2016年年猪价总体走势：高位震荡调整 供应端仍偏紧
虞华+原娟娟+张士洲
摘要：对于生猪养殖户来说，2015年注定是不寻常的一年。延续了2014年走势的低迷猪价一直持续到2015年4月，之后各地的猪价疯狂上涨，8月份，猪价更是有破“10”之势。高峰过后，猪价又开始在起起落落间震荡徘徊。不过这样的徘徊并没有给养殖户带来2014年般的“心慌意乱”，因为，2015年的猪价下滑不但没有遇上玉米价格的上涨，反而遇上了玉米及原材料价格的不断下跌。对四季度而言支撑猪价最有利的因素还是终端消费需求的逐渐升温，南方腊肉香肠的制作、北方杀年猪备货加上元旦、春节两大节日均形成趋势性支撑，肉类制品迎来销售旺季。后市供应偏紧、消费回稳格局有望保持。由于中小规模散养户的退出，2016年的生猪供应将难以得到实质性恢复，生猪养殖最佳盈利状态有望持续到2016年底。
关键词：生猪价格；生产现状；猪粮比价；压缩产能；周期性波动；市场预期
2015年四季度以来，尤其是11、12月份两个月生猪供应相对趋紧的态势比较明显，主要是之前两个月的消化和去产能化的结果。11月中旬玉米价格触底开始反弹，虽然未能从根本上解决低迷态势，但是对短期而言总算是还有提振的作用。对四季度而言支撑猪价最有利的因素还是终端消费需求的逐渐升温，南方腊肉香肠的制作、北方杀年猪备货加上元旦、春节两大节日均形成趋势性支撑，肉类制品迎来销售旺季。后市供应偏紧、消费回稳格局有望保持，元旦、春节期间生猪价格稳中有升的走势应该是行情主流。理论上看是供应趋紧的局面，但是由于投储和进口猪肉的冲击，加上经济疲软终端消费提振力度有限，短期猪价或以平稳过渡、缓慢上涨的态势运行。由于中小规模散养户的退出，2016年的生猪供应将难以得到实质性恢复，生猪养殖最佳盈利状态有望持续到2016年底。
2015年国内生猪市场变化总体特点
2015年国内生猪价格变动经历了五个时期：跳水探底期（1月～3月中旬），3月15日猪价跌到了11.48元/kg；持续上行期（3月中旬～8月上旬），猪价从11.48元/kg一直涨到18.37元/kg，涨幅达到60%；高位震荡期（8月中旬～9月上旬），猪价基本在17.90-18.30元/kg之间震荡；回调调整期（9月中旬～11月上旬），2个多月时间猪价从18.08元/kg回调到15.93元/kg，幅度为12%；11月中旬猪价出现了南北普涨的局面，行情止跌上涨。二十多天的时间，北方猪价整体达到了16.2元/kg以上，南方地区猪价普遍达到了17元/kg，但是继续上涨动力却显得疲乏，这段时间，猪价并没有出现大幅上涨，也没有大幅下跌，市场观望情绪十分浓厚，但行情涨势未变，给人以不温不火的感觉，猪价处于缓慢上涨期（11月中旬～年底）。
2015年猪价明显高于2014年。2015年全国生猪出场价格平均每千克为15.04元，比2014年的13.05元高1.99元，上涨幅度为15.2%；比2013年的14.74元高0.30元，上涨幅度为2%。其中8月份均价最高，达18.17兀/kg；3月份均价最低，仅11.69元/kg（图1）。12月30日猪价为16.33元/kg，这个价位是近3年最高的。2015年全国猪肉批发价格平均每千克为20.77元，比2014年的19.66元高1.11元；比2013年的22.17元低1.40元。其中：8月份均价最高，达24.41元/kg；3月份均价最低，仅17.48元/kg（图2）。
2015年猪粮比价平均达6.68：1，养猪上半年亏下半年赚。2015年1-5月各月全国猪粮比价均在盈亏平衡点以下，平均为5.37：1，猪粮比在6月初重返盈利区间，6月底猪粮比回升到6.52：1，7月底猪粮比已回升到7.47：1。大部地区生猪养殖效益水平达到500-800元/头，进入高盈利区间。8月中旬后猪价高位震荡回落并未影响猪粮比，主要原因是玉米价格下调上托了猪粮比，10月底猪粮比已达到8.33：1。监测资料显示：2015年全国平均猪粮比价为6.68：1，比2014年的5.36高1.32个点，高24.6%，其中：1月份比价为5.58：1；2月份比价为5.21：1；3月份比价最低，为4.96：1；4月份比价为5.34：1，5月份比价为5.77：1，6月份比价为6.13：1，7月份比价为7.06：1，8月份比价为7.69：1，9月份比价为7.89：1，10月份比价最高，为8.20：1，11月份比价为8.15：1，12月份比价为8.14：1（图3）。
生猪存栏波浪式回升，能繁母猪存栏继续减少。国家统计局统计调查数据显示，2015年9月底生猪存栏44683万头，同比减少4%。农业部公布的2015年10、11月份4000个监测点生猪存栏信息显示，10月生猪存栏较上月增加0.3%，比2014年同月下降10.3%，其中，能繁母猪存栏较上月减少0.1%，较2014年同月减少13%；11月生猪存栏较上月减少0.7%，比2014年同月下降10%（图4），其中，能繁母猪存栏较上月减少0.6%，较2014年同月下降12.4%，已经连续22个月低于《生猪调控预案》中下降5%的预警值，能繁母猪存栏2013年9月份以来连续28个月下滑，降至近5年的最低点（图5）。值得关注的是生猪存栏在连续4个月回升后，11月份出现减少，对元旦、春节生猪市场价格形成一定支撑。
玉米跌破托市价格后探底回升，豆粕价格仍呈跌势探底状态。据国家统计局数据，2015年1-10月，全国配合饲料总产量共计12677.77万吨，同比增长2.17%；其中：10月份达1449.64万吨，同比增长2.96%；2015年1-10月，全国混合饲料产量共计5275.37万吨，同比增长0.35%；其中：10月份达552.43万吨，同比减少11.59%。玉米是畜牧养殖业的主要饲料来源之一，10月下旬至11月中旬全国玉米平均价格一度跌破托市价格，每千克仅为1.95元。受国家临储收购政策的支撑及产区出现大范围雨雪天气影响，用粮及贸易企业玉米到货量明显缩减，局部地区农户出现惜售心理，有效供应趋紧，用粮企业库存偏低，补库需求集中释放，玉米价格探底回升出现上涨态势，11月25日玉米价格已回升至2.013元/kg。2015年全国玉米价格平均每千克为2.28元，比上年的2.43元低0.15元。其中：6月均价最高，为2.42元/kg；11月均价最低，为1.98元/kg。年内最高价位与最低价位相差0.475元。豆粕的下跌并不全是豆粕自身的问题，这和国内宏观经济大环境密不可分，近期贵金属、工业品等都走出了新低，加上国内资金上的多油空粕操作，也进一步压制了豆粕价格。另一方面，2015年南美和美国大豆的丰收，使上述地区的出口竞争进一步加剧，运费下跌的利好，拉低了压榨企业的采购成本，导致我国大豆进口激增。海关数据显示，2014/2015年度我国大豆进口量达到7836万吨，较上年度增加800万吨，增幅达11.4%。而据最新船期预估，11月我国大豆到港预报114船共计720万吨，12月我国大豆到港预期为780万吨。随着进口大豆的集中到港，压榨企业在尚有利润的情况下，仍将维持高开机率。随着工厂开机率的提高，豆粕的供应量也将水涨船高。近期国内豆粕市场始终保持弱势小幅震荡走势，短期内继续下跌空间已有限，经过震荡整理后预计仍有上涨动力。2015年全国豆粕价格平均每千克为3.02元，比上年的3.80元便宜0.78元。其中：1月均价最高，为3.34元/kg；12月均价最低，为2.82元/kg。年内最高价位与最低价位相差0.676元。（图6）
摘要：对于生猪养殖户来说，2015年注定是不寻常的一年。延续了2014年走势的低迷猪价一直持续到2015年4月，之后各地的猪价疯狂上涨，8月份，猪价更是有破“10”之势。高峰过后，猪价又开始在起起落落间震荡徘徊。不过这样的徘徊并没有给养殖户带来2014年般的“心慌意乱”，因为，2015年的猪价下滑不但没有遇上玉米价格的上涨，反而遇上了玉米及原材料价格的不断下跌。对四季度而言支撑猪价最有利的因素还是终端消费需求的逐渐升温，南方腊肉香肠的制作、北方杀年猪备货加上元旦、春节两大节日均形成趋势性支撑，肉类制品迎来销售旺季。后市供应偏紧、消费回稳格局有望保持。由于中小规模散养户的退出，2016年的生猪供应将难以得到实质性恢复，生猪养殖最佳盈利状态有望持续到2016年底。
关键词：生猪价格；生产现状；猪粮比价；压缩产能；周期性波动；市场预期
2015年四季度以来，尤其是11、12月份两个月生猪供应相对趋紧的态势比较明显，主要是之前两个月的消化和去产能化的结果。11月中旬玉米价格触底开始反弹，虽然未能从根本上解决低迷态势，但是对短期而言总算是还有提振的作用。对四季度而言支撑猪价最有利的因素还是终端消费需求的逐渐升温，南方腊肉香肠的制作、北方杀年猪备货加上元旦、春节两大节日均形成趋势性支撑，肉类制品迎来销售旺季。后市供应偏紧、消费回稳格局有望保持，元旦、春节期间生猪价格稳中有升的走势应该是行情主流。理论上看是供应趋紧的局面，但是由于投储和进口猪肉的冲击，加上经济疲软终端消费提振力度有限，短期猪价或以平稳过渡、缓慢上涨的态势运行。由于中小规模散养户的退出，2016年的生猪供应将难以得到实质性恢复，生猪养殖最佳盈利状态有望持续到2016年底。
2015年国内生猪市场变化总体特点
2015年国内生猪价格变动经历了五个时期：跳水探底期（1月～3月中旬），3月15日猪价跌到了11.48元/kg；持续上行期（3月中旬～8月上旬），猪价从11.48元/kg一直涨到18.37元/kg，涨幅达到60%；高位震荡期（8月中旬～9月上旬），猪价基本在17.90-18.30元/kg之间震荡；回调调整期（9月中旬～11月上旬），2个多月时间猪价从18.08元/kg回调到15.93元/kg，幅度为12%；11月中旬猪价出现了南北普涨的局面，行情止跌上涨。二十多天的时间，北方猪价整体达到了16.2元/kg以上，南方地区猪价普遍达到了17元/kg，但是继续上涨动力却显得疲乏，这段时间，猪价并没有出现大幅上涨，也没有大幅下跌，市场观望情绪十分浓厚，但行情涨势未变，给人以不温不火的感觉，猪价处于缓慢上涨期（11月中旬～年底）。
2015年猪价明显高于2014年。2015年全国生猪出场价格平均每千克为15.04元，比2014年的13.05元高1.99元，上涨幅度为15.2%；比2013年的14.74元高0.30元，上涨幅度为2%。其中8月份均价最高，达18.17兀/kg；3月份均价最低，仅11.69元/kg（图1）。12月30日猪价为16.33元/kg，这个价位是近3年最高的。2015年全国猪肉批发价格平均每千克为20.77元，比2014年的19.66元高1.11元；比2013年的22.17元低1.40元。其中：8月份均价最高，达24.41元/kg；3月份均价最低，仅17.48元/kg（图2）。
2015年猪粮比价平均达6.68：1，养猪上半年亏下半年赚。2015年1-5月各月全国猪粮比价均在盈亏平衡点以下，平均为5.37：1，猪粮比在6月初重返盈利区间，6月底猪粮比回升到6.52：1，7月底猪粮比已回升到7.47：1。大部地区生猪养殖效益水平达到500-800元/头，进入高盈利区间。8月中旬后猪价高位震荡回落并未影响猪粮比，主要原因是玉米价格下调上托了猪粮比，10月底猪粮比已达到8.33：1。监测资料显示：2015年全国平均猪粮比价为6.68：1，比2014年的5.36高1.32个点，高24.6%，其中：1月份比价为5.58：1；2月份比价为5.21：1；3月份比价最低，为4.96：1；4月份比价为5.34：1，5月份比价为5.77：1，6月份比价为6.13：1，7月份比价为7.06：1，8月份比价为7.69：1，9月份比价为7.89：1，10月份比价最高，为8.20：1，11月份比价为8.15：1，12月份比价为8.14：1（图3）。
生猪存栏波浪式回升，能繁母猪存栏继续减少。国家统计局统计调查数据显示，2015年9月底生猪存栏44683万头，同比减少4%。农业部公布的2015年10、11月份4000个监测点生猪存栏信息显示，10月生猪存栏较上月增加0.3%，比2014年同月下降10.3%，其中，能繁母猪存栏较上月减少0.1%，较2014年同月减少13%；11月生猪存栏较上月减少0.7%，比2014年同月下降10%（图4），其中，能繁母猪存栏较上月减少0.6%，较2014年同月下降12.4%，已经连续22个月低于《生猪调控预案》中下降5%的预警值，能繁母猪存栏2013年9月份以来连续28个月下滑，降至近5年的最低点（图5）。值得关注的是生猪存栏在连续4个月回升后，11月份出现减少，对元旦、春节生猪市场价格形成一定支撑。
玉米跌破托市价格后探底回升，豆粕价格仍呈跌势探底状态。据国家统计局数据，2015年1-10月，全国配合饲料总产量共计12677.77万吨，同比增长2.17%；其中：10月份达1449.64万吨，同比增长2.96%；2015年1-10月，全国混合饲料产量共计5275.37万吨，同比增长0.35%；其中：10月份达552.43万吨，同比减少11.59%。玉米是畜牧养殖业的主要饲料来源之一，10月下旬至11月中旬全国玉米平均价格一度跌破托市价格，每千克仅为1.95元。受国家临储收购政策的支撑及产区出现大范围雨雪天气影响，用粮及贸易企业玉米到货量明显缩减，局部地区农户出现惜售心理，有效供应趋紧，用粮企业库存偏低，补库需求集中释放，玉米价格探底回升出现上涨态势，11月25日玉米价格已回升至2.013元/kg。2015年全国玉米价格平均每千克为2.28元，比上年的2.43元低0.15元。其中：6月均价最高，为2.42元/kg；11月均价最低，为1.98元/kg。年内最高价位与最低价位相差0.475元。豆粕的下跌并不全是豆粕自身的问题，这和国内宏观经济大环境密不可分，近期贵金属、工业品等都走出了新低，加上国内资金上的多油空粕操作，也进一步压制了豆粕价格。另一方面，2015年南美和美国大豆的丰收，使上述地区的出口竞争进一步加剧，运费下跌的利好，拉低了压榨企业的采购成本，导致我国大豆进口激增。海关数据显示，2014/2015年度我国大豆进口量达到7836万吨，较上年度增加800万吨，增幅达11.4%。而据最新船期预估，11月我国大豆到港预报114船共计720万吨，12月我国大豆到港预期为780万吨。随着进口大豆的集中到港，压榨企业在尚有利润的情况下，仍将维持高开机率。随着工厂开机率的提高，豆粕的供应量也将水涨船高。近期国内豆粕市场始终保持弱势小幅震荡走势，短期内继续下跌空间已有限，经过震荡整理后预计仍有上涨动力。2015年全国豆粕价格平均每千克为3.02元，比上年的3.80元便宜0.78元。其中：1月均价最高，为3.34元/kg；12月均价最低，为2.82元/kg。年内最高价位与最低价位相差0.676元。（图6）
