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“一带一路”战略为人民币国际化带来的机遇研究

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王玥

【摘要】“一带一路”战略和人民币国际化是国家重要发展战略，也是中国向全球提供的重要公共物品，充分体现了中国的大国责任。沿线的新兴国家与我国经济有很强的互补性和合作空间，符合全球金融稳定和经贸发展的利益。在“一带一路”战略下，人民币国际化迎来新机遇。本文在“一带一路”战略背景下，研究人民币国际化的发展进程，战略的深远意义，推进人民币国际化的内涵，最后阐述“一带一路”战略对人民币国际化的三点影响，包括：为人民币的国际化提供风险缓冲地带；为金融产业的发展拓展空间；促进美元人民币双币计价。

【关键字】“一带一路”战略；人民币国际化；机遇；影响

一、人民币国际化发展进程

自2 009年以来，在市场和政策推动的双重力量下，人民币国际化指数不断增加，各项跨境人民币业务取得显著进展，人民币的境外使用和接受程度不断提升，货币合作和离岸人民币市场建设也初见成效。2016年10月1日，人民币被纳入SD R，这是中国融入世界金融体系的里程碑。生效后，人民币的权重为10.92%，美元所占权重下降到41.73%，意味着人民币国际化已经成为世界主流货币，是金融体系不可或缺的角色。根据《人民币国际化报告（2016）》，人民币国际化显著提升主要表现在几个方面：

第一、人民币国际化指数显著提高。2009年年底，人民币国际化指数只有0.02，2013年年底提高到1.69，至2015年年底，R Ⅱ已经增长至3.6，五年之间提升超过十倍。与美元、欧元、英镑与日元指数相比，虽然其他货币指数总和同比增长5%，但是，各国货币国际化指数差距明显、分化较大，即使这样，人民币在金融货币体系中也占有一席之位。

第二、人民币金融交易计价结算功能大幅扩展。从国际信贷、直接投资以及国际债券和票据交易三方面衡量，人民币金融交易计价结算综合占比达到5.9%，保持高度增长。

第三、出口人民币结算增长迅速。贸易结算以货物贸易结算为主，服务贸易结算规模小幅增长。2011年，以人民币结算的货币贸易额为1.56万亿，201 5年，增加至6.39万亿元，总共增长四倍以上，占跨境贸易人民币结算的88.34%。2015年底，跨境贸易人民币结算业务实收6.19万亿元；实付5.91万亿元。结算收付比由2014年的1.4显著下降至2015年的0.96，收付关系首次出现逆转。

第四、人民币直接投额显著增加。受到8月份人民币汇率形成机制改革的影响，外商为了降低汇率风险，在直接投资中大量采用人民币进行结算，使得2015年9月份人民币外商直接投资额出现最大值。2015年累计达到15871亿元，然而在2011年累计达到1066亿元，相比之下，增加了10倍以上，这就意味着中国在国际舞台中地位日渐提升，逐渐被世界认可。

二、“一带一路”战略的深远意义

“一带一路”战略的提出，已经得到百余个国家的积极响应，并与30多个国家签署共建“一带一路”战略的合作协议。有人说“一带一路”战略是中国版的“马歇尔计划”，然而并不符合战略意义，因为它是面向发展中国家，兼顾发达国家的战略，可以实现互利共赢的局面。一方面，“一带一路”战略的实施，刺激沿线国家的供给与需求，大宗商品（能源、资源以及矿产品等）进出口贸易额不断增加，这不仅能够让中国的产品、中国的价格走出去，以中国的价值标准为基准，将投资需求引进来，实现了国内市场与国际市场的有机结合，加快资金融通，规避风险，有效的夯实实体经济，成功的推动产业升级与转型。与此同时，“一带一路”促进了金融市场的开放，成为人民币国际化的突破口。丰富的金融产品，简便了交易计价的结算方式，发挥了人民币的储蓄货币功能，建立以人民币为核心的计价货币的大宗商品定价权，使得人民币汇率保持在均衡稳定的区间，为国际对内提供丰富的投资机会，并且通过商品领域促进人民币的国际化。

另一方面，“一带一路”战略促进经济带内生产要素的流动，可以弥补我国资源储备量与储备体质欠佳的缺点。金融资源的流动已经深深印记在投资者的心中，愿意持有人民币的海外投资者也越来越多，对人民币的认可程度提高，生产要素全球化的配置，促进投资多元化，国内市场与国际市场生产要素的流通，推动了人民币的跨境使用。区域发展不平衡是常态，产能过剩这一棘手问题因为“一带一路”战略的提出得到缓解。中国是生产大国，钢铁以及服务等领域出现产能过剩，囤积带来较大的经营风险会导致国内的GDP下降，然而，沿线区域地区产品匮乏，通过产品的流通可以缓解国内产能过剩的压力，促进产业的成功转型。

三、“一带一路”战略推进人民币国际化的内涵

“一带一路”战略以中国为起点，横跨亚欧大陆，东接亚太经济圈，西连欧洲经济圈，涉及人口高于44亿，占总人口约63%，占全球的生产总值约30%，促进稳定的多边贸易合作机制，增强政治、经济、文化的交流。

（一）積极推进多边贸易以人民币计价结算

一国货币的国际化需要强大的综合国力或雄厚的经济基础作铺垫，只有一国的经济实力得到认可，货币使用者才能拥有信心，发挥流通的功能。经济实力的提升往往与贸易往来相联系，处在“一带一路”战略提出这一契机，资源与能源的流通有效的增加了各国之间贸易往来，采用人民币作为结算货币，避免美元的汇率不稳定造成的损失，便于贸易互通，提升贸易公平性，降低交易成本，提高贸易的安全性。

（二）扩大人民币资本输出

“一带一路”沿线国家多属于基础设施缺乏的国家，中国作为一个外汇储备量充足，拥有过剩的产能以及投资需求机会较大的国家具备投资资格能力。在投资过程中，通过基础设施的建设，扩大人民币资本的流动。世界银行报告显示，每年发展中国家的基础设施建设在投资方面的需求为1万亿美元左右，预测2010年至2020年，亚太地区约有8万亿美元的基础设施建设资金的需求。因此，应该抓住这重大机遇，积极推动“中国基建”走出去。与此同时，在农业与服务业具有针对性的加大投资，扩大贸易额，扩大人民币流通。

（三）扩大人民币资金融通

各国政府在选择储备货币时，往往会选择流通性较高的货币，亚投行这一新机遇的平台的建立，从国际贸易，对外投资，国际储备三方面提高了人民币国际化的程度，同样，增加了人民币的流通。“一带一路”沿线国家拥有巨大的资源与能源的储备量，市场潜力非常大，然而受到经济的制约，发展较为落后，人民生活水平低下。亚投行的设立为这些国家提供融资，促进沿线国家发展，从而促进中国的可持续发展。

四、“一带一路”战略对人民币国际化的影响

（一）“一带一路”战略为人民币的国际化提供风险缓冲地带

“一带一路”沿线国家资本存量较低，这为中国资本流通提供了良好的机会。中国资本向外转移不仅可以使人民币作为外汇储备量增加，还可以减轻自身的外汇储备压力，平衡国家资本结构。扩大境外人民币使用范围，促使人民币离岸市场与在岸市场兼顾发展。与此同时，产业资本转移会引起金融市场和借贷市场的互动，加强国内外“产业—资本—市场”关系，有力为中国金融市场拓展空间，为人民币国际化创造更加宽松的发展空间。

（二）“一带一路”战略为金融产业的发展拓展空间

中国金融市场的国际化会加快人民币的国际化。一方面由于亚投行、上合开发银行、丝路基金的成立，基础设施的融资可以得到支持，基础设施可以进行建设，这为银行、信托、信贷等行业带来巨大的发展机会。“一带一路”项目建设需要的固定资产投资金额高达数十万亿元而且这些项目收益报酬率較低，换种角度思考，为金融业创造机会，促进金融行业的发展。

（三）“一带一路”促进美元一人民币双币计价

“一带一路”战略的实施，人民币国际化指数保持强有力的增长势头。然而，对于人民币国际化进程应当保持清醒的认识。金融交易虽然能够在较短时间内实现较快增长，但是，与实体经济相比，可持续性较差，且存在一定风险，可控性低。因此，人民币国际化的认可度必须依靠全球市场对“中国制造”和“中国创造”的持续需求。要抓住“一带一路”战略的机遇，巩固并提高人民币国际地位，加强人民币的贸易结算范围，进一步扩大国际市场上直接投资、贸易融资以及与实体经济密切相关的贷款等其他金融产品，促进人民币国际化稳健发展。带动更多社会资金投入“一带一路”建设，促进以美元主导，向美元一人民币双币计价的转变。

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