| 标题 | 基于行为金融的互联网金融分析 |
| 范文 | 张岱月 摘要：快速发展的互联网产业和传统金融行业结合之后，产生了多种不同的互联网金融衍生品。比如在线支付、在线借贷、互联网金融保险以及支付宝、财付通等各种各样的支付工具等，为社会主义经济建设贡献了新的驱动力量，是互联网金融创新的具体代表。在此大背景之下，本文站在行为金融的角度探讨了互联网金融领域中的相关问题，希望对互联网金融的发展提供一些理论性的参考，为我国互联网金融经济的蓬勃发展贡献一份力量。 关键词：行为金融 互联网金融 金融分析 发展 中图分类号：F832 文献标识码：A 0 引言 信息时代背景之下，互联网作为一种舶来品，自从引入我国之后，对我国各个行业的发展都产生了巨大影响。“互联网+”是当今时代形势发展下的一个新名词，象征着创新和先进生产力，任何一个行业如果能够有效地与互联网结合在一起，将会迸发出巨大的活力。以我国的金融行业发展为例，近些年诞生了支付宝、微信支付等各种新型移动支付工具，彻底地改变了我国居民的消费形式和电子商务的有效结合，是互联网金融领域的一次伟大创新。互联网金融这些年发展的势头正猛，通过构建资金盈余等各种类型的经济活动模型，为社会主义经济建设与发展做出了巨大贡献。 1 心理账户与互联网金融 一般来说，投资者进行决定投资之前，都会有自己所期望的一个收益目标，我们通常喜欢将其称之为投资者的个人心理账户，且这个心理账户不唯一。一是目前从事金融互联网金融投资的人群主要集中于年轻一代，相关数据表明，互联金融的投资年龄组成中，80后年龄结构占据85%左右。该年龄阶段的人的经济特点为大部分都接受过高等教育，且思想比较激进，在接受新鲜事物上快于其他人，并且很多在经过多年的工作积累之后都已经有了一定的存款，但是积蓄比较有限，希望能够通过投资等各种方式来提高自己的账户收益水平；二是因为其心理年龄在接受互联网新事物上比较年轻，不论是生活还是工作都和互联网接触的比较频繁，尤其是在今天这种随处都是WIFI的大环境下，频繁的接触使得其也经常浏览一些金融理财广告；三是因为时间的问题，这类人群经常在理财的过程中寻找一些比较简单的操作系统和创新金融产品，因此他们投资的金融产品一般是具有时间短、收益略高于银行、流动性强的特点。 假如我们用字母P来表示投资者在消费之后的货币盈余水平，根据我们前面所提到的消费者心理账户概念，我们就需要使用银行内部存款字母S和银行投资I代表消费客户的货币盈余账户。放眼国内投资形式，目前主要是房地产、股票和黄金为主。但是因为黄金和股票的周期性比较长，房地产投资金额又比较大，所以大部分的投资者除了能够满足自我居住用房之外，很少有投资股票、黄金以及房产的，因此导致其将投资目光延伸到了其他金融产品当中，比如债券。另外，当下年轻一族呈现出了收入不高但是消费需求比较旺盛的畸形特征，以至于因为维持金钱的流动性往往选择短期储蓄形式，而即便是普通债券的投资周期也比较长且回报率不高，加上当下投资环境影响，以支付宝中的定期理财为例，其中很多短期的7～60天之内的理财产品往往在每天开售3分钟之内就会被抢购一空，这足以说明当前大多数的互联网金融投资者大多钟情于这种短平快的投资手段。 目前互联网金融领域投资主要集中于对货币市场的投资，货币市场背后是银行同业之间的暗潮涌动，也就是客户存款基本都被银行和银行之间进行对到拆借以便维持货币流通，并且要求双方之间借款按照一定的利息进行同业拆借。同时，因为国有银行不仅承载着社会公众的存款，同时也代表着国家信誉，银行如果破产代表着整个国家的经济形势陷入危机，所以其承担着维护货币市场稳定和安全的重要责任。不过传统银行信贷模式中的套利空间巨大，互联网金融的货币资金本质上看，是银行存款的良性循环，拿当下备受年轻人钟爱的余额宝来说，其就是小规模的银行存款人将自己零散的存款购买余额宝，余额宝持有人将从社会公众中所吸收到的存款，再重新存入到相应的银行当中，通过购买利率更高的金融理财产品来赚取其中的利率差。对于消费者来说，钱不过是自己从银行中取出然后又委托他人重新存回了银行而已，但是这种方式却能够满足消费者的心理账户需求，是一种消费者个人、银行、理财平台三者共赢的局面。 2 从众行为与互联网金融 随着当前我们正处于计划经济全面向市场经济的重要过渡时期，各个行业的发展都面临空前的机遇和挑战，不过受到资金规模影响，不少年轻人受到个人心理偏好的影响，偏爱于那些和以互联网为基础的金融理财投资方式，比如常见的百度百赚、余额宝以及京东小金库等，以余额宝影响范围最大、受众最广，其所利用的其实就是人们的从众心理。大众的从众行为是指人们进行决策之前，希望能够参考一下其他大多数人的选择，进而降低个人承担的风险。将从众行为和金融投资、股票结合在一起的论文研究相當之多，比如一支股票出现利好消息之后，人们就会蜂拥而上将股票直接推上涨停板，又或者某地的房子出现了一些问题以至于该区域居民纷纷抛售手中的房产，导致当地房价大跌等。随着互联网的日益蔓延，越来越多人能够在网上找到自己心仪的产品，比如好评越多就越放心。另外，手持移动端设备的不断升级更新和无线网络的大范围覆盖，基于互联网而诞生的金融生态圈日益完善，进而积累了一大批的忠实用户，安全事故发生的概率非常之低。 通过对心理账户进行分析可知，选择互联网金融投资模式的年轻人在对理财产品选择的时候一般都是只看到产品的基本面信息，无法了解产品发行平台的真实背景，且深一步的资料获取门槛比较高，信息具有一定的局限性，以至于其行为的根本原因是因为互联网认知不足导致的从众行为，也就不能够对金融理财产品所在平台存在的不安全性加以了解而可能爆发风险。 当前市场上的金融理财公司层出不穷，金融理财乱象频出，客户在选择理财平台的时候一般会了解平台的基本背景和口碑，企业的资信水平和行业信誉都需要投资者自己去主动了解和深度挖掘，企业只有在整个行业当中树立起良好的口碑才能够得到客户的广泛信赖，企业新闻发言人也要为公司在全社会树立良好的企业形象。比如购买余额宝理财产品的人数远远多于购买股票的人数，造成这种现象的一个很大原因就是支付宝背后的阿里巴巴金融服务企业诚信经营，在全社会树立了良好的口碑和信誉。不过很多持有大额资金的用户为了保证资金的安全，很少直接进入网络信贷市场，导致互联网金融抽血严重。只有互联网金融中存在套利空间的时候，投资者的行为才会相对大胆一些。但是受到从众心理的影响，互联网金融的未来发展空间依然十分广阔。 3 用户体验与互联网金融 3.1用户需求角度 当前来看，金融产品的发行是以用户需求为前提，要求互联网金融产品的收益性、安全性和流动性要相统一，进而满足大量的互联网潜在用户需求。比如余额宝和微信理财通为代表的各种互联金融产品，因为本身就积累了大量的沉淀客户，一旦上线了新型理财产品，社交用户转变为金融用户的转化率将会相当之高，互联网公司也成功借此打通市场金融渠道，吸收市面上存在的各种沉淀资金。也可以此为标准将用户需求分成三个类型：可得、易得和得益。 3.2用户行为 对绝大多数的投资者来说，进行投资理财之前一般需要经历两个重要阶段：一是投资决策阶段；二是选择购买理财产品阶段。因为在投资之前不同消费者的心理账户存在很大差异，在投资决策的过程中设置较多的心理账户，受到收入因素、年龄和性别等因素的影响。比如因为年龄的关系，年轻人表现得更容易接受新型理财产品；和性别有关的，男人要比女人的抗风险能力更强，女性为了保险起见往往喜欢将钱存入银行或者购买保本型理财产品，同时也是因为女性在家庭财务管理地位的影响，导致现在女性购买理财产品的情况愈发高涨。 3.3羊群行为和互联网金融 3.3.1羊群行为和p2p网络借贷 P2P的羊群效应行为表现为：一是大量的互联网金融投资者在掌握信息不对称和对投资标准不甚了解的情况之下，纷纷涌入到了网络借贷当中，导致P2P的资金大规模呈现井喷之势；二是很多的职业经理人就此抓住了商机，纷纷成立了各种P2P网络借贷平台，比如悟空理财、E租宝、余额宝等，各种平台质量参差不齐，甚至出现了很多圈钱跑路的公司，严重阻碍了网络金融的发展与进步。 3.3.2羊群行为与互联网理财 互联网理财和P2P网络贷款同属于互联网金融体系，不过却有着本质上的区别：一是互联网理财重视风险厌恶，P2P强调风险实际偏好。也就是前者是在非理性投资基础上实现的，但是结果比较理性。随着互联网金融产品日渐进入大众视野，金融金融、蚂蚁聚宝等纷纷开发出了自己新的互联网金融理财产品，集聚了更多的忠实客户。 3.3.3羊群效益与互联网征信 随着互联网技术的发展，互联网的征信交易活动频繁，大量电商平台为实现预期经济效益，通过用户的网上交易行為对用户数据进行深度挖掘，进而形成对客户的风险评定，P2P网贷平台通过建立客户信用系统，比如支付宝的“芝麻信用”，开创我国信用建设之先河，通过评估客户的信用为其提供差异化的服务，不仅有利于提高整体互联网金融风险防范水平上升，还能够减少客户违约事件发生概率，为互联网金融的发展营造一个良好的发展空间。 4 结束语 互联网信息技术的发展和传统金融行业的密切融合，让金融行业的发展如虎添翼，不仅创造出了诸多新型金融互联产品，同时也为普通社会大众接触高收益的理财产品提供了一条途径，方便了人们的理财，开拓了人们的视野。同时，随着互联金融理财和征信体系进步，在不断地对投资者的投资意识进行规范的同时，满足投资者的预期经济收益，有利于促进资金流动，为社会经济发展做出贡献。 参考文献： [1] 胡国生.基于行为金融的互联网金融分析[J].武汉金融，2015（1）：58- 59. [2] 严浩坤，韩勇，杜克磊.基于行为金融学的互联网金融融资行为原因分析——以余额宝和OFO为例[J].时代金融，2017（23）：34. [3] 谢晓红.基于锚定效应的国内商业银行理财产品预期与实现收益的分析[D].西南交通大学，2016. [4] 陈思优.我国商业银行发行理财产品的动机研究——基于理财产品收益的分析[D].西南财经大学，2016. [5] 马白莹.我国商业银行理财业务风险研究——基于结构性理财产品的风险分析[D].上海交通大学，2014. [6] 孙香颐.我国商业银行结构性理财产品市场风险管理研究[D].云南财经大学，2016. |
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