企业集团财务风险控制研究

    郑炎

    [摘 要]在市场经济条件下，企业集团已成为市场竞争的主体，它所面临的风险，尤其是面临的财务风险，是企业集团健康发展的巨大挑战。文章在分析企业集团财务风险特征的基础上，构建了财务风险控制系统，提出了企业集团财务风险控制的基本建议。

    [关键词]企业集团； 财务风险； 控制；

    在我国，由于受经济体制转型、产业结构调整以及经济快速发展的影响，企业集团在快速扩张的同时，也面临着许多亟须解决的问题，财务管理方面的问题尤为突出，主要表现在资金管理松散、预算管理困难、集团监管力度和时效性不足、财务信息的准确性低等，财务风险时有发生。同时，由于企业集团财务管理具有产权关系复杂化、母公司职能两极分化、财务主体多元化、财务管理内容复杂化、财务决策多层化、投资领域多元化、关联交易经常化等特征，使财务管理的内容更为复杂，财务管理的难度增加，在运行中暴露出诸多财务控制权分配不合理、财务控制方法不健全、财务风险预警控制不完善等财务控制问题，这些问题造成了企业集团盈利能力低下，资产流失严重，财务风险管理难度增加，导致企业集团缺乏持续经营和发展能力甚至破产。因而，加强对财务风险的管理已成为现代企业集团经营管理中一项十分重要的内容。

    一、问题描述

    1.术语介绍

    企业集团财务风险(Financial Risk of Enterprise Group)是指由于企业集团内部的制度架构下的信息缺陷导致的贯穿于其生产经营过程中的有关资金筹集、投资使用、收益分配等财务活动所面临的不确定性及造成损失的可能性。

    财务风险控制（Financial Risk Control）是指在一定的风险条件下，通过对风险的预测、评价、决策、处理等手段，利用风险带来的机遇，给企业创造更多的收益，对风险可能造成的损失采取防范和补救措施，尽可能降低损失的可能性及损失程度。

    风险控制是风险管理的核心，具体包括风险的识别、风险的评估、风险的防范和风险的处理等内容。

    2.企业集团财务风险的特征

    企业集团是一种母子公司体制，其成员企业单位具有独立的法人资格和组织体系，在集团内部形成了多级法人治理结构，集团财务风险除了具有一般财务风险的特征即：客观性、不确定性、损失性、双重性等外，还具有以下特征：

    （1）整体性。集团的财务风险对集团的整体产生重大的影响，即对集团财务战略目标、战略方针、战略资源等有重要影响，以致对集团的总体战略产生重要的影响。

    （2）系统性。企业集团的财务危机具有连锁效应，其中一个环节出现财务危机，如果得不到及时、有效地疏解、转化和吸收，就会造成整个集团的财务危机。

    （3）多样性。企业集团具有规模大型化、布局分散化和文化差异化的特点，导致集团财务风险的来源呈现多样性的特征，如集团总部财务战略与子公司财务战略之间的不一致性、区域文化和集团文化的差异性等因素，都可能导致企业集团财务风险的产生。

    （4）层次性。企业集团的结构呈现层次化及网络化，不同层次的下属企业如核心企业、控股集团、参股层企业、协作层企业对企业集团的业绩影响程度不同。

    （5）辐射性。母公司在企业集团中起主导作用，通过多种连接纽带决定、影响、引导集团内企业的经营方向、发展战略、产品类型、市场定位，而且在宏观方面也影响国家或地区的经济发展。因此，一旦母公司陷入财务危机，其影响面较大，将会带来严重后果，不但冲击产业经济，甚至可以导致成千上万的人员失业，将带来严重的社会影响和经济影响。

    二、企业集团财务风险控制系统

    我国企业集团财务风险管理是基于“系统”这一结构的，由三个子系统构成：企业集团财务风险识别系统、企业集团财务风险评估系统、企业集团财务风险防范与处理系统。

    1.财务风险识别

    企业集团财务风险时时客观存在，作为控制者首先必须对可能发生的风险进行识别，预测各种风险发生后对经营造成的消极影响，以采取相应的措施，控制风险。

    财务风险的识别往往通过发现风险、确认风险的活动和方法来实现的。它一般包括两个阶段：一是风险辨识，主要是找出财务风险及其存在的领域；二是财务风险的分析，主要是分析引起财务风险事故的各种原因、发生概率和可能损失的后果。

    2.财务风险评估

    财务风险的评估指在财务风险识别的基础上，通过对收集的大量财务风险信息，运用一定的方法，估计和预测财务风险发生的可能性和损失的严重程度。财务风险评估是一个很复杂的问题，尤其是当多个因素同时起作用时。

    3.财务风险防范与处理

    企业集团财务风险防范和处理就是企业集团在识别、评估和分析风险的基础上充分预见、有效控制与处理财务风险，用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的管理方法。主要包含两方面内容：一是要在财务风险发生以前，采取各种措施最大限度的防止风险的发生或者把风险控制到最小程度，即财务风险的预防；二是对于企业无能为力、不能预防的财务风险，要采取控制措施，力求在财务风险发生后把风险损失降至最小，或者通过其他途径把风险损失弥补回来，或者尽快恢复企业正常生产经营活动，减少风险损失，即财务风险的处理。财务风险防范与处理的主要方法有以下几种：

    （1）风险规避。是指在某项可能的财务风险发生之前，通过分析和判断该风险产生的条件和因素，发现该项财务风险可能会给自身的生产经营活动带来较大的损失，因而有意识地采取回避措施，主动放弃或拒绝承担该项风险。

    （2）风险转移。对于某些无法回避的财务风险，集团高层主管人员应进行保险投资，将风险部分转移给保险公司，防止出现财务危机。

    （3）风险分散。就是企业通过联营、合并等多方位多元化经营方式来扩大规模，运用规模经济来分散企业财务风险，以盈助亏，以优补劣。

    （4）风险自留。是指对于那些无法回避、又不能转移的财务风险，或者由于自身生产经营活动的需要而必须承担的财务风险，企业集团采取保留此种风险的方式，如果风险发生，则产生的风险损失由企业自行消化补偿。采用这种方法企业应根据国家财务会计制度规定，按照稳健性原则，在企业内部建立风险基金，如偿债基金、坏账准备金等，来预防风险损失，增强对风险的抵抗力。

    三、企业集团财务风险控制的基本建议

    1.树立企业集团全面风险管理理念

    我国企业集团在快速发展中存在大量重组、并购，尤其是集团进入资本市场后面临更多、更深的风险，树立风险管理理念极为迫切。树立企业集团全面风险管理理念，能够增强企业集团对各类风险因素的敏感性和应变能力，有助于事先消除企业的各类隐患，使其不至于引发企业财务风险，即能够抑制财务风险的生成与传导。全面风险管理的有效施行，要求企业集团从科学的发展观出发，树立三个重要的经营指导观念：一是风险观念，企业集团应转变目前重规模扩张、轻资产质量管理的现象，扭转以很大的风险敞口换取相对微薄的利润的经营局面，以风险管理作为经营管理的重心；二是资本约束观念，加强资本充足性管理，努力提高资产质量，发展中间业务，减轻资本占用压力，形成多元化的收入和盈利结构，保持长期可持续的发展；三是成本效益观念，克服过去不顾成本追求规模指标导致的经营成本偏高、资产质量低下，积极开发相关管理软件，实行全面成本管理。

    2.完善企业集团财务治理结构

    公司治理这一制度安排所决定的企业目标、决策人及风险和收益的分配都围绕风险展开；风险直接影响目标的实现；而决策人对风险的控制和管理直接决定目标是否能够实现及实现的程度；治理结构中各部分的人员需要承担所分配的一定风险并获得相应的收益。国际内部审计师协会（IIA）在2002年7月23日对美国国会的建议中指出：一个健全的治理结构是建立在有效治理体系的四个主要条件的协同之上的，这主要四个条件是：（1）董事会：确保有效的控制系统，确定并监控经营风险和绩效指标；（2）执行管理层：实施风险管理和内部控制，日常计划、组织安排；（3）外部审计师：应保持独立性，审计与咨询业务分开；（4）审计委员会（内部审计师）：报告关系上的独立性日益增强。在司法机构和管理机构的监管下，这四个部分是有效治理赖以存在的基石。

    3.构建以财务风险管理为核心的全面风险管理体系

    企业集团应将财务风险管理嵌入到集团价值链中，形成较为系統的财务风险管理体系，尤其以价值为核心的财务风险预警机制和控制机制。在此基础上推进全面风险管理。全面风险管理，指企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。

    4.构建企业集团内部控制系统

    内部控制体系是指围绕风险管理策略目标，针对企业战略、规划、产品研发、投融资、市场运营、财务、内部审计、法律事务、人力资源、采购、加工制造、销售、物流、质量、安全生产、环境保护等各项业务管理及其重要业务流程，通过执行风险管理基本流程，制定并执行的规章制度、程序和措施。内部控制是一个过程，它受到董事会、管理人员和其他职员的影响，以期为实现经营的效果和效率、财务报告的可靠性及遵守相关的法律法规提供合理保证。内部控制由五个要素组成的，即控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和监控。这些要素及其构成方式，决定着内部控制的内容与形式。设计内部控制，可以根据企业特征和需求（例如企业规模、业务构成、管理水平等），对内部控制要素加以有机组合，建立立体的、全方位、多层次的内部控制和风险防范框架。

    四、结束语

    在经济全球化的经济环境下，我国企业集团得以快速扩张，但由于企业集团发展过程中存在许多约束条件，总体看还很脆弱，客观上使集团面临更多风险，其中财务风险处于各种风险的核心，开展以财务风险控制为核心的全面风险管理是集团强化风险管理的必然选择。因此，从企业集团财务风险的识别、评价、防范与处理这些方面研究财务风险控制模式，能促使企业集团树立全面风险管理意识，加强风险控制，从而实现集团可持续发展。

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