基于道学思想对金融衍生品投资分析方法的研究

    周旭晖

    【摘 要】 “道”是华夏文明的根，其哲学思想不仅给后人提供了辩证认识事物的方法，还奠定了创造与发展事物的理论模式。金融投资学与道学有着密切联系，从道学思想与市场主流的衍生品投资分析结合逻辑入手，对比研究了基本面分析法与技术分析法的优、劣势，并提出两者的完善方向。

    【关键词】 道学与衍生品投资 技术分析 基本面分析

    一、道学与衍生品投资分析的结合逻辑

    金融投资学属行业“道”学，其内涵较为广泛，可细分为许多支道。其中金融衍生品价格交易学，它是一门预测资产价格运行趋势的学问，其性质如同道学五术中的“卜”，主要由基本面的逻辑分析和价格技术分析两大部分组成。预测即占卜，故可将其称为价格占卜学，其核心是通过基本面逻辑分析或价格技术分析的手段，去发现价格未来的趋势方向、周期与目标。

    K线是价格交易的轨迹，在不同周期的价格轨迹上，任何一根或阴或阳K线的形成，都是由比其更小的周期K线，在趋势轨迹上往复运行而成，并在各小周期上形成不规则的W轨迹。其大小周期犹如不同大小的太极，各自以自身的阴阳频率，沿更大周期的太极趋势方向运行。这就是——太极，西方称其为价格震幅轨迹。而对于价格未来的趋势方向和周期频率，因它们属动态发展中的事物，为混沌状态，从表象上是看不清的，这就是——无极。

    根据如上概述，由周敦颐《太极图说》中的义理，可得出价格运行之道的一般定义：太极生无极，无极复归太极，阴生阳，阳生阴。无极，阴阳相合，涨跌难分;太极，涨跌独立，阴阳相分。太极涨而生阳，跌而生阴，涨极而跌，跌极而涨，其为阳极生阴，阴极生阳，互为其根。太极可为也，无极不可为也。

    为了便于理解，我们可做一个简单实验：把阴阳太极图的中心定在一轴上，然后快速转动太极图。往复转动的太极就是宇宙规律——频率。太极在静态时，可看到一分为二的阴阳两仪;而在高速转动时，其方向与阴阳两极已无法辨识，看到的是合二为一的无极。故而看得清的是太极，看不清的是无极。

    从如上实验中，可以想象到，太极在高速旋转时，其方向与频率处于混沌模糊的状态，只有等其频率变缓，才能从表象上逐渐看清其旋转方向与阴阳两极。这等同于价格在市场的作用下进入循环涨跌时，其动态方向与周期频率处于混沌状态，致使对价格轨迹判断艰难。所以在判断资产价格的运行趋势上，时常发生当看清价格的趋势方向后，此时行情已走过大半;或当价格趋势运行至极而逐渐变缓步入震荡之时，又时常臆想是趋势中继而跌入反转陷阱之中。这些情况都是交易者对混沌状态的内在规律，把握不准所致。

    二、衍生品投资分析方法的对比研究

    价格技术分析是一种对市场价格未来供需力量的研究。所用的技术指标均来自于历史数据的统计，并以此来预测未来的行情走势。它最大的优点在于对中、短周期趋势明朗后的价格运行，则判断上具有较高的准确性，同时这也说明它相对行情的启动，存在一定的滞后性。然而技术分析一旦失去成交量的配合，则会处于失真状态。总之，目前市场使用的各种交易技术指标，在辨识价格的方向与目标上，均存在许多问题。

    基本面逻辑分析法的应用，已成为当下金融市场的主流，也是证劵、期货、投资、理财等公司用于说服客户投资的主要手段。基本面分析主要是指对宏观经济面、公司主营业务所处行业的供需份额、公司在同业中的竞争力水平等诸多方面的分析，数据在此充当了最大的分析依据，但又往往不能以数据来做最终的投资决策。现实中除了数据，还有包括许多无法以数据来衡量的因素，这就需要庞大的分析团队分化完善，以避免分析中带有过多的主观性。市场普遍认为基本分析法能够比较全面地把握价格的宏观趋势，但对价格与时间的切入点，以及中短期的价格变动难以做出正确有效的判断。从而可以得出，基本面分析法只适应于精确度要求不高，以及投资周期较长的股票价格预测，在具有杠杆交易的期货市场，它只能起到支撑交易者信心的作用。

    总体而言，价格走势的核心是价格的趋势方向、周期与对应的目标，而技术分析法和基本面分析法，均在论述价格趋势方向、周期和目标上，没有将长期、中期、短期的趋势与周期，以及周期对应的价格目标，其内在的变化规律准确辩证清楚。这对于需要精确转换周期和趋势方向的投资者来说，其理论规律无论在宏观还是微观上，都具有很大的模糊性，这就导致许多使用该理论的投资者，宏观面判断无误，却常常因踏错阴阳节奏而严重影响投资信心。投资者一旦失去信心而进入混沌状态，就会频繁违背青蛙效应、鳄鱼法则等基础交易准则，反复被市场剪羊毛。

    三、结束语

    资产价格的运行结构，是由价格上涨和下跌周期与目标构成。故而对未来价格方向、周期与目标断不准、道不清的理论，属具有缺陷的理论。对此，我们在学习交易理论时，须将理论与实践结合起来，在使用中归纳其优点与缺陷，寻找新的规律对缺陷加以覆盖，以此形成能够经受市场验证的交易方法。因此，市场实践是交易者检验所习得的交易规律是否正确的标尺，也是测试自身道行深浅的方式。无论使用何种逻辑规律，都不能偏离对价格方向、周期与目标的正确认知。

    交易技术的核心目标，是认知价格趋势方向、周期与目标。道学虽然在宏观上诠释了价格运行规律的定义，但在如何确定价格趋势方向、周期和目标上，并没给出任何具体的理论。而西方创造的分析方法，普遍存在滞后等盲区。对此，唯有修百家之长，坚持创新，才是出道的最佳方式。交易行为是对未来的预测，而人对未来的认知是有限的，这便需要修道者在探索与归纳价格内在的运行规律之时，有“穷尽天地之奥秘，探求道术之极限”的决心与毅力，只有做到彻底认知未来价格中的“太极而无极”，方能否极泰来，成为金融投资之道的得道者。

    【参考文献】

    [1] 詹石窗，褚国锋.改革开放四十年来的道学研究[J].中国宗教.2018（10）

    [2] 李琳.朱子《太极图说解》太极论的诠释框架及其意义[J].朱子学刊.2016（01）

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    [4] 陈庚.中国上市公司基本面与股票价格相关性分析[D].暨南大学.2016