北交所开市以来首家过会青企布局新能源汽车市场

    高扬

    随着汽车市场竞争压力加剧，我国汽车产业进入调整阶段，逐渐由以“增长速度”为中心向以“增长质量”为中心转移。

    6月6日，1只新股启动申购，为北交所泰德股份。泰德股份发行总数为2500万股，网上发行为2000万股，发行市盈率18.89倍，申购代码为889279，申购价格4.06元/股。

    青岛泰德汽车轴承股份有限公司（以下简称泰德股份）是一家专业设计、制造、销售汽车轴承和高精度专用精密球轴承的专业化高新技术企业，自2001年12月成立以来，一直从事汽车轴承和高精度专用精密球轴承的研发、制造和销售，公司的主营产品是空调器系列轴承、涨紧器系列轴承、水泵系列轴承和离合器系列轴承。公司是中国轴承工业协会会员单位，获得中国轴承行业“十二五”“十三五”发展先进企业、“山东省轴承行业领军企业”称号。

    北交所开市以来首家过会青企

    泰德股份于2001年改制成立，其前身是1958年建厂的青岛轴承厂。公司属于轴承制造业，从事汽车精密轴承的研发、制造和销售。目前，已形成青岛本部、安徽蚌埠工厂、青岛胶州工厂三位一体的格局。

    招股书显示，泰德股份无控股股东，实际控制人有八个，实际控制人合计控制股权比例为35.71%。据悉，泰德股份是一家专业设计、制造、销售汽车专用精密轴承的国家级专精特新小巨人企业。公司的主营产品包括应用于汽车领域的空调器系列轴承、涨紧器系列轴承、水泵系列轴承和托架轴承。

    2014年11月14日，泰德股份在新三板挂牌。四年后，入选创新层。时隔三年，泰德股份于2021年6月30日启动上市辅导。同年12月，泰德股份在青岛证监局完成上市辅导。两周后，在12月20日，北交所受理泰德股份的上市申请。2022年4月28日，泰德股份北交所上市申请成功过会。此时的泰德股份成为了北交所开市以来青岛的首家过会企业。

    5月19日，泰德股份首发申请获证监会核准，距离上市又近了一步。

    一产品连续三年国内市场占有率第一

    泰德股份汽车空调压缩机电磁离合器轴承国内市占率领先，在国际市场占有率稳步提升，至2021年已达 21.5%。泰德股份在汽车空调器轴承的细分领域拥有近20年的技术积累，据中国轴承协会的统计数据显示，2017、2018、2019连续三年，泰德股份的汽车空调压缩机电磁离合器轴承国内市场占有率均为第一名。

    目前，全国已形成发展较为成熟的五大轴承产业集聚区，包括瓦房店轴承产业集聚区、洛阳轴承产业集聚区、苏锡常轴承产业集聚区、浙东轴承产业集聚区、聊城轴承产业集聚区。 尽管国内轴承企业存在技术偏弱、高端轴承产品依赖进口的现象，但也催生出了一批规模较大的头部企业。2020年，人本、万向钱潮、天马、洛轴、瓦轴五家企业包揽中国轴承行业主营业务排名前五，其中人本和万向钱潮连续多年保持业内第一、第二的位置，行业头部企业格局相对稳定。

    汽车轴承的市场规模与汽车产销量、保有量密切相关。2014年-2017年，我国汽车产量一直保持稳定增长趋势，其中2017年我国汽车产销量分别为2901.5万辆和 2887.9万辆，达到历史新高。2018年至 2020年，受宏观经济增速放缓、环保标准切换、新能源补贴退坡、疫情反复等因素的影响，我国汽车产销量在连续增长28年后首次出现下滑。2021年，百姓消费能力显着提升，我国汽车产销量实现负增长反转，产销量分别同比增长3.40%和 3.81%。随着汽车市场竞争压力加剧，我国汽车产业进入调整阶段，逐渐由以“增长速度”为中心向以“增长质量”为中心转移。

    泰德股份2021年实现营收2.83 亿元，突破成长瓶颈，归母净利润受制于期间费用增加和政府补助减少而实现小幅上涨。公司的营收规模于2016年和2017年上涨较快，增速分别为25.18%、52.05%;而2018年至2020年则进入成长瓶颈;2021年由于全国疫情好转及开拓市场效果显着的因素，营收规模增长至2.83亿元，增长率达 29.38%。2021 年公司实现归母净利润3137.91万元，较2020 年增长5.34%。

    2022年1月1日-2022年3月31日，泰德股份实现营业收入6713.87万元，同比增长15.11%，净利润541.13万元，同比下降0.75%，基本每股收益为0.05元。

    新能源车系列轴承成为未来看点

    电动压缩机轴承和驱动电机轴承为公司新能源车系列轴承的两大主要品类，目前全球新能源车正处于快速发展阶段，根据EVSales数据，2020年全球新能源汽车销量约为311万辆，2021年新能源汽车销量为623万辆，预计至2025年全球新能源汽车销量将超过1600万辆。按照每辆新能源车需要配备3套电动压缩机系列轴承和2套驱动电机轴承计算，2021年全球电动压缩机轴承、驱动电机轴承市场需求量分别为1869万套、1246万套。

    2021年泰德股份电动压缩机轴承的全球市占率为6.58%，较2020年的6.33%稳步上升，随着募投项目的稳步推进和业务的顺利发展，泰德股份电动压缩机轴承和驱动电机轴承的全球市占率有望快速提升。

    泰德股份本次的募投项目为空调器轴承产能将达2150万套，布局新能源车驱动电机轴承。泰德股份本次拟公开发行人民币普通股不超过2875万股，募投项目计划总投资为12756.1万元，其中，拟用公开发行股票募集资金11672.5万元，自筹资金1083.6万元，将投资于“高性能新能源汽车轴承智能制造车间建设项目”“商用汽车轴承产线建设项目”和“技术研发中心建设项目”。其中“高性能新能源汽车轴承智能制造车间建设项目”“商用汽车轴承产线建设项目”尚未开始建设。研发中心项目于2019年立项，2020年底开始实施，截至2021年12月31日，研发楼已封顶，主体工程已完工，账面累计投入金额为939.08万元。

    募投项目投产后将新增各类产品合计产能960万套。高性能新能源汽车轴承智能制造车间建设项目全部投产后，电动压缩机系列轴承增加年产能500万套，驱动电机系列轴承增加年产能300万套;商用汽车轴承产线建设项目全部投产后，涨紧器系列轴承增加年产能124万套， 水泵系列轴承增加年产能36万套。投产后，公司空调器系列产能将达2150万套（汽车空调压缩机电磁离合器轴承1530万套、电动压缩机轴承620万套）、涨紧器系列产能将达664万套、水泵系列轴承产能将达316万套、托架系列轴承产能保持12万套，此外，新增后的新能源车驱动电机轴承产能300万套。