《我国城镇储蓄率影响因素研究分析》-经济学论文，金融论文-论文范文参考-科学狗论文网

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我国城镇储蓄率影响因素研究分析

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王玥琪

摘要：本文收集了2004年至2017年我国31个省份的面板数据，从人口结构和养老保险制度两个方面入手。研究发现：人口流动会显著促进城镇居民储蓄率的增加，少儿人口抚育比和老年人口抚育比会显著抑制储蓄率水平;养老保险覆盖率、养老保险制度改革和储蓄率呈显著正相关，养老保险缴费额只在有限的水平下与居民储蓄率呈正比例关系。

关键词：储蓄率人口流动抚育比养老保险

一、引言

我国当今的储蓄率一直居于世界前列，居民将可支配收入中的很大一部分储蓄起来以备不时之需。居民储蓄率高意味着消费支出处于低水平，从一定程度上阻碍了国家的经济发展。本文对储蓄率的研究从两个方面入手，即人口结构和养老保险制度。比如人口中的年龄、性别、受教育程度、流动性均有可能影响到储蓄率;养老保险制度给老年人提供的生活保障不同，内心满意度不同，选择储蓄的收入比例就会不同。

范祚军等（2014）[1]基于索罗经济增长模型，研究发现：加快城镇化进程，增加可支配收入，提高金融化程度都会增加储蓄率水平。朱雪萌，张忠慧（2015）[2]分析了储蓄率提高给人们带来的好处和负面影响，分别从收入、经济增长、股票市场、房地产市场、消费市场及利率六个方面研究了居民储蓄率的影响因素。徐丽芳等（2017）[3]收集了的跨国面板数据，发现国民储蓄率与金融发展呈倒U型关系。杨继军、张二震（2013）[4]分析了人口年龄结构、预期寿命以及养老保险制度对我国居民储蓄率的影响，研究发现少儿抚育比会显著促进储蓄率，老年抚育比会显著抑制储蓄率，养老保险制度并不会降低储蓄率水平。

二、研究设计

（一）数据来源说明

本文中的人口流动、少儿抚育比和老年抚育比数据来自于《中国人口统计年鉴》，其余变量来自于《中国统计年鉴》。共收集了2004年至2017年的年度数据，按照省份对全国数据进行划分，收集了大陆31个省域数据。因此本文数据为时间跨度14年，包含31个个体的面板数据。

（二）变量解释

本文被解释变量为居民储蓄率（sr），收集了城镇居民人均可支配收入和城镇居民人均消费支出，用两者之差反映储蓄额的大小。储蓄率的影响因素一方面为人口结构，另一方面为养老保险。人口流动（flow）用城镇总人口与其在住户籍人口之差再比上在住户籍人口衡量。抚育比包括少儿人口抚育比（ctdr）和老年人口抚育比（otdr），分别反映少儿和老年非劳动人口占劳动人口的比重。养老保险覆盖率（eic）用城镇养老保险人口与该城镇总人口之比衡量，养老保险缴费额（eie）用养老保险基金收入与该城镇GDP总额之比衡量。养老保险制度改革（eir）为一时间虚拟变量，在2004年取值为0，2005年之后（包括2005年）取值为1。除时间虚拟变量以外，其他变量均作对数处理。

（三）模型建立

本文建立如下模型，首先对原始数据进行了预处理，Isr、Iflow、Ictdr、Iotdr、Ieic、Ieie分别表示sr、flow、ctdr、otdr、eic、eie的对数形式。其中，α为常数项，β1、β2、β3、β4、β5、β6均为解释变量的回归系数，ε为随机误差项。

Isr=α+β1Iflow+β2Ictdr+β3Iotdr+β4Ieic+β5Ieie+β6eir+ε

三、实证分析

模型回归结果列示在表1。在混合OLS回归中，没有考虑个体效应与时间效应。人口流动、少儿人口抚育比、老年人口抚育比均没有通过显著性检验，养老保险覆盖率与养老保险制度改革均和储蓄率呈显著正相关。养老保险缴费额与储蓄率呈显著负相关，但是结果不一定可靠。在考虑时间效应的FE模型中，人口流动与少儿人口抚育比仍然没有通过显著性检验，老年人口抚育比在显著性水平5%下与储蓄率呈显著负相关。

在考虑时间效应的LSDV回归结果中，R2显著提高。人口流动与储蓄率呈显著正相关，少儿人口抚育比与老年人口抚育比均会显著抑制储蓄率水平;养老保险覆盖率与养老保险制度改革均和储蓄率呈显著正相关，养老保险缴费额也与储蓄率呈正相关。因为面板数据存在异方差和面板间相关性，在进行FGLS回归时对上述问题进行了修正，采用全面FGLS回归法。发现可行广义最小二乘法FGLS回归出的系数与LSDV法相同，但是各个变量的显著性水平均有所提高。

四、结论与启示

综上所述，从人口结构方面来看，人口流动会显著促进城镇居民储蓄率的增加，少兒人口抚育比和老年人口抚育比会显著抑制储蓄率水平;从养老保险制度方面来看，养老保险覆盖率、养老保险制度改革和储蓄率呈显著正相关，养老保险缴费额只在有限的水平下与居民储蓄率呈正比例关系。政府应当结合我国经济市场的特征，制定与我国国情相符的有效政策，使储蓄率降低到有利于经济增长的水平。另外，储蓄率的波动也应该考虑监管制度的因素。我国政府应该有效监控人口结构对储蓄率的作用，合理控制人口流动情况。紧密地关注养老保险制度对储蓄率变化的影响，制定出为老年生活提供切实保障的养老制度。

参考文献：

[1]范祚军，常雅丽，黄立群.国际视野下最优储蓄率及其影响因素测度——基于索洛经济增长模型的研究[J].经济研究，2014，49（09）：20-33.

[2]朱雪萌，张忠慧.我国居民储蓄的影响因素分析[J].经济研究导刊，2015（09）：108-109.

[3]徐丽芳，许志伟，王鹏飞.金融发展与国民储蓄率：一个倒U型关系[J].经济研究，2017，52（02）：111-124.

[4]杨继军，张二震.人口年龄结构、养老保险制度转轨对居民储蓄率的影响[J].中国社会科学，2013（08）：47-66+205.

作者单位：上海师范大学商学院

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