| 标题 | 如何解读上市公司财务报表 |
| 范文 | 韩红 摘 要：财务报表是上市公司财务报告的主体和核心，是反映上市公司某一特定日期财务健康状况和某一会计期间经营业绩、现金流量的重要书面文件，包括资产负债表、损益表、现金流量表及其有关附表。目前对财务报表的分析有不同的方法，本文加以阐述，另外针对财务报表分析中存在的问题提出相关对策。 关键词：资产负债表 比率分析 财务报告 一、财务报告分析的内容 上市公司财务报告分析主体的多元性，决定了上市公司财务报告分析内容的多元性，各财务报告分析主体从自己的利益出发，确定了各自具体的财务报告分析内容。 1.投资者财务报告分析内容 投资者主要关心自己的投资收益与投资风险，即在承受同等风险的情况下如何使自己的投资获得最大的收益，因此，他们进行财务报告分析的内容主要在于评价上市公司的盈利水平、竞争实力等，从而为自己的资金找到有利的投资场所。在我国由于国有企业上市公司在上市公司投资中的主导地位及其管理的特殊性，对国有资产投资收益与投资风险的分析，也是国有资产投资者的重要研究课题，一方面，作为一般的投资者，他们要对上市公司的经营收益状况等方面做出评价，另一方面，作为国有资产所有者，他们要对国有资产的保值、增值情况进行考核，以保证国有资产的有效使用，防止国有资产盗用或流失。 2.债权人财务报告分析内容 (1)短期债权人 短期债权人，主要指赊销商和提供短期信贷的银行及其他金融机构等。对于短期债权人来讲，主要考察上市公司的短期偿债能力，而不太强调盈利能力的重要性，因为即使上市公司当期会计报告上的利润很高，仍会由于手头上缺乏足够的现金而无力支付短期账单。然而有时，会计报告上发生亏损，但手头上却有充足的现金还债。 (2)长期债权人 长期债权人，主要指提供长期贷款银行及其他金融机构，上市公司债券的购买者，租赁融资的提供者和优先股股东等。由于对上市公司的资产和收益拥有长期的要求权，他们对上市公司较长时期的支付利息的能力和产生收入的能力感兴趣，他们对财务报告的分析主要围绕长期偿债能力展开。 3.上市公司经营者财务报告分析内容 上市公司经营者接受委托方行使经营管理上市公司的职能，他们须依契约返还债权人的本金并支付利息;他们须保全投资者所投入的资本，并支付股东所期待的股利分配额;他们须根据职工的工作情况支付其劳动报酬等。因此，上市公司经营者一方面要考虑投资者、债权人及政府部门等外部需求，另一方面又要注意内部经营管理的要求，努力提高效益，降低成本。总之，经营者要关心上市公司各方面的生产经营状况和财务状况。 二、对财务报表的分析方法 1.比率分析法 比率分析法是根据财务报表有关项目之间的内在关系，计算其数值，借以衡量和评价上市公司财务各主要方面能力的一种方法。根据反映财务信息的不同，比率分析可分为偿债能力分析、资金运营能力分析和获利能力分析。 2.比较趋势分析法 比较趋势分析法是采用比较的方法对若干期间的财务报表按时间序列做出分析，以便找出其发展趋势，为规划未来提供有用的财务信息的一种方法。该方法的基本原理是将若干期的财务报表以第一期(或另选某一期)为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的变动绝对数或相对数，使之成为一系列具有可比性的数值，以显示其在各期上升或下降的趋势。 3.结构分析法 结构分析法是以财务报表上某一关键项目为基础，将其金额作为100%，其他有关项目的金额均按关键项目换算为百分比，以发现报表上的重要项目，并分析其变化的一种方法。资产负债表常以资产总额为100%，损益表常将销售收入作为100%，现金流量表常将经营活动现金流量作为100%。 4.因素分析法 因素分析法是依据分析指标和其影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法，这种方法常用实际值与计划值进行比较。例如，世界闻名的杜邦财务分析体系是采用“杜邦图”，将上市公司权益报酬率与销售净利率、资产周转率和权益乘数四大财务比率按内在联系排列，以体现上市公司权益报酬受后三者乘积影响的程度，进而从上市公司销售、资产利用和举债经营三方面综合分析上市公司的经营状况。 5.框图分析法 框图分析法是经过直方图、饼图、曲线图和立体图等直观形象来简明分析、说明上市公司财务信息的一种方法。它是将其他分析方法下的有关数据的表格改为框图表示。 三、对主要财务报表的分析 1.资产负债表 资产负债表是反映上市公司在某一特定日期财务状况的财务报表。被称为财务报表第一表，提供了编制单位资产、负债和所有者权益的全貌。一般来说，资产负债表分析可以从结构性分析、偿债能力分析和资产负债变动情况分析三个方面展开，力求全面、系统地利用好这一张财务报表所提供的相关财务信息。 (1)资产负债表结构性分析 资产负债表是按照结构性要求设计的，其中隐含了资产、负债、所有者权益三大部分的内部结构和组织内容。资产负债表结构性分析，是从资产、负债、所有者权益三大部分着手，分析上市公司上述三大部分之间的比例关系以及构成三大部分的内部组成项目之间的比例关系，在此基础上来评价上市公司整体的资产组成情况、资产负债水平和权益资本的保全状况。 (2)偿债能力分析 偿债能力是指上市公司偿还各种债务的能力。上市公司偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力是指上市公司偿付流动负债的能力。可以通过分析上市公司流动负债和流动资产之间的关系来判断上市公司短期偿债能力。评价指标有流动比率与速动比率。一般认为，流动比率为2∶1左右比较合适，速动比率指标为1∶1左右比较合适。资产负债变动情况分析着重对比考察上市公司最近几年资产负债的总量、结构、趋势变化的动态情况。通过纵向比较资产负债的变动情况对上市公司过去的经营情况加以评价，并对未来的发展趋势予以展望。资产负债的变动情况分析通常利用比较资产负债表来进行。 2.利润表及利润分配表 对利润表的分析，一般要结合资产负债表，对上市公司获利能力和资产的营运管理能力进行分析。同时，通过不同行业上市公司盈利情况的横向比较，可以分析评价上市公司的价值。对利润表的分析，还应注意利润表的纵向比较，通过分析上市公司不同时期的利润增减变动和费用的支出情况，来评价上市公司管理当局的经营管理能力和水平。对利润分配表的分析，主要分析上市公司的股利分配和盈余情况，主要是通过计算有关股利分派的比率、上市公司盈余构成以及在此基础上分析上市公司管理当局的管理风格，有助于股票投资者在股票市场上分析、评价上市公司股票在市场上的价值定位。 3.现金流量表 现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，反映上市公司一定时期内现金的流入与流出，表明上市公司获得现金和现金等价物的能力。通过分析现金流量表，可以了解上市公司本期以及前期的现金流入、流出及节余情况，正确评价上市公司的偿债能力和支付能力，发现上市公司财务方面存在的问题，正确评价上市公司利润的质量，科学预测上市公司未来的财务状况。在实际工作中，对财务报表进行分析时，我们要注意多份报表的相互结合，要观察同一上市公司相同时期的多份报表，不同上市公司同一时期的同类报表，还要分析同一上市公司不同时期的同类报表，从而提供尽可能详实的财务资料。 四、上市公司财务报表分析的局限及其改进 尽管财务报表分析对于了解上市公司的财务状况和经营成果，制定经济决策有着显著作用，但由于财务报表本身的局限性和分析过程中可能出现的问题等种种主客观因素的影响，财务报表分析及其分析方法仍然存在着一定局限性。 (一)财务报表分析局限性 1.财务报表本身的局限性 (1)资产负债表是以历史成本为基础编制的，不代表现行成本和变现价值，数据信息滞后; (2)假定币值不变，没考虑通货膨胀或物价水平的变动对财务报表的影响; (3)会计稳健性原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用少计收益和资产; (4)年度报告只提供短期信息而不能反映上市公司的长期发展趋势。 2.财务报表的真实性存在一定的问题 财务报表的真实性对财务报表分析起决定性的作用，真实性对财务报表分析来说如同建筑之基石。但是由于各种因素，财务报表的真实性的可靠程度并不高，主观上，许多报表是经过报表编制人员“加工”的，报表数据会出现意想不到的“遗漏”、“偏差”，其目的是为了粉饰利润、美化上市公司形象或是减少利润从而少交所得税。 3.会计政策的可选择性对财务报表分析有着重大的影响 对同一会计事项的账务处理，选择不同的会计政策得出的结果也不同。上市公司都会选择对自己有利的会计政策来进行处理，如在存货计价上、在折旧方法的选择上、所得税费用的确认以及对外投资收益的确认方面，都可能使上市公司有通过选择不同的会计政策从而调节收益，以达到操纵利润的目的，使得财务报表分析沦为空谈。 4.在财务报表的分析方法上尤其财务比率分析上存在误区和偏差 有些分析人员认为财务报表分析就是计算各种财务指标，其实财务报表分析并不局限于比率分析，许多其他信息，如行业发展趋势、产品生命周期、主要竞争对手等一些表外附注也对上市公司经营成果、财务状况及其变动产生重大影响，不可忽视。另外，在财务比率分析中，缺少行业标准比率，而各行业得比率水平相差很大，这使得财务比率分析没有参考数据，无法衡量上市公司在本行业中所处得地位，同时也就难以得出分析结论。 (二)财务报表分析改进的建议 首先，在财务报表的编制上，应要求上市公司加大披露面和披露深度，使得财务报表数据的有用性加强，从而一定程度上克服财务报表自身的缺陷。 其次，财务报表分析应使用经过注册会计师审计后的财务报表，提高财务报表数据的可信度，使财务报表分析有一个可靠的基础。 再次，规范会计政策，使上市公司在选择使用会计政策时，更趋合理(最大范围的缩小企业操纵利润的可能)，另外，应对上市公司会计从业人员进行检测和培训，加强上市公司会计人员素质的提高。 最后，应丰富财务报表分析的手段，建立行业财务比率标准，加强对上市公司财务失败预测分析，借鉴国外经验，使财务报表分析更为可靠、有用，为报表使用者提供坚实的决策依据。◆ 参考文献： [1] 梁红.财务管理中财务报告分析存在的问题及对策[J].商场现代化，2008 (01) [2] 刘煊，唐东晖.财务报告分析的理论展望[J].时代财会，2002(10) [3] 李淑霞.论新时期大学财务管理工作的主要任务[J].事业财会，2005(02) [4] 刘洪波，姜波,李兴亚.现代企业财务报告分析研究[J].审计理论与实践，1999(09) [5] 赵建龙.改进出版社财务管理工作的几点建议[J].税收与企业，1998(09) [6] 王宏,李丙文,杨影.“财务管理”理论结构的研究[J].中国乡镇企业会计,2008,(05) |
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