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我国投资银行的国际比较及存在的问题

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周艺

摘要：在国内经济不断发展的背景下，经济体制的改革也开始在现实情况中不断深化，在经济生活中，资本市场发挥的作用逐日提升，而对于投资银行来说，其作为资本市场内最为重要的媒介，社会地位也变得越来越重要。从国际层面来看，很多银行都会在现实中不断并购，而并购的结果就是扩大投资银行的规模，在这种情况下，如何应对日益开放的国内市场给投资银行带来的挑战，也成为很多相关人士关注的问题。因此，对国内投资银行的现状进行了解，明确我国与国外的差距及存在的问题，进而促进资本市场、市场经济的发展十分重要。

关键词：投资银行? 国际比较? 发展

中图分类号：F830.59 文献标识码：A? 文章编号：2096-0298（2020）01（b）--02

世界经济正在不断发展，这也使得金融一体化的趋势渐渐显露出来，各个国家之间的资本流动已经成为事实，可以预见的是，这种流动的情况还会在实际情况中继续保持，也正是因为如此，投资银行的业务也开始由国内转向了国外，很多国际业务都在投资银行的整体业务工作中，可以说，国家企业的跨国投资、并购等行为都为投资银行的国际化发展提供了条件，然而，在国际层面上，很多银行都会在现实中不断的并购，并购的结果就是扩大投资银行的规模，在这样的情况下，如何应对日益开放的国内市场给投资银行带来的挑战，这需要相关人士结合实际情况开展全面地研究。

1 我国投资银行的发展现状

1.1 业务范围

想要在实际情况下对整体问题进行明确，就应了解我国投资银行的发展现状。在业务范围方面，我国投资银行相比较于几年前已经得到了扩大，但是相比较于国外，我国投资银行的业务范围现状仍然不容乐观。毫无疑问，传统的证券经营业务已经很难对市场的具体需求进行满足，所以我国投资银行对企业并购等业务进行了一定程度上的拓展，但是，从现实情况来看，相比较于国外的投资银行，我国投资银行仍然处于落后位置，因为有能力对业务进行拓展的商业银行并不多，大多数银行只是将证券经济业务作为自身发展的重点工作，导致其营业收入迟迟无法提升。

1.2 发展环境

在发展环境方面，行业的发展往往会对其进行依靠，换句话说，无论是哪一行业想要在实际情况中进行发展，都必须要具备良好的发展环境基础。想要促进投资银行的发展，我国就必须要为其提供良好的经济环境，在这一点上，政府部门也确实对其进行了重视，除此之外，近几年来我国经济正在持续发展，中小企业的数量越来越多，对于这些企业来说，其现有资金很难满足实际的发展需求，因此只有进行多渠道融资才可以实现企业规模的扩大。总的来说我国在这一方面已经有所进步，但是如今我国金融市场的环境较为复杂，外资投资银行开始越来越多的进入我国市场，所以我国投资银行的发展受到了一定程度上的阻碍。相比较于国外，我国投资银行的发展水平较低，发展时间较短，所以在面临激烈的竞争时，投资银行的发展往往举步维艰。

1.3 规模数量

20世纪90年代，我国证券市场得以形成，当时国内的专业证券公司只有34家，而兼营证券业务的公司则有300多家。到了1997年，我国法律作出了分業经营的规定，银行与证券行业开始分离，这也导致并购的行为在国内开始受到了人们的追捧。随着资本市场的发展，我国投资银行在金融市场中已经具备一定的影响力，作为一个具有高级形态的中介机构，无论是证券业务还是信托业务都需要包括在投资银行的业务类型当中。根据中国证券业协会发布的证券公司信息公示，和中国银行保险监督管理委员会发布的《银行业金融机构法人名单（截至2018年6月底）》，我国投资银行业的构成现状如表1所示。

可以说我国投资银行业的规模数量正在不断发展，但是与发达国家相比，我国的投资银行无论是在数量方面还是在规模方面，都无法与其相提并论。

2 我国投资银行的国际比较及存在的问题

2.1 政府与市场关系存在问题

我国投资银行与国际比较还存在着很多的问题，其中政府与市场关系之间的问题最为显著。目前我国经济仍然具备政府结合市场经济的相关特征，这也使得政府必须要参与到整体经济活动当中。针对这个情况，我国政府每隔一段时间就会出台相关的法规文件，希望能够对经济发展的过程进行规范，但是出台法规文件的方式却不能够真正的解决实际问题，甚至给投资银行的发展带来了一定的阻碍。首先，在与市场的关系中政府部门占据主导地位，其权利过重，没有具体机制能够对政府进行约束，由于政府部门推出的法规仅仅针对金融市场而提出，所以政府部门的领导往往可以将自身的主观意志转变为具体的要求，导致法规文件缺乏可行性。其次，相比较于发达国家，政府文件不具备较高的透明度，虽然能够对证券经纪人产生一定的约束，但当事者往往不知道自己触犯了哪些具体的条例，这种情况影响了其具体的发展。最后，政府干预的问题太多，不利于投资银行发挥自身的作用与价值。

2.2 法律体系不够完善

在投资银行发展的法律体系方面，我国的完善程度远远不及发达国家，虽然我国资本市场的发展速度较快，但是这种情况也导致了很多法律法规来不及更新，无法满足投资银行的发展需求。另外，由于我国相关的法律法规存在滞后性，所以这也在一定程度上对投资银行的发展产生了限制。

除此之外，由于受到了经济体制缺陷的影响，在对资本主义发展的过程中，我国选择了“先发展后规范”的方式，这种情况也导致相关的法律法规与投资银行发展不匹配。具体的说，在资本市场中，我国缺乏重要的法律文件，这种情况使得资本市场在发展过程中不具备理论支持，也不具备规范化的特征。除此之外，由于行业内机构完全负责制定相关的法律法规，所以法律的权威性较为欠缺，不能够发挥规范发展的作用。

2.3 缺乏自有资本

根据2018年中国证监会发布的行业数据，我国投资银行的资本总额较低，平均只有400多亿元，这一点与国外的差距较大。之所以我国投资银行缺乏自有资本，主要是因为分业经营规定的限制。为了能够完善金融体系，降低金融风险，我国曾通过颁布法令的方式做出规定：证券业与银行业必须要分业经营，这种情况导致我国证券业根本无法对资本进行聚集，更不能对自身的规模进行扩大。另外，我国证券业仍然处于对资本进行激励的过程中，这与其起步较晚也有一定关系。总而言之，缺乏自有资本是投资银行发展过程中不争的事实。

2.4 经营业务种类单一

在经营业务的种类方面，我国现行的投资银行没能摆脱业务种类单一的局面。具体的说，我国投资银行在国内扮演的角色仅仅局限在证券交易商、证券承销商、证券经纪商等方面，尤其是对于证券交易商来说，其会对投资银行的具体利润产生影响，所以我国大多数投资银行只能够通过证券交易的方式收取佣金，这种方式所赚取的收益与其他方式相比可谓微乎其微。再者，无论是新型的投资业务还是项目融资，亦或是兼并收购，这些业务在国内的投资银行中都没有得到广泛地开展。

3 我国投资银行的发展措施

3.1 对政府行为进行创新

想要促进我国投资银行的发展，就必须对政府行为进行创新，使在对资本进行有效利用的同时，监督资本市场，利用资本市场，挖掘资源，实施监管。

正如前文所说，目前我国经济仍然具备着政府结合市场经济的社会主义特征，这也使得中国资本市场的走向往往会随着政策的变动而发生改变，这种情况不利于我国投资银行的发展，会在一定程度上削弱投资银行发展的稳定性，所以，政府应对市场规则进行规范，同时改正对市场进行管理的不当做法，并树立对政府进行监督的相关机制，改变政出多门的现象。

3.2 对证券法律法规体系进行完善

在证券法律法规体系方面，我国应适当对其进行完善，其中具体的完善方式可以从多个方面入手。

首先，应对立法规定进行严格实行，对立法权限进行明确，对法律程序进行规范，如此就可以对法规的力度进行强化，提升规章制度的透明度。其次，应加强对国外相关法律的借鉴，在立法方面应该顺应国际化的发展趋势。在立法过程中，应对不同国家的经济现状进行明确，同时参考国际法，以实际情况为基础拓展我国的投资范围，吸引外资来国内进行投资。最后，我国在立法的过程中应着重完善监管体系，发挥司法监督作用，在减少资本市场不良行为的基础上進一步完善证券法律的司法解释，发挥司法监督的作用。

3.3 对融资渠道进行拓宽

对融资渠道进行拓宽十分重要。由于我国的投资银行发展时间还不够长，所以国内的一些规模小、经营分散的投资银行很难与国际投资银行分庭抗礼，但这种情况只是暂时地，只要对融资渠道进行拓宽，我国投资银行就可以改变目前的局面。因此，我国应适当对国外的发展经验进行参考，丰富募集资金的方式，如发行债券、股票等，另外还需要优化现有的结构，通过兼并重组等方式扩大现有规模，形成创新式公司治理结构。

3.4 对业务范围进行拓展

对业务范围进行拓展是我国投资银行必须要完成的任务，因为传统的业务赚取的收益不多，不利于其未来的发展，所以，我国投资银行应找准自己的定位，并在此基础上提升发展并购的速度，无论是在资产管理方面还是在基金业务方面，都应想办法对自身的竞争力进行提升，改进传统业务，提升服务水平，在留住客户的基础上对新客户进行开发。

4 结语

综上所述，由于企业在发展的过程中单靠自身的资金条件很难实现最终目的，因此只有进行多渠道融资才可以实现企业规模的扩大。总的来说我国在这一方面已经有所进步，但是如今我国金融市场的环境较为复杂，外资投资银行开始越来越多的进入我国的市场当中，对我国投资银行的发展造成了很大地冲击，不过从未来发展的角度来看，如果能够对融资渠道进行拓宽，并完善法律法规等，我国投资银行就可以改变目前的局面。

参考文献

万玲，刘道云.国际投资银行经营失败特殊处置制度及其启示[J].金融发展研究，2017（03）.

李佳，周荣荣.投资银行监管的国际经验借鉴及启示[J].金融教育研究，2017，30（01）.

李世恩.投资银行在国际资本流动中的角色[J].经贸实践，2016 （18）.

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