风险资本对新兴产业成长的影响

    王成毅

    金融的全球化发展引导资源的全球化配置时，一国的风险资本发展与新兴产业成长的政策就尤为重要。以美国为代表，其风险资本对美国新兴产业快速成长和全球化扩张起到了强大的推动作用，使得美国产业竞争力居于世界领先地位。大力发展战略性新兴产业是我国经济发展新常态，培育新的经济增长点，重塑区域经济增长引擎的必然选择;是解决资源型经济困局，着力推进转型发展的题中之义;是实施创新驱动发展战略，大力培育和发展创新型经济，提升经济发展质量和效益的战略抉择。

    我国目前经济发展迅速，应开始从追求经济总量转变为追求经济质量发展，探索经济转型模式，促进产业优化升级、战略性新兴产业成长，实现可持续发展。我国经济转型的关键就在于如何实现资源型经济以及劳动密集型经济转型，促进新兴产业的发展，不断改造传统产业，实现产业结构的升级和优化，延伸产业链条，提高新兴产业的核心竞争力。风险资本能够为新兴产业提供资金支持，进而提升企业创新能力，提高企业市场竞争力。我国目前的金融体系是银行主导型，风险资本发展比较落后，因此，必须寻求风险资本的发展，以促进新兴产业的成长，实现产业优化升级以及资源型经济的转型。

    一、风险资本

    风险资本亦称“创业投资资本”是机构性创业投资基金投资于新创立的、经评估认为有不寻常成长机会与潜力的小企业的资本。因被投资小企业创业成功的机会很小、风险很大，故名风险资本。其投资选择的核心标准是在可预期的未来获得高额回报，故新创立的高新技术企业往往成为其主要投资对象。

    二、新兴产业

    2011年01月10日公布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出：战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。该决定同时指出，现阶段重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。坚持科技创新与实现产业化相结合，坚持整体推进与重点领域跨越发展相结合，坚持提升国民经济长远竞争力与支撑当前发展相结合的发展目标。

    三、风险资本对新兴产业的影响

    新兴产业发展过程中不仅能够获得来源于政府的财政金融支持，而且银行的科技金融的发展，实现了对风险资本的替代作用。

    一是推动新兴产业的成长和发展。风险资本的投资活动与一行业的专业产出率呈正相关，也就是说，风险资本的发展推动了技术创新的增长，新兴产业在风险资本的筹集过程中，就必须不断实现技术创新，从而推动了新兴产业的技术发展。同时风险资本对新兴产业的投资，创造了新的经济价值，也进一步推动了风险资本的发展壮大。

    二是培育了具有市场竞争力的企业。美国的苹果公司、英特尔公司、微软公司，中国的搜狐以及网易公司，都是具有风险资本背景的国际企业。风险资本在追求新的创意及构想产生的经济价值的过程中，促使企业的快速发展，实现市场竞争力的飞速提升。

    三是构建新兴产业发展的良性循环机制。新兴产业的创业初期，规模较小，相比于同行业的大型企业，新兴企业决策灵活，在获得新构想或者新创意的途径更快更多，能够更快的在风险资本的作用下将其转化为实际生产力。同时风险资本不仅具备一定的能力对新兴产业进行资金支持，同时风险资本对新技术商业化过程进行的管理指导以及市场开发，并处理一些新兴产业在新技术商业化过程中的特殊问题。因此风险资本促进了技术的不断创新，实现了新兴产业发展的良性循环。

    综上所述，风险资本能够孵化和培育新兴企业，新兴产业的发展对产业结构的升级以及资源经济的跨越转型具有重要意义。风险资本不仅能够为新兴企业提供资金支持，同时，还为新兴企业在新技术商业化过程进行了管理指导以及市场开发，并能够处理一些新兴产业在新技术商业化过程中的特殊问题，从而推动了新兴产业的飞速发展，孵化和培育了具有市场竞争力的企业，并构建了良好的新兴产业成长机制。

    四、结语

    我国目前是典型的银行主导型金融体系，风险资本的发展落后。新兴产业发展过程中不仅能够获得来源于政府的财政金融支持，而且银行的科技金融的发展，实现了对风险资本的替代作用。新兴产业的发展在政府政策的扶持下，银行等金融机构的科技金融发挥了极大的作用。因此，在银行主导型金融体系下，就必须正确认识风险资本很好地补充和完善了以银行为主体的金融市场，是我国金融体系的重要組成部分，必须大力发展风险资本。

    金融结构影响着风险资本发展。银行主导型金融体系下，风险资本本身即是介于市场主导型与中介主导型的金融机构;银行本身所具有的金融文化和银行发现“企业价值”的功能以及兼并等的退出方式使得银行在一定条件下可能是风险资本的替代。典型国家美国、加拿大、澳大利亚与中国的风险资本运行机制比较、政府立法和政策工具选择以及对中小企业支持的比较表明：中国的风险资本发展表现出政府干预和银行一定程度上代替风险资本的特征，但其弊端影响着风险资本的发展。因此，政府应致力于规制的建设和完善，正确处理银行与风险资本发展的关系。以风险资本推动新兴产业快速成长;同时提出具体的实施政策，包括制度保障、实施“多极增长”、突破“顶层设计”、正确处理银行与风险资本的关系、构建信息公开平台、人员素质与教育培训保障。我国应集中有限的风险资本重点发展装备制造业，实行自主创新与引进创新相结合，构建“政府+企业+高校（研究机构）+风险资本”的“四位一体”的发展模式。

    我国以资源型经济以及劳动密集型经济的跨越转型为目标，在政府的大力扶持下，着眼于我国丰富的自然资源和现有的雄厚的工业基础，发扬艰苦奋斗精神，趋利避害，改变产业转型定位趋同的现象，实施“多级”增长;同时，抓住紧紧抓住新一轮国际产业结构调整、升级和转型，国内经济发展方式的转变和区域战略的实施，以及“国家资源型经济转型综合配套改革试验区”等机遇，勇敢迎接各种挑战，实现产业结构的优化升级，延伸产业链，大力发展风险资本，为新兴产业提供资金支持，不断促进高新技术产业的快速发展，实现新兴产业跨越式成长，努力开创我国经济发展的新局面。（作者单位：山西工商学院）