| 标题 | 河北省优势产业发展对外投资的对策研究 |
| 范文 | 史雪娜 熊晓轶 摘要：河北省优势产业发展对外投资，已形成一定规模，国家建设“一带一路”战略为之提供了新的发展契机。在对河北省优势产业对外投资现状和“一带一路”沿线投资环境进行分析的基础上，研究了优势和劣势以及面临的机遇和风险，从区位选择、模式选择、产业链转移、风险管理等方面对河北省优势产业发展对外投资提出了对策。 关键词：一带一路；优势产业；对外投资 中图分类号：F407 文献标识码：A 文章编号：1005-913X（2016）04-0019-03 2015年3月28日，国家发改委等部门联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，旨在推动“一带一路”沿线各国的区域经济合作。另外，中国于近期发起设立亚洲基础设施投资银行和丝路基金，致力于为“一带一路”的项目建设提供投融资支持。对于中国来说，“一带一路”的战略重点在于推动对外投资，这为中国发展对外直接投资带来了新的契机。河北省汽车、钢铁、玻璃等优势产业已经基于不同的动因进行对外投资，在“一带一路”战略下，应结合自身现状和“一带一路”沿线国家的投资环境，制定科学的发展策略，通过发展对外投资，促进河北省经济发展。 一、河北省优势产业对外投资现状 第一，就投资总量来说，以2014年数据为例，2014年河北省企业对外投资保持了较快的增长势头，全省备案核准对外投资企业121家，中方投资额15.5亿美元，同比分别增长42.35%和31.07%；第二，就投资产业来说，钢铁、水泥、玻璃、光伏、食品、医药、汽车、钢铁等我省具有比较优势的产业占主体地位，特别是河北钢铁、长城汽车、冀东水泥等龙头企业；第三，就投资动因来说，主要有转移过剩产能、获取资源、提高技术水平等。转移过剩产能并开拓市场带动出口是我省对外投资最主要的驱动力，在对外投资产业中，我省产能过剩的产业，例如钢铁、水泥等，对外投资的意愿尤其强烈，特别是在全国经济增长速度放缓、内需不足的背景下，这一动因的重要性愈加显著。同时，获取资源、提高技术水平也开始成为重要的投资动因，主要表现在一些企业在对外投资过程中已经不仅仅满足于传统的建立销售凧、拓宽销售渠道，而且开始进行资源开发、技术研发，由设立境外单体企业向建设境外生产基地、资源开发基地和工业园区拓展。第四，就所有制结构来说，民营企业占比逐渐上升，并已占据了主体地位。2014年，我省121家对外投资企业中有112家是民营企业，中方投资额14.17亿美元，占全省中方投资总额的91.36%。第四，就投资模式来讲，新建、投资入股、并购等多种方式并存，其中并购的数量和规模日益上升。2015年1—9月，通过并购对外投资企业12家，中方投资额7.29亿美元，分别占比12.4%、34.9%。 二、“一带一路”沿线投资环境分析 （一）政治环境 “一带一路”沿线包括65个国家，大致可分为东盟、西亚、南亚、中亚、独联体等区域，由于覆盖面积广大，国家众多，政治环境比较复杂。从政体上看，政体复杂多样，共有“总统制”“议会共和制”“君主制”“君主立宪制”“人民代表大会制”和“主席团制”六种政体。多达22个国家近10年至少出现过一次大规模政治冲突或动乱的国家，其中中东地区的阿富汗、伊拉克、也门、叙利亚、巴勒斯坦、黎巴嫩等国最为严重，东欧的波黑、乌克兰等国也存在比较突出的种族问题突出，南亚的泰国和缅甸则长期面临军方干政，政权稳定度较低。 （二）经济环境 第一，“一带一路”沿线的经济发展水平总体比较落后， GDP总量约占世界的1/3，人均GDP只有世界平均水平的一半左右。第二，经济结构和发展方式落后。经济结构以农业和工业为主，第三产业落后，而单位GDP能耗、原木消耗、物质消费和二氧化碳排放高出世界平均水平的一半以上，单位GDP钢材消耗、水泥消耗、有色金属消耗、水消耗等更高。第三，基础设施较为薄弱，铁路公路航空客运密度、通信和互联网密度等也比较低。但同时也应该看到，该地区自然资源丰富，特别是煤炭、铁矿、石油等，并且具有较高的经济增长潜力，在过去的20多年里保持快速的增长态势，其GDP年均增长率约为世界平均增长率的2倍。 （三）市场环境 “一带一路”沿线是人类活动比较集中的地区。该地区国土面积不到世界的40%，人口却占世界的70%以上。人口众多，经济发展落后但处于上升期，这就意味着广阔的市场和需求，事实上除了西亚等石油国家，“一带一路”沿线国家中基本是经常账户逆差国。这些国家对基础设施建设所需的建材和民众生活所需的消费品有较为旺盛的需求。 （四）文化环境 “一带一路”沿线国家众多，民族多样、信仰不同、语言各异，由于历史原因，呈现出不同的文明形态，造成了较大的文化差异，这些文化差异将渗透到对外投资特别是海外企业经营管理的每一个细节。特别是不同国家或地区，如中东、东盟、东欧的宗教信仰各有不同，但根深蒂固，影响深远，甚至某些国家为政教合一或以某种宗教为国教，这必将为海外投资和企业管理带来极大的难度和挑战。 三、“一带一路”战略下河北省优势产业对外投资的SWOT分析 （一）优势 第一，河北省汽车、玻璃等产业相对于“一带一路”沿线地域已经具有一定的技术、品牌优势和规模效益，具有一定的所有权优势和内部化优势，尤以钢铁产业、建材产业及光伏产业为代表；第二，“一带一路”沿线是河北省的主要出口市场和主要投资对象，为进一步的投资奠定了一定的基础。事实上，河北省企业已经普遍意识到向境外转移是淘汰过剩产能的必然选择，而“一带一路”国家已经成为河北省企业投资重点区域，截至2014年底，投资企业达35家，投资额5.15亿美元，分别占总量的36.1%、24.7%，主要集中在亚洲周边、中东欧等国家和地区。以水泥产业为例，2014年河北省水泥产量10625.46万吨，占全国总产量的4.29%。河北省主要水泥生产企业之一冀东发展集团已在南非、马来西亚、缅甸等“一带一路“沿线建设境外投资项目，目前其境外销售收入和利润已与国内持平。第三，河北省政府已制定《河北省钢铁水泥玻璃等优势产业过剩产能境外转移工作推进方案》《关于主动融入国家“一带一路”战略促进我省开放发展的意见》《关于加强与中东欧国家全面合作的实施意见》等文件并采取各项积极措施为河北企业进行过剩产能的境外转移提供了政策支持和可行性保证。 （二）劣势 第一，就经济实力来说，河北省比起其它省份并无明显优势，特别是在全国经济面临经济下行压力的背景下，河北省经济增长出现大幅度下滑，目前极处于全国下游，还面临着调结构、治污染的压力，经济增长整体乏力，不能给省内企业对外投资提供有力的特别是资金方面的支持；第二，就投资水平来说，河北省对外投资总量处于全国中游，总体规模偏低，可借鉴的成功经验相对不足，难以形成规模经济，就产业来讲，河北省优势产业与本行业的龙头企业相比，也并无明显的比较优势；第三，河北省海岸线与港口数量与长三角、珠三角等地区相比较少，在铁路网络建设方面的规划也不及内蒙等省份，因此在交通运输方面处于一定的劣势。 （三）机遇 第一，河北省的地理位置具有明显优势。河北省处于“一带”和“一路”在渤海湾衔接地带，而环渤海地区港口群是中俄蒙海上经济走廊的国内重要战略支点，从自然环境上为河北省利用国内外两个市场、两种资源进行发展经济提供了有利条件；第二，虽然河北省不是“一带一路”重点区域，但河北省处于“一带一路”对京津地区的政策支持辐射外溢的范围，京津地区跨国公司、创新要素、金融资源的聚集都会给河北省成为新的开放型经济增长省份带来机遇；第三，“一带一路”沿线国家和地区的特点可与河北省对外投资形成契合。“一带一路”沿线多为新兴经济体和发展中国家，普遍经济处于上升阶段但基础设施建设较薄弱，可以极大拉动河北省的钢铁、水泥、光伏等基础设施产业的产品出口。一些国家在资源、成本和市场价格上具有优势，比如东盟、中亚、南亚、独联体、东欧等，为河北省农业、钢铁、机械制造、纺织服装、食品加工等实现中外合作或产业转移创造条件。而波兰、捷克等开放度较高的东欧国家在航空、汽车、精密机械制造、生物医药等领域技术领先，地理位置相对优越。物流相对发达，为河北省与它们技术研发合作、开拓国际市场提供有利条件；第四，随着亚洲基础设施投资银行的成功筹建，亚洲债券市场的发展，沿线国家双边本币互换、结算的范围和规模不断拓宽，都将给河北省优势产业境外投资以有力的金融支持。 （四）威胁 “一带一路”沿线地区国家众多，国情也比较复杂，会使投资方面临多种威胁和风险。中诚信国际信用评级有限责任公司根据宏观经济实力、政府财务实力、对外偿付能力和事件风险敏感性等四个维度，对“一带一路”沿线中亚、西亚、东盟、欧洲、南亚和非洲等27个重点国家进行了主权信用评级，结果显示这些国家主权信用状况差别较大，其中除希腊以外的欧元区国家，部分中亚、西亚和欧盟国家借丰富的资源及相对成熟的经济财政体系，主权信用级别较高，而其余大多数国家则信用级别较低，其中半数信用级别未达投资级别，且部分沿线国家面临主权信用级别下调的风险。在27个样本国家中，有15个国家的主权信用在投资级（BBB-）以下。中亚五国除哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦之外，土库曼斯坦等三国均处于BBB-以下，东盟九国近半数主权信用处于B以下评级，中东、南亚和非洲六国除印度为BBB级以外，其他均为B+以下评级。在对“一带一路”沿线投资环境进行具体分析的基础上，风险分析总结如下。 1.政治风险 对投资环境的分析表明，“一带一路”沿线由于政体复杂、政局不稳、民族、宗教冲突等原因，会使投资国面临比较大的政治风险，特别是西亚、独联体、南亚的部分国家，这种风险尤其明显。 2.市场风险 “一带一路”沿线大多数发展中国家经济基础比较薄弱，经济结构比较单一，宏观经济状况存在许多不称定因素，如希腊等欧洲国家和东盟部分国家财政赤字较大、负债率较高，俄罗斯、巴基斯坦等国货币贬值现象频繁，西亚、独联体等资源大国易受国际市场价格变动的影响，这都会使经济滑坡的可能性加大，当地市场价格和有效需求产生波动，会给企业的生产经营活动的顺利开展带来负面影响。 3.管理风险 不同的国家有不同的价值观念、商业规则，尤其是“一带一路”沿线大部分国家与中国的文化差异较大，特别是欧洲地区和西亚地区，不同的文化传统、宗教信仰也会增加海外企业在内部管理方面有效整合的难度，特别是河北省多数企业对外投资的经验不够丰富，这一风险将会放大。 4.财务风险 在经济下行的背景下，河北省企业普遍面临比较大的资金压力，特别是采取绿地投资方式的企业会面临比较高的投资成本，可能会面临资金不足和财务状况恶化的问题。 5.汇率风险 一方面，自2014年下半年美国退出量化宽松货币政策，作为主要国际货币的美元呈现持续升值状态，这会增加企业使用美元对外投资的成本；另一方面，俄罗斯等部分东道国自身货币汇率波动较大，这也会加剧投资方的汇率风险，使得以本币表示的利润减少。 四、“一带一路”战略下河北省优势产业发展对外投资的对策 （一）区位选择 投资区位选择应在对东道国进行环境分析的基础上，将投资方的所有权优势和东道国的区位优势进行结合。其中应重点做到：第一，了解投资意向国家或地区的政治、经济状况，并参考权威评级机构的信用评级，在区位选择上避开易发生政治动荡、军事冲突和经济滑坡的国家和地区，如利比亚、肯尼亚、埃及、伊朗等国；第二，所有权优势应与沿线国家或地区的区位优势和市场需求实现对接，例如水泥、钢铁等资源密集性产业应首先考虑该地区的资源优势，如南非、菲律宾、马亚西亚等国，轻工、纺织、服装、医药、农业等产业可充分利用南亚、非洲、东欧等地区的劳动力、土地等低廉的生产要素价格，建材少业应着重选择基础设施建设薄弱的南亚、非洲等国家或地区，汽车、医药等技术密集型企业可考虑以东欧、印度、东盟等人力资源和技术水平较高但生产力不足的地区，以在扩大市场的同时有效的提高产品技术水平，特别是欧盟地区可以在精密仪器、生物工程、新材料、新能源等方面对我省相关产业提供有力支持。在这一过程中，政府应发挥引导和协调作用，避免将投资集中于某一地区以分散风险。 （二）模式选择 对外投资的主要模式有新建即绿地投资和跨国并购两种。对东道国具有明显的比较优势的产业，投资方在资金允许的前提下可选择绿地投资，可以保证自身的所有权优势，在竞争中处于有利地位，以实现可持续发展；跨国并购对于投资方来说优势在于节省资金，以获取资源为对外投资主要目的产业和技术含量较低的劳动密集型产业可选择并购模式，以有效地减少投资和交易成本，另一方面投资也可以通过并购优于自身的企业而实现逆向技术溢出，提高技术水平。特别是对于河北省企业来说，整体经济下行，本省经济水平和资金实力又不具有优势，因此跨国并购可成为主要选择。如果选择绿地投资，要特别注意资金的筹措，避免财务风险的形成和扩大。目前，国内实行宽松的货币政策，融资成本一再降低，因此企业应事先通过金融机构安排资金，可充分利用亚投行的资金支持。 （三）产业链转移 投资方应科学选择产业链环节，进行对外转移，以实现产业链而已的优化。例如，对于所有权优势明显的产业，投资方可将技术附加值较低的生产环节，如资源开采、加工装配等进行转移，本土建设则将重点放在所有权优势特别是技术水平的提升；如果东道国具有一定的品牌、技术、营销等优势，如中东欧地区，而可考虑将相关环节进行对外转移，如在东道国设立研发中心、营销网络等。为投资的可持续发展，在进行产能转移的过程中，投资方应充分考虑东道国当地的实际需求，在利用当地资源，投资于初级产业的同时，考虑到当地对于高科技产业及高端制造业的需求，从而防止东道国产生抵触。 （四）管理整合 投资方事先应充分了解东道国政策法规和社会文化环境，最好具有一定时间的出口和海外市场营销作为基础，没有丰富经验的企业可考虑与国内其它经验丰富的企业进行联合投资；事中应组建有丰富海外管理经验的团队进行内部管理，研究企业文化和风俗习惯，注意合作双方在决策程序、会计制度、人力资源、薪酬奖惩、营销方式等方面的差异，树立包容思想、完善沟通渠道，适当实现高级管理人员的本土化，寻找协作共赢的契合点，其中要特别注意宗教等特殊因素对管理整合的影响。同时投资方应特别注意环境保护，具有公关意识，履行社会责任，注重企业社会形象的提升。 （四）风险管理 投资方应健全企业内部管理机制，实施从风险评估到预警、监控到规避的全程管理。对于不同的风险，可采用不同的措施进行规避。对于政治风险和市场，除了区位选择以外，应始终关注东道国的政治和经济状况，如中东和东欧的政治问题、希腊和南亚的债务问题，以及主要资源产品价格变动等，以便及时发现风险变化，并进行预警和规避；对于汇率风险，应尽量选择汇率稳定的货币，特别是充分利用国家发展亚投行并推动人民币国际化的东风，适时采用人民币作为结算和投资载体，以最大可能的减少汇兑损失。在风险管理的问题上，除了投资方本身外，政府和金融机构都应该发挥服务作用。 参考文献： [1] 薛求知，朱吉庆.中国对外直接投资与“走出去”战略理论基础与经验分析[J].复旦学报，2008（1）. [2] 杨长湧.“十二五”时期我国对外直接投资方式研究[J].宏观经济研究，2011（2）. [3] 阎 衍，张英杰，张婷婷.“一带一路”沿线主权风险 [J].中国金融，2015（13）. [4] 谭 畅.“一带一路”战略下中国企业海外投资风险及对策 [J].中国流通经济，2015（7）. [5] 陈立泰.我国企业海外直接投资的风险管理策略研究[J].中国流通经济，2008（7）. [6] 河北省统计局，国家统计局河北省调查总队[P].河北省2014年国民经济和社会发展统计公报，2015-02-28. [责任编辑：庞 林] |
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