标题 | 中小企业融资策略与融资环境优化研究 |
范文 | 李韦娜 [摘 要]中小企业是我国国民经济的重要组成部分,作为目前我国最活跃的市场主体,在增加居民收入、促进经济增长及维护社会稳定方面发挥着重要作用。但由于其自身素质和融资环境恶劣等多方面的原因,中小企业融资困难是目前制约其发展的主要问题。因此有必要对我国中小企业融资过程中存在的问题及成因进行剖析并制定出相应措施。 [关键词]中小企业;融资策略;融资环境;措施 [中图分类号]F276.3 [文献标识码]A 1 绪论 中小企业是我国国民经济的重要组成部分,对于促进我国经济实力增长,创造就业岗位,有着重要的战略意义。然而长期以来,由于体制、环境及中小企业自身发展的客观规律,使其成为我国经济社会中的弱势群体,极易遭遇资金短缺困难。本文分析了中小企业融资面临的困境,并针对这些困难提出建议以促进融资环境的改善。 2 我国中小企业的融资现状及原因分析 2.1 我国中小企业融资现状 2.1.1 融资渠道有限 我国证券市场不发达,通过在资本市场上发行股票和债券等直接融资方式成本高,手续繁琐,中小企业难以接受。此外,大部分中小企业缺乏抵押资产且资信水平低,缺乏有说服力的证据通过银行审批程序。并且我国金融市场还没有发展成熟,无法效仿日本建立起一整套完整的中小金融机构,导致在向银行申请贷款时困难重重。 2.1.2 企业盈利水平低 我国中小企业大部分处于价值链的底端,经营效益差,利润空间小。长期利润水平低下导致企业留存收益不足难以形成优质资产,企业发展后劲不足。经营利润不明显导致了中小企业经营风险相对比较高,经营周期短,具有较高的破产率。 2.2 我国中小企业融资难的原因分析 2.2.1 中小企业自身整体素质的因素 (1)长期盈利水平低下 中小企业大都属于传统产业和劳动密集型产业,规模小,技术设备落后,创新能力不强,经营效益差,利润空间小。长期利润水平低下导致企业留存收益不足难以形成优质资产,企业发展后劲不足。经营利润不明显导致了中小企业经营风险相对比较高,经营周期短,具有较高的破产率。 (2)中小企业财务管理水平低下导致其融资渠道不流畅 我国多数中小企业财务管理制度不健全,内控制度不严格。企业内部缺乏专门从事会计核算与监督的高素质人才,财务人员没有进行定期培训。为了骗取银行贷款或者偷税漏税,中小企业往往采取设立多套账簿的方法。财务信息的不真实,导致信息使用者尤其是银行等金融机构不愿意对其发放贷款。 (3)企业整体信用不良导致信贷融资困难 我国社会信用体系不健全,到现在还没形成一套完整的信用体系。部分中小企业运作不规范,挪用信贷资金,逃避银行金融监管的现象屡禁不止。此外,中小企业着眼于短期利益,缺乏信用资产积累意识。 (4)中小企业缺乏可抵押资产导致信用担保不足 根据《商业银行法》规定,为了防范银行经营风险,企业在申请银行贷款时必须提供变现能力高、流动性强的资产进行担保。但中小企业在建立初期,固定资产规模较小。而我国无形资产抵押尚未成熟,因此中小企业在贷款时可选择的抵押资产有限。 2.2.2 金融环境因素 (1)金融机构的数量无法满足目前中小企业的融资需求 在市场经济里,银行与企业的关系极为密切,任何一方的发展受阻都会制约到另一方。现存的商业银行瞄准于国有大型企业,专门为中小企业服务的中小银行却迟迟没有建立。 (2)银行利率结构不合理 我国现存的商业银行利率结构不合理,缺乏市场化的利率调节机制。一方面基层银行实行固定利率,浮动幅度小,这种机制不利于金融机构向中小企业贷款。另一方面央行准备金利率提高,商业银行更愿意将存款直接存在中央银行来获得利差收入,而不愿意冒险给中小企业贷款。 (3)缺少专门为中小企业服务的中介机构和政策性金融机构 我国还没有建立起一整套为中小企业服务的中介机构。已有的中介机构管理水平低下,运行不规范。现存的一些大型服务机构几乎不对中小企业开放,给中小企业融资设置了障碍。 2.2.3 市场环境因素 (1)证券市场发展不完善 由于体制原因,我国证券市场存在先天性缺陷:速度快但规模小;市场主体脆弱,主要以国营企业为主,中小企业参与少;股市分割明显,整体性差;证券市场制度不健全;交易工具单一;结构残缺;流动性差导致股票价格扭曲。 (2)未形成多层次资本市场体系 多层次资本市场体系涉及股票市场、债券市场以及投资基金等多个方面。我国资本市场还处在发展初期,资金结构不合理,实体资金短缺。融资结构不合理,间接融资比重大,直接融资没有得到有效利用。资本市场没有发挥出优化社会资源配置的作用。 3 中小企业融资策略与融资环境措施 3.1 积极改善中小企业融资的政策环境 3.1.1 建立高效科学的中小企业信贷管理体制 应建立信用担保的防范体系与风险控制。风险控制的手段包括入会条件的审查,风险准备金的设立,控制贷款的数量,严格的审批制度,并且要求提供反担保及贷后监测被担保项目等。 3.1.2 发挥政府财政政策资金的引导功能 财政政策主要有扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性財政政策。扩张性财政政策是指通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求,主要措施有:增加国债、降低税率、提高政府购买和转移支付。紧缩性财政政策是指通过财政分配活动来减少和抑制总需求,主要措施有:减少国债、提高税率、减少政府购买和转移支付。中性财政政策是指财政的分配活动对社会总需求的影响保持中性。 3.1.3 制定扩张性货币政策 扩张性货币政策和紧缩的货币政策对企业融资有质的区别,前者是增加货币供应量来刺激资金总需求,后者是在通货膨胀时减少市场上的货币供给量来降低资金总需求。当中小企业融资困难时,紧缩的货币政策会加剧这种局面,国家应该制定扩张性货币政策,使信贷融资变得容易。 3.2 提高企业自身整体素质 3.2.1 规范完善财务流程和财务制度 我国大多数中小企业没有建立完善的现代企业制度,管理方式不规范。健全的财务制度,规范的财务管理是一个企业获得长远发展的重要保障。中小企业必须强化企业内部管理,构建和完善企业内部财务制度,使财务信息更加可信真实。 3.2.2 注重信用资产、与银行建立良好的合作关系 企业需要强化信用意识,规范运作程序,自觉摒弃各种拖欠款项、逃匿债务、挪用信贷资金等违法乱纪行为,主动归还银行贷款,用自己的实际行动赢得银行的信任,获得长远发展。 企业与银行不单纯是债权人与债务人的关系,而是互利互惠,合作共赢的利益关系。中小企业在管理层决策失灵时,可以邀请银行参与经营决策,银行可以借机掌握企业发展前景是否广阔,经营策略是否合理,从中发现问题并给予现实指导。 3.3 拓宽中小企业融资渠道 3.3.1 积极拓展融资租赁业务 中小企业缺乏足够资金更新设备,借助融资租赁可以在资金缺乏的情况下仍然可以增添和更新设备,提高经营水平,缓解融资压力。融资租赁业务可以成为未来中小企业进行融资的一个方向。 3.3.2 利用新三板市场进行直接融资 近年来,我国积极推行新三板,為中小企业融资提供了合法便利的融资渠道。与旧三板相比,新三板直接面向规模小、利润低、数量庞大的中小企业,尤其是对盈利水平没有硬性要求,它的推出和扩展有利于我国中小企业进一步发展壮大,更有利于我国多层次资本市场体系的完善。 3.3.3 进一步完善信用担保体系和贷款担保体制 首先,应该完善与信用担保体系相联系的法律法规;其次,为了防范风险,可以从下而上设立贷款再担保机构,建立信息收集和风险甄别系统,完善担保风险的内控制度:最后,信用担保机构作为联系银行和企业之间的纽带,需要与银行建立良好的合作关系,共同防范化解风险。 3.3.4 积极发展风险投资 风险投资存在的意义就是针对于没有公开上市但具备良好发展前景的中小企业,主要集中在创新型中小企业。我国可以借鉴美国,建立起专门的风险投资机构,培养为风险机构服务的专业人才,形成完整有效的风险投资体系。 3.3.5 高新技术型中小企业借助品牌融资 品牌融资可以看作是间接方式融资,它作为无形资产具有自己独特的价值,我国公司法和担保法对此也有明确规定,企业可以通过以品牌作为股本、作抵押贷款、收取品牌使用费等填补资金缺口。 |
随便看 |
|
科学优质学术资源、百科知识分享平台,免费提供知识科普、生活经验分享、中外学术论文、各类范文、学术文献、教学资料、学术期刊、会议、报纸、杂志、工具书等各类资源检索、在线阅读和软件app下载服务。