民间资本聚集，通过风险投资等形式给硅谷的高科技企业提供不可缺少的资金支持，在高科技企业成长初期分担了风险，进而又推动区域创新的发展，中介服务机构也随之汇集，并且在市场的推动下不断创新服务。

    这种模式能够广泛吸收社会资金，以多层次的资本市场支持科技发展。风险投资募集的社会资金给科技研究提供了资金保障，而美国成熟完善的资本市场又给风险投资提供了退出保障，既为投资者提供了一个获取高收益的良好机会，同时也满足了具有高风险的科技成果商品化、产业化的客观需要。在这种模式下，科技园区内的资金提供方可以做到信息共享、资源共享，有效地减少信息不对称的风险，降低各种寻找项目和评估项目的交易成本。

    （四）德国信贷担保的间接融资模式

    间接融资在德国科技与金融结合中起关键作用，德国信贷担保体系成为支持和推动德国科技发展的主要力量之一。德国证券市场的不发达让德国科技企业更多地依靠银行体系融资[4]。德国人守信用、严谨的个性和文化有助于德国科技企业信用体系的建立，也是间接融资能在德国得以发展的原因之一。德国的储蓄银行、合作银行、复兴信贷银行、平衡清算银行面向企业提供各种综合性的支持与服务，直接或间接地促进了科技型企业的间接融资环境的改善，壮大了科技型企业的资金实力。

    三、江西省金融支持战略性新兴产业发展的途径

    （一）发挥政府资金的支持作用，设立战略性新兴产业投资引导基金

    当前，在R&D经费支出指标上中国政府资金的主要投向试验发展阶段，占比达81%，比美日等发达国家还要高得多;而其投向基础研究阶段和应用研究阶段的R&D经费则又远远低于其他发达国家的比重，分别占7.3%和16.8%，两者之和才相当于美国投入到基础研究领域的R&D经费支出比例。作为战略性新兴企业，属于知识技术密集型的企业，首先需要政府政策的大力扶持，政府资金的投入可以起到較强的引领和示范作用。政府可以根据产业发展的基础和优势，通过政府资金集中力量进行支持，使其快速成为优势产业。同时，对相对较弱的新兴产业通过设立产业投资引导基金的模式给予扶持和引导，保证其在产业初期有充足的资金。而在政府资金投入的分配上，R&D经费支出主要投向研发机构和高等学校，促进产业所需的科技技术的发展。另外，从政府资金的投入取向上来看，更多的投入到国有大中型企业，而对一些从事战略性新兴产业的中小企业，尤其民营企业的投入较少。

    （二）吸引金融机构资金、风险投资与民间资本投入，创新建立二板市场

    战略性新兴产业具有技术、资金密集投入的特点，这决定了其对资金的巨大需求，资金需求规模随着产业的发展会不断增大。这些使得只有机构投资或是在资本市场融资才能满足战略性新兴产业对资金的需求。另外，对于大部分中小型战略性新兴产业的企业来说，企业自有资金有限，仅靠内部资金不能为其提供充足稳定的现金流，所以必须借助民间资本。另外，资本市场给风险投资提供了退出渠道，科技企业在资本市场上的活跃表现则刺激风险投资对科技企业的投资。通过建立二板市场，对经过认可的风险投资型、研究开发型、新技术应用型等战略性新兴产业的企业提供单独的上市标准，这样不但为风险投资提供很好的退出渠道，同时也吸引了大量社会资金流向科技创新领域，促进和支持战略新兴产业发展。

    （三）建立多元金融支持体系，匹配战略性新兴产业发展全周期

    從各国发展的经验来看，企业已经成为参与R&D活动，推动科技发展的主力。各国R&D经费向产业界集中，一方面是因为企业具有与市场之间的沟通优势，承担了大部分试验发展阶段的R&D活动;另一方面是R&D经费的来源逐渐由政府主体型向政府企业双主体型或企业主体型发展，而企业大量的R&D经费主要还是应用于产业界。企业在融资的过程中要创新建立多元金融支持体系，注重间接融资和直接融资等多层次、多元化的融资渠道建设，着力解决战略性新兴产业的企业的融资问题，推动高科技产业的发展。因此，建立在企业信用体系建设的基础上，多元金融支持体系应包括天使投资、上市、知识产权交易、质保抵押贷款、征信贷款、债券和信托等渠道，利用多元化的融资渠道满足战略性新兴产业不同时期的融资需求。对于初创期的企业，由于抵押物的限制，这个阶段的企业很难通过信贷融资渠道筹集资金，而更多的是依靠天使投资、创业投资。在成长期的企业，有效抵押物增加，经营收益逐渐稳定，可供考察的信息也更多，这个时期的企业比较容易通过信贷的方式解决短期资金需求，同时也更能吸引私募资金的投入。而在稳定发展期的企业则有更宽广的融资渠道，可以通过上市、改制转让、发行债券等方式筹集更多的资金。

    参考文献：

    [1] ?江西省统计年报2018[R/OL].中国统计出版社.http：//www.jxstj.gov.cn/resource/nj/2018CD/indexch.htm.

    [2] ?陈帅.江西省战略性新兴产业发展研究——以新余、上饶光伏产业发展为例[D].南昌：江西师范大学，2014.

    [3] ?王健，张卓.战略性新兴产业发展效率与金融支出[J].中南财经政法大学学报，2014，（1）：76-81.

    [4] ?阚景阳.战略性新兴产业发展的金融支持政策研究[J].经济研究参考，2017，（34）：83-88.

    Abstract：Has attached great importance to the strategic emerging industries as an important strategy to change the mode of economic growth，promote the transformation of economic structure and realize the high quality development of economy.In the process of implementing strategic emerging industries，it is necessary to solve the problem of the effectiveness of financial support.Therefore，on the basis of analyzing the development of financial support strategic emerging industries in Jiangxi Province，and drawing lessons from international experience and enlightenment，this paper puts forward to give full play to the supporting role of government funds and set up strategic emerging industry investment guidance funds;attract financial institution funds，venture capital and private capital investment，innovate to establish the second board market;establish a pluralistic financial support system to match the development path of the whole cycle of strategic emerging industries.

    Key words：Jiangxi Province;Strategic emerging Industry;Finance;approach