厦门创业投资行业发展现状及思路

    魏巧玲

    摘要：文章主要阐述了目前厦门创业投资行业的发展现状，并提出促进行业发展的若干思路。

    关键词：厦门；创业投资

    一、创业投资行业发展概况

    随着中国经济持续快速的发展和全球风险投资的复苏，中国的风险投资从2006年开始进一个新的发展时期。据近年来的不完全统计表明，2001-2005年间风险投资的资本额仅400亿元左右，每年投资的金额大概40-50亿元，直到2005年末投资金额才有所增长。2006-2007年中国风险投资呈现出快速的增长，2007年风险资本总量比2006年增长1倍以上，风险投资金额达到398.4亿元，几乎是2006年的3倍，所以2007年中国的风险投和中国的股市一样都是有了突破性的增长。

    在全国风险投资行业逐渐稳步发展的形式下，福建省风险投资行业的发展却逐渐凸显出不够健全，2006年福建省登记在册的创业投资机构只有9家，与上海、广东等地的登记在册的创业投资机构数量差距甚大，说明了福建省创业投资行业的发展不够成熟，并未形成产业化。

    作为福建省经济发展的龙头城市，厦门和福州的创业投资的发展基本代表了整个福建省此行业的发展。

    近年来，厦门创业投资行业也有一定的发展，但发展规模小，速度缓慢。目前，厦门只有7家运作较为规范的风险投资公司，其中有3家国有创业投资公司：厦门高新技术风险投资有限公司，厦门高新技术创业中心，厦门火炬集团创业投资有限公司；3家民营创业投资公司：厦门永宏创业投资有限公司，厦门松涛风险投资有限公司，厦门弘信创业投资有限公司；1家外资创业投资公司：世盈（厦门）创业投资有限公司。

    二、厦门创业投资行业存在问题

    （一）创业投资公司的自身局限性

    1、创业投资公司的投资资本有限性。据表1数据显示，数家公司的注册资本都偏小，其中最小的不到3000万元，最大的也仅有10015万元，如此小的行业资金总量，根本不足以促使创业投资行业发展壮大，也无法吸引好的项目到厦门落户，导致“资金少→项目少→资金少”的恶性循环。目前，福建省创业投资引导基金即将出台，资金规模为6000万，与深圳即将设立的30亿元创业投资引导基金相差甚远。厦门本土也未有任何设置创业投资引导基金的思路。由于政府扶持力度的不够，加之民间资本无法自行聚集加入创业投资行业，导致行业资金规模十分有限，无法有效带动整个行业的健康发展。

    

    2、投资项目评估标准的不规范性。由于厦门创业投资行业的发展并不成熟，其在诸多方面都有待改善，特别在投资项目决策过程，即从项目的发现，到项目的评估，到最后决定是否投资这一项目，这其中由于没有一个明确的、严密的、完善的评估标准，导致决策过程中有很多的不确定因素和人为的干涉，影响决策的效率和正确性。在国有创业投资公司和私营创业投资公司中都存在一些评估标准不规范的案例。在国有创业投资公司中，评估团队对于政府官员推荐的项目可能特别照顾，如果政府官员施加压力，则评估团队可能会偏离评估标准，使最后的投资决策受到严重的影响。另外，对于像厦门高新技术创业中心这样的国有独资的风险投资企业，其资产管理必须符合保值，增值的要求，并且这种要求并非针对所有投资项目所动用的资金总额，而是针对每个项目单独考核，这直接导致了资金管理者对投资项目的选择慎之又慎，则可能由于评估标准过高而错过很多能够盈利，具有良好发展前景的企业。在私营创业投资公司中，存在着一些偏离风险投资行业特点的风险投资公司，其投资项目受到母公司投资导向的左右，甚至可以说其完全是为母公司的投资服务而成立，相当于母公司的一个投资部门。

    3、专业人才的稀缺性。由于整个创业投资行业都存在着专业人才稀缺的问题，因此在创业投资公司中也因为人才问题而暴露出一些运作上的弊端。据调查，厦门的大多数的风险投资公司由于缺乏金融管理方面人才，因此其仅仅是把资金投资于企业，而并未介入企业的管理，为企业提供一套能够帮助企业获得成功的一条龙服务，与企业的存亡紧密联系。

    然而，成功的风险投资不仅要向创新者提供资金，还要提供管理者所积累的学识、经验以及广泛的社会联系，尽力帮助创新者取得成功。比如国外有些风险投资家则在金融管理方面也有比较多的经验，并且也参加所投资企业的董事会，在重大决策问题上提供意见。所以，风险投资是实际资本和虚拟资本的结合，虚拟资本包括了信用资本、知识资本和社会资本。

    （二）可供投资项目少

    风险投资主要是投资于高新技术产业。目前，厦门创业投资项目主要围绕厦门产业发展的方向，主要在环保、集成电路、通讯电子等领域。然而，由于厦门整体资金总量小，高等院校，尤其是理工科类高等院校少，以及高等院校的某些优秀项目所有者未有将项目成果产业化意愿等原因，导致厦门并未出现大量的投资项目可供投资，从供需角度考虑，这也是厦门创业投资公司数量少，规模小的原因之一。另外，在厦门的7家创业投资公司中有3家为国有创业投资公司，国有创业投资公司除以盈利为目的外，还要求具有扶持厦门中小企业发展的职能，因此其要求所投资的项目仅限于厦门地区，如此限制又使得可供投资的项目更加缺少。

    （三）缺少连接企业与创业投资公司的桥梁

    风险投资是创新企业和创业投资公司双方的共同的创业行为，双方为了能够找到最适合的搭档，则需要通过经常的联系、沟通，进而能够深入的了解对方。

    然而，目前厦门存在着很多企业在资金链断裂，十分紧急的情况下才找到创业投资公司，希望创业投资公司能够对其投资，共同合作创业的情况。但通常情况下，创业投资公司都喜欢投资发展较好的企业，对于出现问题的企业都有一定的畏惧心理，再加上创业投资公司对项目进行评估需要一段时间，而出现资金链问题的企业往往又是在时间上非常的急促，急需资金进行周转，因此在此总情况下双方往往无法建立合作关系。如果双方在此之前就因某个桥梁的连接而相互了解，则创业投资公司很可能在之前企业正常运作，未出现问题的情况下就已经对其进行投资，促进其更加欣欣向荣的发展，而不是出现以上的情况。所以，企业在初建正常运作时期就应当和创业投资公司进行沟通，争取得到创业投资公司的投资，从而提高企业的资金实力。

    为促进企业与创业投资公司之间的联系与互动，则需要一个专门的中介机构进行牵线搭桥。然而，在厦门目前的创业投资行业发展状况下，仍缺少这种专门的中介机构。虽然厦门的项目推介会等会议为企业和创业投资公司提供了一个交流的平台，但这是远远不够的，专门的中介机构是一个实体，有明确的规章制度、具体的营运流程等，其专业化的运作能够对创业投资行业产生更多的，更大的促进作用。

    三、针对厦门创业投资行业现状的发展思路

    （一）扩大厦门创业投资行业资金规模

    资金在创业投资行业中占据着十分重要的地位，没有资金，就没有投资，也就不存在创业投资这个行业。创业投资行业对资金的需求是巨大的，因此无论是来自于任何地域的资金都会收到青睐。引资最重要的还是要依靠项目，只要有好的，能够盈利的项目，就会有人愿意投资，愿意进入此行业。当今互联网发达，地域的阻隔已不成问题，资金与项目之间只存在一条线的关系。

    现在，厦门的创业投资公司中只有一家是外资公司，而厦门处于海西建设前沿地位，可以充分利用厦门的地域优势，对宝岛台湾采取引资策略，如通过98投洽会等契机与台商进行交流沟通，吸引其投资于厦门创业投资行业。

    目前，省经贸委正在牵头成立创业引导基金，创业引导基金的出台将对厦门的创业投资行业起到重大的作用，不仅扩大了行业的资金规模，也具有一定的行业导向作用，但希望资金的规模能够扩大。对于该基金使用可以阶段参股的扶持方式，与创业投资公司合作，进行一定比例的股权投资，并在约定的期限内退出。

    （二）促进创业投资公司的建立，引进人才

    目前，福建省内民间资本充沛，据不完全统计，每年闽商投资外省的资金总量达到几百亿，而且沿海经济发达的福州、厦门、泉州、莆田等存在大量传统产业中的民间企业在新的经济形式下也面临着产业转型的迫切要求，继续成熟的高新技术项目进行第2次创业，因此可引导国有资本与民间资本一起设立股份制具有现代管理机制的创业投资公司，提升创业投资公司的数量和质量，这对改变厦门目前创业投资发展落后现状具有重要作用。另外，政府的优惠税收政策，扶持政策的实施都将吸引着具有实力的投资者进入此行业。

    人才的稀缺不仅仅是当前厦门创业投资行业所面临的问题，同样也是整个国家创业投资行业所面临的问题。要想引进是既熟悉金融和法律，了解国情，又有较强管理能力的风险投资家，则必须构建一个合理的奖励机制。

    （三）加强制度建设

    首先，应规范创业投资公司的项目评估制度。为提高项目评估效率，降低投资风险，每家创业投资公司都应有各自明确的项目评估制度，并且严格按照项目评估制度来执行项目评估程序。并且，为保证此过程顺利进行，公司内部还可设立监督部门。

    其次，在全国风险投资的法律和法规日益健全，投资环境日益改善的情况下，厦门市政府除切实贯彻执行国家发布的各项规章制度外，可以考虑根据厦门具体的经济环境，制定厦门地区的《风险投资促进法》，为厦门创业投资行业制定规范，并且提供更多的扶持政策。

    （四）成立创业投资协会

    鉴于厦门当前创业投资行业的发展现状，为促进企业与创业投资公司之间的联系与互动，十分有必要成立一个类似创业投资协会的实体机构。创业投资协会的成立不但对行业的发展能起到促进和监督的作用，更重要的是在协会的活动中，创新企业和创业投资公司能够有更多的相互认识和交流的机会，能直接促使更多的项目与适合创业投资公司对接，对行业的快速发展具有极大的推动作用。厦门创业者协会虽然并不针对创业投资，但其也是作为连接投资者和创业者，帮助其共同创业的咨询中介机构，并向创业者提供经营管理等方面的帮助。据了解，厦门创业者协会成立至今以有许多成功案例，在行业中树立了良好的口碑。厦门成立创业投资协会可借鉴厦门创业者协会的成功案例与经验，相信它的成立不仅给此行业带来极大的效益，也将在广大群众中普及创业投资文化，扩大此行业的影响力。

    （五）营造创业文化

    创业文化既包括诚信，又包括鼓励创业、容忍失败。诚信是创业投资行业能够稳步发展的基础，因为只有投资者与被投资者相互信赖，相互交换真实可靠的信息，才能够保证投资过程的顺利进行。

    创业投资是一个存在高风险的行业，每一个涉足此行业的人都必须认识到其项目投资成功率仅达1/4左右，但项目投资成功率与盈利率没有必然的联系，1/4成功率已经可以给公司带来可观的利润。所以，营造创业文化，普及创业投资行业知识十分必要，只有从了解到信任，才会有更多的人被吸引，并且敢于涉足此行业。

    创业投资是市场经济高度发达下的一种工具，因此风险投资的市场化运作还会遇到许多困难。

    参考文献：

    成思危.中国风险投资十年回顾与展望[A].成思危论风险投资[C].中国人民大学出版社,2008.

    （作者单位：厦门大学）