独立董事法律背景对上市公司盈余管理程度影响的实证研究

2023.02.20

李海东　王梦蕾

[摘要]文章以沪深两市A股主板上市公司为样本，基于两步系统广义矩估计方法对动态非平衡面板数据模型进行分析，首次考察了独立董事法律背景对盈余管理程度的影响。研究表明：①法律背景独立董事能够起到降低盈余管理程度的作用；②独立董事的法律实务经验越丰富，盈余管理程度越低；③独立董事的法律背景越多元化，盈余管理程度越低。文章的研究不仅丰富了独立董事背景的研究，同时也为盈余管理研究提供了新的视角。

[关键词]独立董事；法律背景；盈余管理程度

[中图分类号]F274

1 引言

独立董事的背景会影响到其所在公司的经营活动。信息披露是公司经营活动的一部分，而独立董事的一个重要职责就是监督上市公司信息披露是否完整、准确、合法和及时，对财务信息的真实性要负责。[1]我国相关监管单位强调上市公司必须成立独立董事团队，而且团队内要有专业会计人员，除此之外对于独立董事并没有对专业背景提出特殊要求。从实际发展状况来看，独立董事背景带有显著的多样性特征，由于只是对会计专业背景提出相应要求，其他背景的独立董事又是否与企业存在着某种关系？这激发了学术界对独立董事专业背景的研究兴趣。之后，学者又从银行（刘浩等）[2]、证券（何贤杰等）[3-4]、政府官员（余玉苗等）[5]、学者（王臻等；唐雪松等；沈艺峰等）[6-8]、技术（胡元木等）[9]等背景进行了研究。近年来，随着外部竞争环境的日益激烈，企业为了自身的利益，往往更倾向通过盈余管理等行为操纵财务信息。随着上市公司一系列财务丑闻的曝光，监管部门加强了对财务违规行为的监管力度。这些无疑都给企业带来了更高的法律风险。克利希南等[10]（KRISHNAN ET AL）研究发现具有法律背景的独立董事对法律风险警惕性更高，会及时识别并防止企业违规行为的出现。随着社会经济发展水平不断提升，企业自身承担相对较高法律风险压力，因此，如果独立董事拥有强大的法律背景，实际工作中，能否确保专业优势充分发挥出来，在抑制企业盈余管理这一典型违规行为方面发挥积极作用？然而，鲜有文献详细考察独立董事法律背景与盈余管理程度的关系。不同类型法律背景的独立董事在实践和理论上侧重点存在一定差异，进而相关因素很可能对盈余管理程度产生相应影响作用。文章从独立董事法律专业背景出发，并且尝试考察不同类型的法律背景在抑制上市公司盈余管理行为，降低盈余管理过程中发挥的作用。研究发现，法律背景独立董事能够起到降低盈余管理程度的作用，独立董事的法律背景越多元化，实务经验越丰富，盈余管理程度越高。

文章的研究贡献主要体现在：首先，研究了獨立董事的法律背景对盈余管理程度的影响。其次，文章不仅考察了独立董事的法律背景对盈余管理程度的影响，还进一步将法律背景细分为律师、法学研究人员、公检法司退休人员，考察了不同类型的法律背景与多元化对于盈余管理程度影响的差异，细化了有关独立董事法律背景的研究。

2 文献回顾

独立董事专业背景是学术界的研究热点之一。如前文所述，学者们对专业背景的研究在银行、证券、政府官员、技术及学者等领域有所突破。然而，鲜有文献专门研究法律背景独立董事。

魏刚等[11]选取1999—2002年在A股上市的公司作为主体研究对象，分析律师背景的独立董事对企业经营状况的影响。赵昌文等[12]以2006年我国家族上市公司为研究样本，对律师背景的独立董事对企业价值的影响作用进行了检验。郑立东等[13]以2008—2010年沪深A股上市公司为研究样本，考察了独立董事背景特征对企业投资效率的影响。郑路航[14]选取2006年和2007年的A股上市公司作为研究对象，研究了法律背景的独立董事对企业高管违规行为发生概率的影响。克利希南等[10] 研究发现，企业审计委员会中具有法律背景的董事的存在（和比例）与更高的财务报告质量相关联，两者之间存在正相关关系。邱兆祥等[15]以2008—2010年的A股上市公司作为研究对象，研究发现具有法律背景的独立董事往往有助于提高企业绩效。全怡等[16]选取2002—2009年在A股上市的公司作为主体研究对象，研究发现法律背景独立董事能够对高管违反法律行为产生一定抑制作用。利托夫等[17]（LITOV ET AL）研究发现，上市公司中具有法律背景董事越多，管理层就越能得到有效的监督，公司面临的法律诉讼风险越低，企业价值越高。从法律背景类型来看，法律背景独立董事相关的研究都只涉及了律师这一种类型（利托夫等；[17]魏刚等[11]）或是将所有法律背景视为相同的（克利希南等；[10]郑路航；[14]邱兆祥和史明坤[15]）。从发挥的效用来看，已有研究主要关注独立董事的法律背景对企业经营绩效、企业价值及高管犯罪等的影响（魏刚等；[11]赵昌文等；[12]邱兆祥等；[15]全怡等[16]），但并没有关注对企业盈余管理程度的影响。

3 理论分析与假设提出

李燕媛等[18]研究发现独立董事制度建立的初衷是监督董事会，抑制管理层和大股东的盈余操纵行为。克利希南等[10]研究发现法律背景独立董事对风险因素警惕性更高，他们会及时识别并纠正企业违规行为，对财务报告质量具有监督作用。法律背景委员在审计委员会中占的比例与企业财务报告质量显著正相关，两者间的正相关关系在SOX法案出台之后更加显著。利托夫等[17]研究发现，法律背景董事对企业发挥重要的监督作用。上市公司法律背景董事越多，公司诉讼风险越低，企业价值越高。全怡等[16]研究发现法律背景独立董事在抑制高管犯罪，防范企业风险方面发挥着重要作用。我们认为，法律背景独立董事能够降低企业的盈余管理程度。因为，法律背景的独立董事对可能出现的法律风险更加警惕，这在一定程度上增加了企业操纵财务信息的行为被揭露的风险，一定程度上抑制了企业盈余管理行为。

H1：其他条件一定时，法律背景独立董事的比例与盈余管理程度呈反比。